與“豬中茅臺”牧原股份相比，溫氏股份擁有肉雞和肉豬雙主營業(yè)務，看起來實現(xiàn)了風險分散，實則也比牧原股份更多了一層隱患。

2020年，國內豬價維持高位運行，涉及養(yǎng)豬業(yè)務的公司都已從中受益。但由于活禽銷售價格較的大幅下降，作為國內畜禽養(yǎng)殖龍頭企業(yè)的溫氏股份去年凈利潤幾近腰斬。

4月21日晚間，溫氏股份發(fā)布的年報顯示，公司去年錄得凈利潤74.26億元，同比下降46.83%。此外，公司扣非凈利潤降幅更是達到了51.11%，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額同樣下滑了53.75%

與牧原股份受益于豬價大漲而收獲了274.51億元凈利潤相比，溫氏股份落后了一大截。歷史財務數(shù)據(jù)顯示，2019年溫氏股份凈利潤為140億元，牧原股份為61億元，前者為后者的2.3倍。但到了2020年，溫氏股份凈利潤僅為牧原股份的27%，牧原股份逆轉成為新的“豬中茅臺”。

溫氏股份將凈利潤大降總結為3個原因：一是受活禽市場供給過剩和新冠肺炎疫情下餐飲業(yè)營業(yè)不足對禽肉消費需求減少等因素的影響，毛雞、毛鴨銷售均價分別同比下降21.79%、32.94%;二是國內非洲豬瘟疫情影響仍較為嚴峻，導致公司銷售肉豬同比下降48.45%。因此盡管公司毛豬銷售均價同比上升79.95%，但全年肉豬銷售收入與前年基本持平;三是為增加農戶合作粘性，計提了合作農戶收益分享金額11.9億元。

溫氏股份在財報中引用的新牧網數(shù)據(jù)顯示，2020年大部分時間，中速型黃羽活雞均價走勢都低于2019年。

除了需求減弱外，供給大增也是去年國內雞肉價格下滑的重要原因。

據(jù)了解，2019年上半年，國內肉雞價格處于歷史高價區(qū)，下半年突破歷史最高點并創(chuàng)新高。由于肉雞養(yǎng)殖門檻相對較低，散養(yǎng)戶較多，同時肉雞繁殖能力較強、生產周期較短，在行業(yè)景氣時，新進養(yǎng)殖戶增加，原有養(yǎng)殖戶增產擴產比較容易，導致供給增長較快。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2020年全國禽肉產量2361萬噸，增長5.5%。

隨后，溫氏股份披露2021年第一季度報告顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入168.16億元，同比下降3.60%;歸屬于上市公司股東的凈利潤5.44億元，同比下降71.28%。

對此，東北農業(yè)大學經管學院教授王剛毅表示，溫氏最大的問題出在管理層，家族企業(yè)痼疾和管理松散從始到終伴隨溫氏的瓶頸問題。非洲豬瘟是個導火線，只有西南片區(qū)有效保持了種豬，也是接下來溫氏渡過難關的底牌。非洲豬瘟過程中，甚至之后超級豬周期中，越早抓種豬底牌的，越能在新的產業(yè)格局中勝出，對于頭部企業(yè)，這是個事關生死的戰(zhàn)略選擇問題，顯然溫氏累積已久的各種問題，在這里顯示出來了。

而就在4月20日，溫氏股份剛剛因為在《第三期限制性股票激勵計劃草案》中表示要對實際控制人及其配偶、父母、子女等進行股票激勵，而被監(jiān)管部門要求說明，激勵對象中，公司實際控制人溫氏家族成員及其配偶、父母、子女的具體任職及主要負責工作，擬獲授股數(shù)的確定依據(jù)及合理性，是否與其職務、貢獻相符?

溫氏股份此前發(fā)布的《第三期限制性股票激勵計劃草案》顯示，本激勵計劃首次授予的激勵對象包含公司實際控制人溫氏家族成員及其配偶、父母、子女中包括了3名基層管理人員和1位退休了的名譽董事長。

對此，有投資者表示，“堅決反對第三期限制性股票激勵計劃!2020年豬出欄減半不止，而2021年2022年還定低目標給高管送錢!”