10月29日，種豬巨頭——四川天兆豬業(yè)股份有限公司(以下簡稱天兆豬業(yè))正式啟動招股，招股期將持續(xù)至11月6日，這意味著港股第一支種豬股即將閃亮登場!而對于未來，尤其是當養(yǎng)豬紅利期過去，天兆豬業(yè)將依靠什么支撐其頑強的生命力?又有怎樣的“硬核實力”可以給投資者帶來十足的信心以及實實在在的回報?我們透過天兆豬業(yè)近來的一些戰(zhàn)略布局和相關數據來分析一下其對投資者的“回報力”!

多地布局樓房豬場項目——率先為后期產能翻倍蓄勢

今年養(yǎng)豬業(yè)最火的關鍵詞，一個是“樓房養(yǎng)豬”，一個是“種業(yè)卡脖”，我們先說說樓房養(yǎng)豬。

我們知道，雖然現(xiàn)在還是豬業(yè)的紅利期，但無論這個紅利期是3年還是5年，它終究都會過去。當紅利過后，成本才是養(yǎng)殖業(yè)競爭的根本!近年來，隨著環(huán)保監(jiān)管等因素的影響，散養(yǎng)戶退出明顯，生豬規(guī)?；M程加速，非洲豬瘟疫情暴發(fā)之后，上市豬企以及大型養(yǎng)殖集團加速跑馬圈地、重金布局，更加快了生豬養(yǎng)殖規(guī)模化的程度?？梢哉f，如今的養(yǎng)豬業(yè)已經開啟了工業(yè)化的步伐，雖然它的農業(yè)屬性不會改變，但是未來它會以更加工業(yè)化的面容示人。

這樣的背景下，所需土地較少，效率更高，勞動密集程度更低的樓房養(yǎng)豬模式越來越受歡迎。今年上半年，樓房豬場開始在全國范圍內廣泛落地，該模式也從之前的“噱頭”變成競相效仿的對象。這其中，天兆豬業(yè)董事長余平設計的“余式豬場5.0樓房式豬舍” (以下簡稱余式豬場5.0) 模式已經被包括溫氏股份、雨潤集團、重慶農投集團等在內的多個大型養(yǎng)殖企業(yè)采用，成為樓房豬場賽道的一匹黑馬。

實踐是最好的解釋。根據“余式豬場”方面公布的數據顯示，截止2020年10月底，全國采用余式豬場5.0模式，已經投產和在建的樓房式豬舍已多達60棟。

另根據之前在一次行業(yè)會議上天兆豬業(yè)高管透露，目前，天兆豬業(yè)下屬獨資及控股公司中，采用余式豬場5.0模式在建的項目已達49棟，這些項目的設計存欄基礎母豬共計達15.8萬頭左右。這幾乎占到目前全國所有余式豬場5.0項目總量的一半，其主要分布在四川、重慶、甘肅、新疆、黑龍江、天津、廣西等地區(qū)，部分項目已經投產，多數項目正處在緊鑼密鼓的建設進程中。

(天兆豬業(yè)大溝頭核心育種場)

(天兆豬業(yè)子公司—甘肅天兆豬業(yè)有限公蘭州項目)

(天兆豬業(yè)子公司—重慶天兆畜牧科技有限公司榮昌項目)

(天兆豬業(yè)控股公司—勃利天兆豬業(yè)有限公司倭墾項目)

(天兆豬業(yè)控股公司—勃利天兆豬業(yè)有限公司曙光二期項目)

后非洲豬瘟時代，養(yǎng)豬已經變成了具有“高技術含量”的行業(yè)，同時對豬場的硬件設施也有更高的要求。天兆豬業(yè)大規(guī)模的“樓房式豬舍”基建，不僅是率先將養(yǎng)殖硬件升級至“頂配”，更是對未來可持續(xù)發(fā)展進行投資，這無疑為后期的發(fā)展儲備競爭力!

育種——掌握核心技術，擁有絕對話語權

說完“樓房養(yǎng)豬”再來說說養(yǎng)豬業(yè)另一個關鍵詞——育種。

今年，養(yǎng)豬業(yè)屢遭“卡脖”困境，這也直接讓種豬沖上“天價”，很多企業(yè)不得不接受“復產無種”的尷尬。顯然，沒有“種源”即便是復產也沒有絕對的話語權。而這也讓天兆豬業(yè)的另一個優(yōu)勢得到絕對凸顯——育種!

首先來講，天兆豬業(yè)是名副其實的種豬巨頭，引進的加系、法系種豬和育種技術體系已形成其核心競爭力。相關報告顯示，以2019年的市場份額、種豬銷售收益計，天兆豬業(yè)在國內種豬養(yǎng)殖公司中排名第一。

十多年來，天兆豬業(yè)引入基因組育種技術，建立了科學獨立的育種體系。提到育種，數據管理第一重要。據了解，從2009年到2020年7月，天兆豬業(yè)通過繁育體系建設，完成種豬生長測定數據量達到17萬個，平均每年完成15—20萬份繁殖、系譜數據，建立了一個龐大的基因數據庫。這樣的數據樣本量國內少有，這也將為天兆豬業(yè)日后的種業(yè)研發(fā)能力提供強有力的數據支撐，這才是最核心的競爭力。

招股書顯示，天兆豬業(yè)未來還會持續(xù)豐富其遺傳資源，進一步改善種豬質量及拓展種豬數量。而當下的行業(yè)形勢是“生豬缺口依然較大，優(yōu)質種豬供不應求”，這也為天兆豬業(yè)下一階段的“充分發(fā)揮”預設好了場景!

布局全產業(yè)鏈——增加對沖風險能力

全產業(yè)鏈發(fā)展幾乎是所有大型養(yǎng)殖企業(yè)的殊途同歸。為什么大型養(yǎng)殖企業(yè)一定要布局食品端?一來可以對沖其他環(huán)節(jié)的盈虧風險，二來可以把食品安全問題牢牢掌握在自己手中。

從業(yè)務板塊結構來看，天兆豬業(yè)已基本完成了“種豬—育肥—鮮肉”的全產業(yè)鏈布局。

據天兆豬業(yè)招股書透露，天兆豬業(yè)2018年開展鮮肉銷售業(yè)務，鮮肉銷售業(yè)務占比為10.5%，2019年下降到6.3%。2020年受到新冠疫情影響，天兆豬業(yè)在2020年4月暫停了鮮肉銷售業(yè)務。但招股書中提到，將視情況決定是否在第四季度恢復鮮肉銷售業(yè)務，未來，天兆豬業(yè)或將加強在終端食品的布局。

結語：綜合來看，天兆豬業(yè)掌握了養(yǎng)殖鏈上的核心育種技術，并會在接下來的幾年內將這一核心優(yōu)勢放大，全國布局，產能翻倍，同時疊加全產業(yè)鏈布局的優(yōu)勢，未來可期!這些都對投資者看重的“回報力”提供了有力支撐，至于上市后“天兆股”怎么走，還需看領導人的戰(zhàn)略執(zhí)行和市場機遇，我們密切關注!