昔日養(yǎng)豬大戶正邦科技(002157)將因債務問題進入預重整程序。

10月25日晚間，正邦科技公告，債權人錦州天利糧貿有限公司以公司不能清償?shù)狡趥鶆涨颐黠@缺乏清償能力，但具有重整價值為由，向法院申請對公司進行破產重整。目前，南昌中院已決定對正邦科技啟動預重整，但后續(xù)是否進入重整程序存在不確定性。

今年以來，正邦科技因商票逾期、“豬吃豬”、業(yè)績巨虧等事件被熱議，截至半年度末公司資產負債率高達102.88%，凈資產僅為0.74億元。在虧損及債務壓力下，正邦科技開始全面縮減產能，并持續(xù)出售資產以回籠資金，緩解資金流動性緊張情況。

被供應商申請重整

公告顯示，本次申請對正邦科技進行破產重整的公司名為錦州天利糧貿有限公司(下稱“錦州天利”)，是正邦科技的長期供應商，主要供應玉米等原料。2021年以來，錦州天利與正邦科技及下屬公司發(fā)生多筆交易。今年10月12日，正邦科技拒付了開具給錦州天利的927.73萬元電子商業(yè)承兌匯票，截至目前仍未支付。

鑒于此，錦州天利以正邦科技不能清償?shù)狡趥鶆涨颐黠@缺乏清償能力為由，向南昌中院申請對公司進行重整，并同時申請啟動預重整程序。南昌中院在接到申請后，認為正邦科技公司系上市公司，涉及面廣，社會影響較大，為有效識別重整價值和重整可行性，決定對公司啟動預重整，并指定上海市錦天城律師事務所及上海市錦天城(南昌)律師事務所擔任公司預重整期間的臨時管理人。正邦科技表示，本次啟動預重不代表法院會最終受理重整申請，后續(xù)是否進入重整程序存在不確定性。若后續(xù)順利實施重整并執(zhí)行完畢重整計劃，將有利于優(yōu)化資產負債結構，改善持續(xù)經營能力；若重整失敗，將存在被宣告破產的風險。

今年6月8日，正邦科技自曝公司存在部分商業(yè)承兌匯票逾期未兌付情況，逾期余額合計5.42億元，掀開了債務逾期的冰山一角； 6月29 日，東方金誠國際信用評估有限公司將正邦科技主體長期信用等級下調為AA-，評級展望調整為負面。7月，正邦科技一度被曝出沒錢買飼料致代養(yǎng)戶斷糧，甚至出現(xiàn)“豬吃豬”驚人一幕。

從半年報的數(shù)據(jù)來看，正邦科技凈資產僅為0.74億元，同比下降96%，資產負債率高達102.88%；貨幣資金余額為18.76億元，但其中超16億元處于受限狀態(tài)。短期償債能力方面，公司截至半年度末流動資產為88億元，但流動負債卻高達276億元，流動比率僅為0.32，速動比率0.14。

出售子公司回籠資金

債務逾期的背后，是正邦科技持續(xù)虧損的現(xiàn)狀。2021年，正邦科技巨虧188.19億元；今年上半年，實現(xiàn)營業(yè)收入100.78億元，同比下降 62.23%；凈利潤繼續(xù)虧損42.86億元，同比下降199.68%。

為抵御行業(yè)周期性風險及短期現(xiàn)金流緊張局面，正邦科技開始大幅縮產。年內，公司終止了2019年可轉債8個募投項目及2020年非公開發(fā)行的14個募投項目，并將結余的36億元永久補充流動資金。

縮產直接導致銷量及營收下滑。據(jù)銷售數(shù)據(jù)，正邦科技今年9月銷售生豬67.95萬頭，同比下降50.62%；銷售收入6.89億元，同比下降60.42%；1-9月累計銷售生豬702.07萬頭，同比下降40.68%；累計銷售收入70.77億元，同比下降72.40%。

除縮小產能規(guī)模外，正邦科技密集剝離子公司資產，以解當前困局。今年2月底，公司公告擬向大北農出售下屬8家飼料控股子公司股權，作價20億-25億元。時至9月30日，大北農單方面解除了前述交易事項，正邦科技僅收到股權轉讓預付款5億元，目前雙方仍各執(zhí)一詞。

7月，正邦科技擬擬向正邦集團轉讓旗下10家已陷入資不抵債的全資子公司49%股權，每家作價1元，總計10元，同時約定未來三年內有權利以成交價1元對轉讓的股份進行回購；8月， 擬將位于四川省廣安市的岳池同興育肥豬場資產轉讓給江西增鑫科技，用于償還對增鑫科技的債務，交易價格為3805.96萬元；10月，正邦科技董事會審議通過向湖北省糧食有限公司轉讓部分生豬養(yǎng)殖產業(yè)資產事項，擬出售的資產包括蘄春正邦、孝感正邦、浠水正邦、淮南正邦、賈汪正邦等5家公司全部股權，成交價為5.39億元。