2月19日早盤，豬肉概念股漲幅明顯。截至發(fā)稿，天邦股份漲停，新希望大漲6.73%，正邦科技、大北農(nóng)漲超5%，唐人神、溫氏股份、新五豐、牧原股份紛紛跟漲。

1、非瘟疫情演化超預(yù)期 豬肉股獲迎來景氣行情

據(jù)農(nóng)村部對全國500個縣集貿(mào)市場的定點監(jiān)測，1月份第4周(采集日為1月27日)全國仔豬平均價格91.01元/公斤，比上一周上漲1.1%，同比上漲15.8%

2月19日早盤，豬肉概念股漲幅明顯。截至發(fā)稿，天邦股份漲停，新希望大漲6.73%，正邦科技、大北農(nóng)漲超5%，唐人神、溫氏股份、新五豐、牧原股份紛紛跟漲。

日前，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部官方信息公布，2021年以來，廣東、新疆陸續(xù)報告發(fā)生非洲豬瘟疫情。1月21日，廣東省平遠縣一養(yǎng)殖場發(fā)生一起疑似因違規(guī)調(diào)運輸入的非洲豬瘟疫情。2月10日，經(jīng)評估驗收合格，平遠縣輸入性非洲豬瘟疫區(qū)解除封鎖。2月12日，新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團第十三師紅星二場某養(yǎng)殖戶發(fā)生非洲豬瘟疫情。

受此消息刺激，市場對非洲豬瘟卷土重來的預(yù)期加重，生豬期貨今日大幅反彈。截至發(fā)稿，主力合約LH2109漲超4%，報價接近28000元每噸。

天風(fēng)證券認為，在疫情之下，我國生豬產(chǎn)能恢復(fù)緩慢，預(yù)計2021-2022年豬價均將維持較高水平，成本管理領(lǐng)先的集團企業(yè)將處于高盈利階段，其長期成長價值突出，但對應(yīng)21年業(yè)績，養(yǎng)殖企業(yè)估值普遍5-10倍左右，或迎來景氣行情。

太平洋證券認為，行業(yè)產(chǎn)能修復(fù)受挫，主要是受到冬季非瘟新毒株疫情抬頭的影響。未來1-2個月，隨著疫情的蔓延，行業(yè)產(chǎn)能修復(fù)或繼續(xù)受挫。受此影響，本輪豬周期下行或較預(yù)期更為平緩，2021全年豬價預(yù)期有望上調(diào)。龍頭公司養(yǎng)殖成本領(lǐng)先優(yōu)勢仍較明顯。

華安證券認為，從擴張角度看，上市豬企生產(chǎn)性生物資產(chǎn)較非瘟前均大幅增長，其中，僅牧原完全通過自行培育增加種豬;上市豬企固定資產(chǎn)投資、在建工程較非瘟前均快速增長。由于非瘟疫情演化超預(yù)期，2021年生豬價格及豬企盈利有望超預(yù)期。

2、生豬期貨緣何大漲?漲勢能否持續(xù)?

2月19日，生豬期貨不斷走高，盤中一度漲逾5%。上市即跌的生豬期貨緣何上漲?背后有何邏輯?銀河證券指出，2月5日我國生豬均價為30.78元/kg，環(huán)比-3.09%。自1月以來我國生豬均價在震蕩中維持高位，近期開啟下行趨勢，主要受三方面因素影響：一是預(yù)期節(jié)后豬價下跌，節(jié)前出欄加速;二是豬肉進口增加;三是中央再次投放儲備凍豬肉保障春節(jié)供給。

財信證券分析師也指出，展望2021年，隨著生豬生產(chǎn)不斷恢復(fù)，生豬價格將呈現(xiàn)下行趨勢，但考慮到非瘟疫情、進口豬肉投放存在不確定性，以及行業(yè)養(yǎng)殖成本較高，全年生豬價格將保持相對高位運行。國信期貨表示，春節(jié)期間國內(nèi)非瘟疫情仍在發(fā)酵，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部2月12日發(fā)布新疆出現(xiàn)非瘟疫情一起，而山東、河北等地母豬淘汰加快，屠宰場少有休假，亦側(cè)面印證疫病風(fēng)險較大。國內(nèi)能繁母豬存欄12、1月連續(xù)下降，對應(yīng)于10個月之后的生豬出欄減少，對未來價格預(yù)期形成提振。