近期，生豬期貨觸底反彈，本周一迎來上市后首個漲停，周二繼續(xù)走高，盤中最高價觸及15780元/噸。以9月24日低點算起，本輪生豬期貨反彈已近13%。

生豬期貨從今年1月8日上市以來，價格一路走低，當日30680元/噸的價格成為上市后的最高價，最新價格較上市當天開盤價大幅下降。

生豬期貨反彈，主要因近期多輪中央儲備豬肉收儲工作展開。10月10日，商務部會同國家發(fā)展改革委、財政部等部門收儲3萬噸中央儲備豬肉，并布局存儲在12個省份。

存欄環(huán)比下降 生豬價格有望迎來拐點

據(jù)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，受豬價持續(xù)下跌影響，2021年7-8月，全國能繁母豬存欄環(huán)比下降了0.52%和0.9%，結(jié)束了連續(xù)21個月的增長。豬價持續(xù)低位使養(yǎng)殖企業(yè)被迫減少產(chǎn)能擴張規(guī)模，8月開始，全國各養(yǎng)殖主體普遍進行母豬淘汰，尤其是低效母豬如三元母豬、高胎齡母豬等。

從市場調(diào)研情況來看，東北地區(qū)母豬淘汰率已經(jīng)普遍超過20%。根據(jù)生豬生長周期，預計2022年3-4月份育肥豬的出欄供應將會受到影響。

日前，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部印發(fā)《生豬產(chǎn)能調(diào)控實施方案》，《方案》明確目標，“十四五”期間，全國年出欄500頭以上的規(guī)模豬場(戶)保有量穩(wěn)定在13.7萬個以上。該方案目的是通過逆周期調(diào)節(jié)，調(diào)控產(chǎn)能，減少豬價波動，降低豬周期對養(yǎng)殖戶的影響，預計穩(wěn)定產(chǎn)能可能給豬企帶來長期受益。

豬肉價格今年以來持續(xù)下跌，目前已跌至歷史低位附近。根據(jù)國家發(fā)改委數(shù)據(jù)，截至10月8日，全國22省市生豬平均價10.78元/公斤;豬肉平均價格18.4元/公斤。國慶結(jié)束后，豬肉價格開始反彈，生豬期貨連續(xù)兩日上漲，上周末，全國各地的豬肉價格小幅反彈。

太平洋證券研報認為，今年四季度豬肉消費進入旺季，且二次收儲啟動，生豬市場供需關(guān)系邊際趨緊，豬價存在反彈動能，有望向成本線靠攏。東興證券研報認為，隨著中央+地方二輪收儲的陸續(xù)開展，有望穩(wěn)定市場信心，再疊加天氣轉(zhuǎn)涼豬肉消費進入旺季，后市豬價有望出現(xiàn)季節(jié)性回暖。

概念股估值進入低區(qū)間

受生豬期貨漲停影響，節(jié)后豬產(chǎn)業(yè)個股普遍上漲，10月8日以來概念股平均上漲5.59%，鵬都農(nóng)牧連續(xù)兩日漲停，已累計上漲23.48%。傲農(nóng)生物上漲19.55%，巨星農(nóng)牧、天邦股份、東瑞股份漲幅居前。

因豬價持續(xù)下行，豬產(chǎn)業(yè)個股今年以來普遍超跌，順鑫農(nóng)業(yè)、雙匯發(fā)展、東瑞股份等8股下跌20%以上，其中順鑫農(nóng)業(yè)累計下跌48.25%，股價跌幅較大。天康生物、牧原股份、天邦股份等8股最新滾動市盈率不足15倍，天康生物最新滾動市盈率僅為8.43倍。

9月以來，北上資金增持13只豬產(chǎn)業(yè)個股，大北農(nóng)、鵬都農(nóng)牧增持超過2000萬股，羅牛山、正邦科技、益生股份等8股增持超過百萬股，僅傲農(nóng)生物、雙匯發(fā)展、牧原股份少數(shù)幾只個股被減持。

華西證券研報表示，生豬養(yǎng)殖股頭均市值已經(jīng)回落至歷史較低水平，板塊迎來左側(cè)布局窗口期。

從機構(gòu)關(guān)注度來看，近一半豬產(chǎn)業(yè)個股獲5家以上機構(gòu)推薦，牧原股份獲推薦家數(shù)最多，共22家，順鑫農(nóng)業(yè)、雙匯發(fā)展、溫氏股份等個股獲機構(gòu)關(guān)注度較高。