與2020年不斷刷新高點(diǎn)的價(jià)格走勢相反，步入2021年，伴隨產(chǎn)能逐步恢復(fù)，豬價(jià)震蕩回落。業(yè)內(nèi)人士指出，2020年或是本輪豬周期中最后一波超高盈利階段。

新京報(bào)記者結(jié)合企業(yè)年報(bào)和投資者關(guān)系活動(dòng)記錄信息得知，25家上市企業(yè)2020年趕上養(yǎng)豬行業(yè)的盈利爆發(fā)期。而養(yǎng)豬行業(yè)的豐厚利潤也吸引飼料及其他行業(yè)公司布局。伴隨規(guī)模提升及調(diào)運(yùn)政策影響，養(yǎng)殖豬企開始向屠宰、品牌銷售延伸，加速產(chǎn)業(yè)鏈一體化進(jìn)程。

近半豬企凈利翻番

據(jù)新京報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，數(shù)據(jù)顯示的37家豬肉概念股企業(yè)中，2020年年報(bào)主營業(yè)務(wù)中提及“生豬養(yǎng)殖”的企業(yè)共有25家，其中15家營收超過百億元，9家企業(yè)凈利潤超過10億元。

從營收來看，前五名分別是新希望(000876)(1098.25億元)、溫氏股份(300498)(749.24億元)、海大集團(tuán)(002311)(603.24億元)、牧原股份(002714)(562.77億元)、正邦科技(002157)(491.66億元)。增速最快的是牧原股份，同比增長178.31%。巨星農(nóng)牧(603477)、正邦科技、羅牛山(000735)分別同比增長159.05%、100.53%、100.41%。新希望、金新農(nóng)(002548)、溫氏股份、順鑫農(nóng)業(yè)(000860)等增收不增利。

就凈利而言，9家企業(yè)凈利超過10億元，前五名分別是牧原股份(274.51億元)、溫氏股份(74.26億元)、正邦科技(57.44億元)、新希望(49.44億元)、天邦股份(002124)(32.45億元)。其中，牧原股份是唯一盈利突破百億元的企業(yè)。從增速來看，12家企業(yè)凈利翻番，天邦股份(3131.98%)、傲農(nóng)生物(603363)(1865.27%)凈利超出2019年10倍以上，唐人神(002567)、牧原股份、新五豐(600975)凈利為2019年3倍以上。

另有8家豬企凈利同比下滑，其中5家為豬、雞雙輪驅(qū)動(dòng)養(yǎng)殖布局。相關(guān)企業(yè)多表示，雖然豬產(chǎn)業(yè)獲利頗豐，但肉禽市場低迷、行業(yè)景氣度大幅下行、價(jià)格大跌等情況，致使禽產(chǎn)業(yè)盈利能力大幅下降，整體利潤受到影響。

25家公司雖然被歸為“豬肉概念股”，但在生豬養(yǎng)殖之外，或涉及禽類養(yǎng)殖、屠宰加工、飼料或動(dòng)物保健等業(yè)務(wù)，且各自年報(bào)中對業(yè)務(wù)類別劃分并不統(tǒng)一，故年報(bào)中的營收數(shù)據(jù)不完全代表其在生豬行業(yè)的成績。如果僅從2020年生豬銷售收入來看，新京報(bào)記者結(jié)合月度銷售簡報(bào)不完全統(tǒng)計(jì)，牧原股份(550.65億元)、溫氏股份(398.3億元)、正邦科技(348.34億元)、新希望(250.08億元)、天邦股份(90.27億元)為養(yǎng)豬行業(yè)上市公司前5名。

行業(yè)內(nèi)外掀起“養(yǎng)豬熱”

多數(shù)企業(yè)指出，2020年養(yǎng)豬業(yè)務(wù)的超高盈利與高位豬價(jià)有關(guān)。禾豐股份(603609)表示，2020年，我國生豬行業(yè)產(chǎn)能在新冠疫情和非洲豬瘟的雙重阻擾下艱難恢復(fù)，“全年豬價(jià)高于預(yù)期，生豬養(yǎng)殖業(yè)獲得超長紅利期”。而據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年，我國豬肉價(jià)格同比上漲49.7%，總體上處于歷史高位。

中國畜牧業(yè)協(xié)會(huì)豬業(yè)分會(huì)副主任石守定向新京報(bào)記者分析，上一輪豬周期最高盈利期是2016年，養(yǎng)豬業(yè)每出欄一頭生豬的利潤是460元左右。2018年、2019年，受豬周期下行、環(huán)保及疫病等因素影響，國內(nèi)生豬產(chǎn)能大幅下降，下降幅度遠(yuǎn)超以前的豬周期，導(dǎo)致2020年出現(xiàn)較大的豬肉供應(yīng)缺口，生豬養(yǎng)殖利潤也達(dá)到本輪豬周期高峰。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，2020年養(yǎng)豬業(yè)每出欄一頭生豬的利潤超過2000元，可以說是歷史上利潤最高的一年，也是本輪豬周期被外界稱為超強(qiáng)豬周期的原因之一。

海大集團(tuán)指出，在生豬養(yǎng)殖超額利益驅(qū)動(dòng)下，傳統(tǒng)大型豬飼料企業(yè)經(jīng)營重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)，減少甚至不再對生豬飼料產(chǎn)業(yè)投資。新希望、禾豐股份等飼料龍頭也都曾表示，要快速建立生豬養(yǎng)殖業(yè)務(wù)核心競爭力。在新希望看來，向下游環(huán)節(jié)的延伸，反映了全行業(yè)供求關(guān)系轉(zhuǎn)變，下游養(yǎng)殖環(huán)節(jié)逐漸規(guī)?；?，行業(yè)價(jià)值的重心正逐步從過去的飼料環(huán)節(jié)，轉(zhuǎn)向下游的養(yǎng)殖環(huán)節(jié)、食品環(huán)節(jié)。新京報(bào)記者注意到，面對養(yǎng)豬超高利潤和國家政策鼓勵(lì)，除農(nóng)牧行業(yè)內(nèi)開展業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移之外，主營房地產(chǎn)的萬科A、主營皮革業(yè)務(wù)的振靜股份(收購“巨星農(nóng)牧”后更名)等行業(yè)外企業(yè)也進(jìn)軍養(yǎng)豬行業(yè)。

對于“門外漢”的到來，石守定認(rèn)為，養(yǎng)豬生產(chǎn)周期較長，豬價(jià)具有明顯周期性，有盈利階段就有虧損階段，而且養(yǎng)殖和疫病防控等技術(shù)要求很強(qiáng)，門檻并不低，稍有不慎，新進(jìn)入者可能有虧損風(fēng)險(xiǎn)。本輪豬周期中，就有很多養(yǎng)殖水平低、風(fēng)險(xiǎn)控制不到位的中小養(yǎng)殖場戶沒有經(jīng)受住考驗(yàn)，最后被淘汰，挺過前期考驗(yàn)并在2020年掙到大錢的，大多是規(guī)?；⒕哂休^高生物防控水平的企業(yè)。

豬周期最高盈利階段已過

不過石守定也指出，2020年應(yīng)是本輪豬周期中最后一波超高盈利階段?！鞍殡S產(chǎn)能恢復(fù)、豬價(jià)回落等因素影響，2021年豬企雖然仍會(huì)繼續(xù)盈利，但較2020年會(huì)大幅下降?！?

據(jù)牧原股份介紹，我國生豬價(jià)格一般3-4年為一個(gè)周期。本輪豬周期中，2019年豬價(jià)呈現(xiàn)前低后高的走勢，2020年，生豬價(jià)格呈現(xiàn)高位回落態(tài)勢。天邦股份也指出，2020年以來，每輪高峰豬價(jià)高點(diǎn)逐漸下降，上漲期較下跌期短，漲跌幅波動(dòng)較大。其中，受疫情、洪澇以及原料價(jià)格等影響，豬價(jià)2020年2月、7月分別達(dá)到38元/公斤的價(jià)格高峰;但隨著凍品投放及產(chǎn)能恢復(fù)，豬價(jià)2020年5月、10月分別出現(xiàn)兩波下降尋底。

受豬價(jià)變動(dòng)影響，豬肉概念股在資本市場的火熱程度也發(fā)生轉(zhuǎn)變。新京報(bào)記者結(jié)合計(jì)算，2020年，豬肉概念指數(shù)在前8個(gè)月漲勢迅猛，增幅達(dá)到48.45%，新希望、天邦股份、正邦科技等股價(jià)較年初增長50%以上，9月后，伴隨豬肉產(chǎn)能逐步恢復(fù)，豬肉價(jià)格震蕩下降，豬肉概念股熱度也隨之回落，最終全年漲幅約16.68%。

豬價(jià)從歷史高位下行的背后，是我國生豬產(chǎn)能的逐步恢復(fù)。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2020年，我國生豬存欄量約4.07億頭，同比增長31%，恢復(fù)到2017年末的92.1%;生豬出欄量約5.27億頭，同比下降3.2%，降幅比前三季度收窄8.5個(gè)百分點(diǎn)。而據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測，截至2020年12月，全國能繁母豬存欄連續(xù)15個(gè)月環(huán)比增長，生豬存欄連續(xù)11個(gè)月環(huán)比增長。2021年2月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部部長唐仁健在新聞發(fā)布會(huì)上表示，豬肉市場供應(yīng)最緊張的時(shí)期已經(jīng)過去，后期供需關(guān)系將會(huì)越來越寬松。

規(guī)模養(yǎng)殖豬企向屠宰延伸

產(chǎn)能復(fù)蘇過程中，2019年，中央一號(hào)文件提出“優(yōu)化生豬產(chǎn)業(yè)和屠宰產(chǎn)能布局，主產(chǎn)區(qū)形成與出欄量相匹配的屠宰能力”。在政策支持與行業(yè)轉(zhuǎn)型趨勢的共同推動(dòng)下，向屠宰和食品加工延伸，成為許多規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)在本輪豬周期中的下一發(fā)展方向。

牧原股份表示，順應(yīng)國家政策變化，自2019年進(jìn)入生豬屠宰行業(yè)，截至2020年末，已設(shè)立15家屠宰子公司，屠宰板塊設(shè)立多個(gè)銷售分區(qū)，已有農(nóng)批、商超、大客戶及其他各類客戶1500余家。正邦科技稱，2019年已在贛州、上饒、孝感布局生豬屠宰業(yè)務(wù)，但體量尚小，將繼續(xù)有序發(fā)展生豬養(yǎng)殖下游相關(guān)業(yè)務(wù)。天邦股份也表示，公司屠宰的生豬主要來源于內(nèi)部生豬養(yǎng)殖板塊。2020年，公司探索開展了深加工業(yè)務(wù)，開發(fā)鹵制品和休閑產(chǎn)品，通過門店、電商平臺(tái)等渠道銷售。

至今，養(yǎng)殖企業(yè)的屠宰加工布局仍在繼續(xù)。金新農(nóng)表示，已著手生豬屠宰業(yè)務(wù)的布局，以拓展產(chǎn)業(yè)鏈，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。溫氏股份表示，2020年自身加快新屠宰項(xiàng)目布局的步伐，新增山東千喜鶴屠宰廠及若干主銷區(qū)前置倉等項(xiàng)目，未來也將優(yōu)化屠宰及下游產(chǎn)業(yè)鏈延伸的全國布局規(guī)劃和建設(shè)。廣弘控股(000529)在2021年經(jīng)營計(jì)劃提及，將通過逐步切入屠宰分割、初深加工、終端配送等產(chǎn)業(yè)下游領(lǐng)域，推進(jìn)育、繁、養(yǎng)、宰、銷一體化融合發(fā)展。禾豐股份也表示，除已運(yùn)行的赤峰屠宰項(xiàng)目外，將積極推動(dòng)安徽生豬屠宰及肉制品深加工與冷鏈物流項(xiàng)目建設(shè)，預(yù)計(jì)2021年建成投產(chǎn)。

石守定告訴新京報(bào)記者，養(yǎng)豬集中度、規(guī)模出欄比重逐步上升到一定比例時(shí)，養(yǎng)殖端向下游延伸，形成養(yǎng)殖、屠宰、肉品銷售一體化，是國內(nèi)外均有的行業(yè)趨勢。一體化前，養(yǎng)殖、屠宰受到豬周期波動(dòng)的影響比較大，比如2020年豬價(jià)上漲，養(yǎng)殖端獲利豐厚，但屠宰端成本增加，利潤微薄甚至虧損。一體化融合后，企業(yè)利潤會(huì)更加穩(wěn)定，能夠抵御豬周期波動(dòng)。經(jīng)過本輪豬周期，部分中小養(yǎng)殖戶消失，大企業(yè)出欄比重快速提升，向屠宰鏈條延伸已經(jīng)具備條件。

在石守定看來，豬企想要真正發(fā)展好養(yǎng)殖屠宰一體化有一定難度，因?yàn)轲B(yǎng)殖和屠宰原來相對分立，屠宰技術(shù)含量比較高，打通肉品銷售渠道難度也不小。目前向下游屠宰延伸的龍頭企業(yè)都是摸索了很多年，養(yǎng)殖規(guī)模上來后才開始慢慢發(fā)展的。溫氏股份也稱，生豬屠宰行業(yè)、肉制品深加工和中央廚房行業(yè)仍然需要靈活管控庫存、精益降低費(fèi)用，特別是屠宰行業(yè)還要在生豬存欄最少的時(shí)期里做好收豬采購，同時(shí)還要注意嚴(yán)密防控非洲豬瘟在豬肉與肉制品中的傳播，才能夠獲得應(yīng)有的盈利。

養(yǎng)殖企業(yè)向屠宰業(yè)延伸的過程中，“運(yùn)豬”向“運(yùn)肉”的變化也給屠宰廠的區(qū)域選擇帶來轉(zhuǎn)變。2020年中央一號(hào)文件強(qiáng)調(diào)，要引導(dǎo)生豬屠宰加工向養(yǎng)殖集中區(qū)轉(zhuǎn)移，逐步減少活豬長距離調(diào)運(yùn)，推進(jìn)“運(yùn)豬”向“運(yùn)肉”轉(zhuǎn)變。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部《非洲豬瘟防控強(qiáng)化措施指引》明確，2021年4月1日起，我國會(huì)逐步限制活豬調(diào)運(yùn)。石守定指出，以前屠宰廠一般設(shè)立在消費(fèi)區(qū)域，但現(xiàn)在都會(huì)設(shè)立在養(yǎng)殖區(qū)域。集團(tuán)企業(yè)擴(kuò)張時(shí)，如果在某縣建養(yǎng)殖場，大多也會(huì)在當(dāng)?shù)嘏涮捉ㄔO(shè)屠宰廠。

溫氏股份表示，大型養(yǎng)豬企業(yè)會(huì)在各自養(yǎng)豬布局較多的區(qū)域加快對豬屠宰產(chǎn)能整合的原因在于，今后活豬跨大區(qū)甚至跨省區(qū)調(diào)運(yùn)受到限制后，不同區(qū)域豬價(jià)之間的分化可能會(huì)更加嚴(yán)重，而上述布局可以令大型養(yǎng)豬企業(yè)養(yǎng)豬利潤不被較低的區(qū)域豬價(jià)所侵蝕。

加大豬肉品牌建設(shè)

2020年各家豬企為產(chǎn)能跑馬圈地時(shí)，中國農(nóng)科院北京畜牧獸醫(yī)研究所副研究員朱增勇曾對新京報(bào)記者表示，相較于擴(kuò)充產(chǎn)能，養(yǎng)殖業(yè)的未來競爭更在于價(jià)值鏈競爭，除產(chǎn)能外，豬企也會(huì)注重生產(chǎn)成本的競爭力和對下游豬肉品牌的塑造。從25家豬企年報(bào)中不難發(fā)現(xiàn)，完善產(chǎn)業(yè)鏈一體化的過程中，傳統(tǒng)養(yǎng)殖企業(yè)的品牌建設(shè)力度也在加大。天康生物(002100)表示，在養(yǎng)殖布局屠宰，屠宰企業(yè)布局食品的背景下，“冷鮮呼之欲出，品牌山雨欲來”。

天邦股份指出，從市場份額來看，目前熱鮮豬肉約占我國豬肉市場的70%，主要在農(nóng)貿(mào)市場銷售，冷鮮肉約占我國豬肉市場的20%，主要在農(nóng)貿(mào)市場、加盟店和商超售賣。從消費(fèi)場景看，農(nóng)貿(mào)市場仍為豬肉的主要銷售渠道，但占比呈下降趨勢，現(xiàn)代新零售和酒店餐飲異軍突起，未來消費(fèi)占比將會(huì)逐漸擴(kuò)大。隨著居民消費(fèi)水平的提高和新冠疫情、非洲豬瘟疫情雙重疊加，品牌豬肉消費(fèi)正逐漸成為消費(fèi)潮流，“綠色安全食品”“放心肉”“無公害”等一系列安全、健康、口感好的品牌肉類產(chǎn)品逐漸成為消費(fèi)者首選。豬肉行業(yè)將從價(jià)格競爭轉(zhuǎn)向品牌競爭，大型企業(yè)競爭優(yōu)勢明顯。

2020年12月，牧原股份在投資者活動(dòng)中表示，在加大產(chǎn)品宣傳力度和銷售渠道拓展方面，旗下牧原肉食的宣傳工作已經(jīng)開展兩個(gè)多月，成立品牌建設(shè)部，負(fù)責(zé)形象策劃和品牌宣傳等。廣弘控股在年報(bào)中披露，2021年要著力開拓精品凍肉業(yè)務(wù)和調(diào)理品食品業(yè)務(wù)，做強(qiáng)做優(yōu)“廣食”品牌。擁有“龍華上品”生鮮肉、“唐人神”肉制品等品牌的唐人神，“千喜鶴”“六和美食”“美好”等品牌的新希望，“拾分味道”品牌的天邦股份等，也表示將繼續(xù)推進(jìn)品牌建設(shè)。

石守定向新京報(bào)記者分析，豬企注重品牌建設(shè)的最終目的還是為了提高利潤。“有了品牌后，企業(yè)競爭力會(huì)更強(qiáng)，利潤會(huì)更有保障，減少豬周期波動(dòng)性影響，度過豬周期低谷，利潤會(huì)比別人更高，從而立于不敗之地?！倍鴱氖称钒踩嵌葋碇v，打造品牌也有利于保障食品安全，因?yàn)槠放平ㄔO(shè)肯定要把食品安全和豬肉質(zhì)量放在第一位，會(huì)更有利于終端銷售，最終推動(dòng)養(yǎng)殖屠宰肉品銷售一體化的發(fā)展，所以著重品牌建設(shè)不僅是行業(yè)的發(fā)展趨勢，也是政府鼓勵(lì)的方向，符合人民高品質(zhì)生活需求。