【豆類基本面】周二CBOT大豆期貨市場(chǎng)小幅收低，市場(chǎng)在美豆農(nóng)作物評(píng)級(jí)下滑和貿(mào)易談判相關(guān)消息中尋找支撐，盤中豆油表現(xiàn)弱于豆粕。美國(guó)農(nóng)業(yè)部發(fā)布的作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至7月20日當(dāng)周，美國(guó)大豆優(yōu)良率為68%，低于市場(chǎng)預(yù)期的71%，去年同期為68%;當(dāng)周美豆開花率為62%，去年同期和五年均值均為63%;當(dāng)周美豆結(jié)莢率為26%，上年同期和五年均值分別為27%和26%。8月為美豆產(chǎn)量形成最為關(guān)鍵的時(shí)段，資金增持天氣升水令美豆在1000美分關(guān)口受到較強(qiáng)支撐。商品氣象集團(tuán)表示，本周中期美國(guó)中西部地區(qū)將出現(xiàn)短暫的高溫天氣，隨后預(yù)計(jì)將出現(xiàn)陣雨，有助于減輕大豆作物生長(zhǎng)壓力。

【大豆】現(xiàn)階段基層余豆不多，現(xiàn)貨整體走勢(shì)較為平穩(wěn)，中儲(chǔ)糧周一進(jìn)行的國(guó)產(chǎn)大豆雙向拍賣全部成交，溢價(jià)幅度較高。東北主產(chǎn)區(qū)作物整體長(zhǎng)勢(shì)較好，本周產(chǎn)區(qū)天氣整體適宜大豆生長(zhǎng)。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部預(yù)計(jì)2025年中國(guó)大豆產(chǎn)量為2109萬(wàn)噸，同比增加44萬(wàn)噸。周二豆一期貨市場(chǎng)高開高走重回反彈節(jié)奏，2509合約突破4200元/噸關(guān)口，技術(shù)指標(biāo)偏強(qiáng)。目前大豆產(chǎn)區(qū)缺少減產(chǎn)天氣題材，夏季高溫削弱豆制品需求，豐產(chǎn)預(yù)期不支持新豆價(jià)格過(guò)度上漲。近期豆一期貨市場(chǎng)受政策調(diào)控影響較大，商品普漲氛圍提振技術(shù)買盤，豆一期貨市場(chǎng)有望延續(xù)震蕩偏強(qiáng)狀態(tài)。

【豆粕菜粕】周二國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)小幅波動(dòng)，沿海豆粕現(xiàn)貨報(bào)價(jià)多運(yùn)行在2880-2950元/噸之間。東莞菜粕報(bào)價(jià)上漲20元/噸至2630元/噸。美豆沖高回落，降雨預(yù)報(bào)削弱漲能。國(guó)內(nèi)豆粕保持累庫(kù)狀態(tài)，現(xiàn)貨端供給壓力限制粕價(jià)回升。中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止上周末，國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存量達(dá)到102.0萬(wàn)噸，周度增加7.3萬(wàn)噸。周二國(guó)內(nèi)粕類期貨市場(chǎng)延續(xù)反彈節(jié)奏震蕩收高，多空分歧加劇盤面震蕩，保持粕強(qiáng)油弱特征。美豆進(jìn)入產(chǎn)量形成最關(guān)鍵時(shí)段，作物評(píng)級(jí)下降支撐價(jià)格抗跌。國(guó)內(nèi)豆粕庫(kù)存高企，但遠(yuǎn)期訂單不足強(qiáng)化庫(kù)存拐點(diǎn)預(yù)期。國(guó)內(nèi)商品普漲，情緒聯(lián)動(dòng)以及技術(shù)買盤有望助推粕類期貨市場(chǎng)繼續(xù)沖高。

【油脂】周二CBOT豆油市場(chǎng)震蕩回落，技術(shù)上維持高位震蕩狀態(tài)。周二馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)止跌回升，貿(mào)易不確定性仍限制市場(chǎng)漲幅。ITS和AmSpecAgri公布的數(shù)據(jù)顯示，7月1-20日馬來(lái)西亞棕櫚油出口環(huán)比降幅分別為3.5%和7.3%。馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)供需基本面偏弱，價(jià)格主動(dòng)上漲動(dòng)力不足。中國(guó)糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至上周末，國(guó)內(nèi)三大食用油庫(kù)存總量為259.27萬(wàn)噸，周度增加7.17萬(wàn)噸，其中豆油和棕櫚油庫(kù)存分別增加4.94萬(wàn)噸和4.10萬(wàn)噸，菜油庫(kù)存減少1.86萬(wàn)噸。周二國(guó)內(nèi)油脂期貨市場(chǎng)整體表現(xiàn)偏弱，與工業(yè)品市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)形成鮮明對(duì)比。產(chǎn)地棕櫚油供強(qiáng)需弱，國(guó)內(nèi)棕櫚油期貨沖高受阻，進(jìn)口大豆壓榨量維持高位，豆油庫(kù)存持續(xù)攀升限制價(jià)格上漲。菜油需求炒作降溫，賣壓持續(xù)升高。商品市場(chǎng)板塊分化十分突出，包括油脂在內(nèi)的農(nóng)產(chǎn)品板塊因缺少炒作題材和資金關(guān)注而整體表現(xiàn)偏弱。