大北農(nóng)近日連發(fā)公告，擬投建飼料加工和種豬場項目，試圖在養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)鏈上持續(xù)發(fā)力。但是，與牧原股份、溫氏股份等頭部企業(yè)相比，大北農(nóng)的養(yǎng)豬規(guī)模位于中游位置，這一次能否縮小與養(yǎng)豬“第一梯隊”的差距，尚未可知。

而對外擔?？傤~超過凈資產(chǎn)、實控人近兩年來已累計套現(xiàn)超27億元等問題，又或將為大北農(nóng)未來發(fā)展埋下不穩(wěn)定因素。

一、對外擔?？傤~超過凈資產(chǎn)

1月底，大北農(nóng)公告稱，繼續(xù)授權沈陽英大科技發(fā)展有限公司等32家下屬子公司為養(yǎng)殖場(戶)或經(jīng)銷商等客戶融資提供連帶責任擔保，總額度不超過2.45億元。

與此同時，截至今年1月底，大北農(nóng)及其控股子公司的累計擔保金額高達113.55億元，占該公司最近一期經(jīng)審計歸母凈資產(chǎn)(100.72億元)的112.74%，對外擔保總額已超過凈資產(chǎn)。

除了合作商戶，大北農(nóng)也為關聯(lián)公司提供擔保。

比如大北農(nóng)為參股公司農(nóng)信互聯(lián)向民生北京分行申請貸款提供不超過1億元的連帶責任擔保。同時，為降低該筆擔保的風險，大北農(nóng)要求農(nóng)信互聯(lián)其他股東薛素文、農(nóng)信眾志將各自持有農(nóng)信互聯(lián)3.1%的股權(合計6.2%，對應凈資產(chǎn)約為5202萬元)質押給自己做反擔保。

而從農(nóng)信互聯(lián)的經(jīng)營狀況來看，這種反擔保的效果如何，現(xiàn)在還不可知。

財務數(shù)據(jù)顯示，農(nóng)信互聯(lián)2020年前三季度的營業(yè)收入為3968萬元，凈利潤為-120萬元，資產(chǎn)負債率為45.47%。

二、生豬銷售量居上市同行中游

公告多項對外擔保的同一天，大北農(nóng)還披露了新一輪擴產(chǎn)計劃。

其中，大北農(nóng)的全資子公司天津昌農(nóng)科技有限責任公司擬投資約6669萬元，在內蒙古巴彥淖爾市投資建設年產(chǎn)12萬噸飼料項目。

此外，大北農(nóng)的孫公司，榆林正輝農(nóng)牧科技有限公司計劃擬投資1.55億，在陜西洛川建設丹系種豬場，預計存欄1200頭曾祖代、4800頭祖代丹系種豬。

大北農(nóng)在飼料加工、種豬培育等養(yǎng)豬產(chǎn)業(yè)鏈同時加大投入，或與其2020年生豬出欄不及預期有關。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，大北農(nóng)2020年全年累計銷售生豬185.04萬頭，為此前200萬頭預定目標的92.52%。

但是早在2019年，大北農(nóng)就曾立下了生豬銷售“2020年600萬頭、2021年1000萬頭”的豪言壯語，從過去一年的結果來看，有點難以實現(xiàn)。

而從公開信息顯示，今年以來，其他養(yǎng)豬龍頭比如牧原股份、正邦科技、新希望、等先后公布了2021年生豬銷量倍增計劃，這種情況下，大北農(nóng)卻選擇在種豬這個生豬養(yǎng)殖的上游環(huán)節(jié)發(fā)力，似乎有點劍走偏鋒的感覺。

三、實控人近兩年套現(xiàn)超27億

與此同時，值得一提的是，大北農(nóng)董事長也是實控人邵根伙以“降低股票質押率”的名義，目前已經(jīng)累計套現(xiàn)超過27億元的行為，又讓很多人對其未來的發(fā)展存在一絲顧慮。

據(jù)公告顯示，2020年10月28日至12月31日，邵根伙通過競價交易、大宗交易等方式減持1.25億股，減持價格在8元/股至10.17元/股之間，減持套現(xiàn)約11.39億元。

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從2019年5月至2020年底，邵根伙先后四次集中減持了大北農(nóng)股票，合計減持4.97億股，累計套現(xiàn)約27.44億元。

大北農(nóng)表示，邵根伙多次減持，均與降低股票質押率有關，“邵根伙減持后，進一步降低了大北農(nóng)的股票質押率，其個人風險也顯著降低，邵根伙將保持與融出機構的良好溝通，穩(wěn)妥有序優(yōu)化杠桿結構，降低股票質押率?！?

截至2020年12月31日，邵根伙持有大北農(nóng)12.54億股，占總股本的29.88%，仍為其第一大股東。但在多次減持、股權質押率降低后，邵根伙還能否帶領大北農(nóng)追趕行業(yè)龍頭，我們只能拭目以待。