【豆類基本面】因貿(mào)易爭端加劇需求擔(dān)憂，周三CBOT大豆期貨市場延續(xù)弱勢繼續(xù)收低，盤中豆粕和豆油同步下跌。美國對多個貿(mào)易伙伴加征關(guān)稅，市場擔(dān)心此舉將損害美國農(nóng)產(chǎn)品需求。當(dāng)前正值美豆生長關(guān)鍵期，優(yōu)良率維持高位以及良好的天氣前景降低美豆減產(chǎn)風(fēng)險，資金減持天氣升水也增加美豆下行壓力。美國農(nóng)業(yè)部將于周五晚間發(fā)布月度供需報告，鑒于當(dāng)前美豆良好生長狀態(tài)，市場預(yù)計2025年美豆單產(chǎn)將維持在52.5蒲式耳/英畝高位，美豆總產(chǎn)量可能因播種面積下降而較上月預(yù)估值小幅回落。

【大豆】現(xiàn)階段基層余豆不多，現(xiàn)貨整體走勢較為平穩(wěn)。中儲糧連續(xù)進(jìn)行國產(chǎn)大豆雙向競價交易，6月23日以來的連續(xù)五次雙向競價交易均全部成交，購銷均價在4200元/噸左右。陳豆投放量增加，現(xiàn)貨供應(yīng)緊張局面得到緩解。東北主產(chǎn)區(qū)作物整體長勢較好，本周天氣適宜大豆生長。周三豆一期貨市場延續(xù)技術(shù)反彈震蕩收高，持倉降幅加大，顯示資金對豆價反彈仍缺少信心。中儲糧持續(xù)投放國產(chǎn)大豆增加市場供應(yīng)，夏季高溫削弱豆制品需求。市場轉(zhuǎn)向供強(qiáng)需弱，豆一期貨市場反彈空間相對受限。

【豆粕菜粕】周三國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報價整體穩(wěn)定，沿海豆粕現(xiàn)貨報價多運行在2780-2850元/噸之間。東莞菜粕報價穩(wěn)定在2470元/噸。進(jìn)口大豆到港量和油廠開機(jī)率保持高位，豆粕保持累庫節(jié)奏，預(yù)計7月底將增至100萬噸左右，供給壓力令粕價漲能不足。周三國內(nèi)粕類期貨市場低開高走震蕩收漲，商品普漲緩解技術(shù)拋壓，市場調(diào)回調(diào)奏有所放緩。美豆優(yōu)良率維持高位，產(chǎn)區(qū)良好天氣降低美豆減產(chǎn)風(fēng)險，資金減持天氣升水領(lǐng)美豆價格重心下移。豆粕現(xiàn)貨端的供給壓力仍在釋放，9月以后進(jìn)口大豆訂單缺口較大，為遠(yuǎn)期市場帶來抗跌支撐。整體來看，目前國內(nèi)粕類期貨市場上行驅(qū)動不足，走勢仍易反復(fù)。

【油脂】周三CBOT豆油市場震蕩收低，貿(mào)易憂慮及良好天氣增加市場拋壓。周三馬來西亞棕櫚油市場小幅回升，但夜盤抹去全部漲幅，進(jìn)入高位震蕩狀態(tài)。美國威脅對印尼和馬來西亞棕櫚油加征高關(guān)稅，市場密切關(guān)注各國應(yīng)對措施。馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將于今日中午公布月度供需報告，一項調(diào)查顯示，馬來西亞6月底棕櫚油庫存預(yù)計下降至199萬噸，環(huán)比降幅為0.24%。周三國內(nèi)油脂期貨市場走勢分化收盤互有漲跌，棕櫚油期貨連漲三日，期價逼近4月初高點，豆油和菜油期貨則在自身供應(yīng)壓力下回吐部分漲幅。市場對MPOB月報存有利多預(yù)期，印尼6月份棕櫚油產(chǎn)量可能因降雨而意外下降，內(nèi)外盤棕櫚油期貨買盤強(qiáng)勁，技術(shù)指標(biāo)全面走強(qiáng)，凸顯行情獨立性。油脂品種因基本面差異有望維持分化行情。外盤關(guān)鍵報告在即，注意合理調(diào)整倉位，避免預(yù)期差造成油脂板塊劇烈波動。