7月8日，金龍魚股價連續(xù)第四個交易日下跌，收于52.38元/股，與2021年1月8日的收盤價145元/股相比，其股價跌幅超過60%，期間市值蒸發(fā)近5000億元。

金龍魚公共事務總監(jiān)涂長明對新華財經(jīng)表示，除了調(diào)價之外，公司會通過調(diào)整促銷力度、費用投入等來調(diào)節(jié)利潤，并積極發(fā)展中央廚房、調(diào)味品、酵母等新的高增長和互補性業(yè)務。

“金龍魚在米、面產(chǎn)品方面的整體市場占有率還很小、成長空間很大。目前米、面行業(yè)較為分散，從行業(yè)發(fā)展歷史來看，這一行業(yè)未來也會逐步向頭部企業(yè)集中，公司正在持續(xù)投資米、面產(chǎn)能，預計相關業(yè)務增長較快。”涂長明說。

凈利潤連續(xù)四個季度下滑

作為食品糧油領域的頭部企業(yè)，益海嘉里金龍魚糧油食品股份有限公司自2020年10月上市后一直廣受關注，市值曾一度飆升至7800億元。然而，其后續(xù)走勢卻并不如人意。

自2021年第二季度開始，金龍魚的歸母凈利潤就開始下滑，且之后的兩個季度下滑趨勢更加明顯，第四季度的歸母凈利潤同比接近腰斬，僅有4.51億元。

2021年財報顯示，金龍魚雖然營收同比增長16.06%至2262.25億元，但凈利潤卻同比下滑31.15%，僅有41.32億元。到了2022年第一季度，金龍魚的歸母凈利潤更是僅剩下1.1億，同比暴跌92.71%。

對于這一表現(xiàn)，金龍魚董事兼財務總監(jiān)陸玟妤曾表示，這主要歸結(jié)于原材料、物流等成本持續(xù)上漲擠壓了毛利率空間；同時，國內(nèi)疫情等因素導致消費不振，廚房食品產(chǎn)品需求下降。

對此，金龍魚總裁穆彥魁透露，公司通常會根據(jù)各個品種的原料、行情、市場競爭力、消費力等多方因素綜合考慮后決定調(diào)整價格的時機以及調(diào)整的幅度，相對比較謹慎。

“漲價未必就會影響企業(yè)的市場占有率?！睒似招旁u工商企業(yè)評級部總監(jiān)張任遠認為，通常日常消費品的價格上漲對于市占率影響會小于可選消費品。從宏觀數(shù)據(jù)上看，盡管受到疫情影響，但5月份國內(nèi)飲料、糧油食品、藥品等都有明顯正增長，但可選消費品則出現(xiàn)了繼續(xù)承壓，服飾、化妝品等出現(xiàn)雙位數(shù)的下滑。

張任遠指出，成本上漲是全行業(yè)面臨的問題，因此消費者未必能夠找到同品質(zhì)價格更低的商品。同時，如果公司產(chǎn)品具有很強的品牌認可度，漲價未必會影響消費者選擇。

寄望下半年餐飲市場復蘇

涂長明表示，盡管疫情影響了終端的消費體驗，但2020年上半年，尤其3至5月，因為大量消費者居家，餐飲消費轉(zhuǎn)移到家庭消費，對家庭小包裝油帶動非常明顯；2021年國內(nèi)疫情得到有效控制，在零售方面，雖然中高端產(chǎn)品增速放緩，但公司胡姬花花生油成長表現(xiàn)非常不錯，稻米油、橄欖油等高端產(chǎn)品也很受歡迎。

他預計，下半年隨著國內(nèi)疫情得到有效控制，國內(nèi)餐飲市場復蘇，餐飲渠道將逐步恢復。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認為，消費回暖會進一步帶動食用油消費量的提升。不過，回暖的力度是否強勁還會受到多方面因素的綜合影響。疫情的不確定性、疫情后消費習慣的改變、居民人均可支配收入的波動，以及居民對未來收入水平預期的改變，都會影響居民的消費意愿和能力。

在原料價格方面，中泰證券相關研報認為，2022年6月底以來國際油價自高位回落，國內(nèi)一級豆油市場價自6月初高位下降約16%。截至2022年6月24日，一級豆油市場價自2021年末累計漲幅約10%，桶裝豆油平均售價自 2021年末累計漲幅約9%，同時豆油、菜油、棕櫚油遠月合約貼水明顯，預計未來食用油產(chǎn)品的負剪刀差有望縮窄，小包裝利潤有望改善。

“考慮到食用油業(yè)務約占金龍魚廚房食品業(yè)務的7成左右，預計金龍魚廚房食品板塊利潤率有望迎拐點。此外，金龍魚作為豆油生產(chǎn)企業(yè)，多數(shù)情況下需要采取賣出豆油套期保值的方式來規(guī)避價格風險，因此油價回落亦有望貢獻投資收益。”報告指出。

涂長明表示，中央廚房是金龍魚非常重要的新業(yè)務板塊，公司在生產(chǎn)、營銷、配送等多方面都有成本優(yōu)勢，且產(chǎn)品質(zhì)量優(yōu)質(zhì)，相信會有不錯的效益。未來中央廚房項目會進一步向預制菜和學生餐拓展，比如今年將投產(chǎn)的陜西興平和河南周口項目。

朱丹蓬指出，利潤偏低仍然是金龍魚目前面臨的重要問題，無論是從資本市場還是未來企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的角度看，都使公司存在較大的不確定性，“這可能是影響金龍魚未來良性健康發(fā)展的最大障礙”。