10月19日盤后，豬飼料龍頭企業(yè)海大集團(002311.SZ)發(fā)布三季報。2021年前三季度，公司營業(yè)收入643.14億元，同比增長46.82%;歸母凈利潤17.46億元，同比下降15.77%。其中，第三季度營業(yè)收入261.23億元，同比增長45.77%;歸母凈利潤2.14億元，同比下降77.94%。

海大集團主要產(chǎn)品包括飼料、動保、農(nóng)產(chǎn)品、貿(mào)易等，其中飼料銷售為最主要業(yè)務，半年報顯示該業(yè)務約占公司總營收的80%。

受到“史上最慘豬周期”的影響，海大集團的飼料銷售業(yè)務承壓。國內餐飲消費、肉食蛋白需求因受到疫情反復和宏觀經(jīng)濟等原因低位徘徊，導致養(yǎng)殖品種終端價格一路下行，養(yǎng)殖業(yè)困難重重。

海大集團在三季報中稱，生豬養(yǎng)殖方面，因疊加非洲豬瘟沖擊后周期性的供應大幅增加，價格跌到深谷，巨虧，處于至暗時刻;禽養(yǎng)殖持續(xù)20多個月的長期低迷，仍處于去產(chǎn)能、降存欄階段。水產(chǎn)養(yǎng)殖方面，因更依賴餐飲消費渠道，餐飲消費需求萎縮導致價格不斷下行，許多水產(chǎn)品價格已經(jīng)降至成本線。

養(yǎng)殖行業(yè)的景氣度直接影響到養(yǎng)殖戶對飼料產(chǎn)品質量的選擇、飼料投喂的積極性、飼料產(chǎn)品價格的敏感性等。在養(yǎng)殖行業(yè)虧損、需求大幅下降的背景下，飼料大宗原材料價格從一季度歷史高位雖也有所回落，但仍在高位盤整。

飼料原料主要以玉米、大豆(豆粕)為主。iFind數(shù)據(jù)顯示，年初以來22個省市的玉米價格有所回調，但仍處于近幾年的高位。原材料價格的大幅上漲使得海大集團成本端承壓，處于養(yǎng)殖虧損、需求下降的“兩頭擠”困境。

不過由于“豬周期”底部的特性，生豬養(yǎng)殖數(shù)量的上升帶動了海大集團飼料的銷量。今年三季度公司實現(xiàn)飼料對外銷量561萬噸，收入214.66億元，同比分別增長28%、42%;1-9月飼料累計對外銷量1400萬噸，收入515.69億元，同比分別增長30%、45%。

飼料業(yè)務虧損，養(yǎng)殖業(yè)務更不好過。今年上半年海大集團的養(yǎng)殖行業(yè)營收僅占總營收的11%，卻在今年三季度造成了7億元的虧損。

半年報顯示，第三季度海大集團生豬養(yǎng)殖出欄約55萬頭，歸屬上市公司凈利潤約虧損7億元，對公司總體業(yè)績造成大幅沖擊影響。公司出欄的生豬主要以外購仔豬為主，外購仔豬數(shù)量為約37萬頭，占總出欄數(shù)的67%。

三季度出欄的仔豬對應是在今年1月-3月份購買，外購仔豬種苗平均成本超過1600元/頭。但到了9月份，市場外購仔豬價格已跌至200元/頭以內，超高的外購仔豬成本和周期性的低位豬價造成了海大集團較大金額的經(jīng)營虧損。

剔除生豬養(yǎng)殖業(yè)務，海大集團其他業(yè)務第三季度實現(xiàn)歸屬凈利潤約為9.14億元，同樣口徑同比增長21%;1-9月累計實現(xiàn)歸屬凈利潤約為24.46億元，同樣口徑同比增長47%。公司稱，第三季度公司飼料、種苗、動保等業(yè)務均保持量、利齊升的發(fā)展態(tài)勢。