隨著8月落下帷幕，牧原股份（002714.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）三大上市豬企紛紛交出了上半年成績(jī)單。

數(shù)據(jù)顯示，三大上市豬企的營(yíng)收均實(shí)現(xiàn)了同比上漲，總和達(dá)到了1625.11億元，但虧損總額已超百億，達(dá)到了104.51億元。其中牧原股份、新希望實(shí)現(xiàn)同比減虧，而溫氏股份同比虧損幅度有所擴(kuò)大。

“養(yǎng)殖成本增加而豬企在供過(guò)于求狀態(tài)下銷售價(jià)格卻沒(méi)有同步上漲，造成了利潤(rùn)空間被壓縮；非洲豬瘟影響依然存在，進(jìn)一步影響了豬企盈利能力；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，豬企在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中面臨較大的壓力而難以保持穩(wěn)定盈利。”IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜告訴《華夏時(shí)報(bào)》記者。

值得注意的是，隨著下半年豬肉消費(fèi)旺季的到來(lái)，如今已不乏市場(chǎng)聲音認(rèn)為，豬企的盈利情況會(huì)有所好轉(zhuǎn)。

“對(duì)于下半年豬企是否盈利主要取決于消費(fèi)市場(chǎng)活躍程度。隨著學(xué)校開(kāi)學(xué)，‘金九銀十’季節(jié)性的消費(fèi)到來(lái)，餐飲消費(fèi)會(huì)繼續(xù)延續(xù)上半年的發(fā)展勢(shì)頭。同時(shí)是年底腌制豬肉季節(jié)到來(lái)，還有元旦春節(jié)的到來(lái)，豬肉消費(fèi)活躍會(huì)刺激企業(yè)效益的好轉(zhuǎn)。隨著消費(fèi)市場(chǎng)的進(jìn)一步恢復(fù)，豬肉消費(fèi)繼續(xù)釋放，餐飲、腌制、出口等拉動(dòng)豬肉價(jià)格上漲。同時(shí)非洲豬瘟疫情緩解，秋糧豐收，飼料、養(yǎng)殖等生豬成本下降，豬企可采取提高管理水平、降低成本、加大市場(chǎng)拓展等措施來(lái)增強(qiáng)盈利能力。”北京工商大學(xué)商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所所長(zhǎng)洪濤接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)指出。

豬企再次全員虧損

從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，三大豬企中新希望憑借694.53億元的營(yíng)業(yè)收入領(lǐng)先，同比增加71.23億元，增幅為11.43%。牧原股份和溫氏股份分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入518.69億元和411.89億元，同比增長(zhǎng)17.17%、30.61%。

然而，營(yíng)業(yè)收入上漲的三大豬企卻并沒(méi)有掙到錢。牧原股份、溫氏股份和新希望的歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為-27.79億元、-46.89億元和-29.83億元，其中牧原股份和新希望實(shí)現(xiàn)同比減虧，而溫氏股份同比虧損幅度有所擴(kuò)大。

“豬企紛紛陷入虧損的原因可歸納為多因素，首先，總體生豬供給大于需求，2022年生豬產(chǎn)量增長(zhǎng)，2023年上半年生豬產(chǎn)量增加，同時(shí)，總體價(jià)格低迷疲軟，豬價(jià)格持續(xù)承壓，豬肉消費(fèi)低于預(yù)期。另一方面，飼料成本增加也對(duì)豬企的經(jīng)營(yíng)造成了一定的負(fù)擔(dān)，以及企業(yè)自身管理水平、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈等因素均有所影響?！焙闈赋?，由于我國(guó)消費(fèi)迅速恢復(fù)，豬企的虧損仍然處于減虧的狀態(tài)。

需要指出的是，上市豬企是否減虧與當(dāng)下的養(yǎng)殖成本和業(yè)務(wù)構(gòu)成息息相關(guān)。

在市場(chǎng)價(jià)格難以覆蓋養(yǎng)殖成本的當(dāng)下，穩(wěn)居出欄量第一的牧原股份，在上半年共銷售生豬3026.5萬(wàn)頭，已較上年同期減少了101.5萬(wàn)頭，并不斷推動(dòng)養(yǎng)殖成本的降低，截至7月份生豬養(yǎng)殖完全成本約為14.3元/kg。

而上半年出欄量增長(zhǎng)領(lǐng)先的溫氏股份，不僅受到了生豬業(yè)務(wù)整體處于虧損，還因黃羽雞業(yè)務(wù)的低迷加重了沖擊。同樣加速出欄的新希望，雖然在半年報(bào)中指出養(yǎng)豬業(yè)務(wù)是對(duì)公司影響最為重大的核心業(yè)務(wù)，但實(shí)際上養(yǎng)豬業(yè)務(wù)僅占新希望營(yíng)業(yè)收入的15.31%，而占比56.37%的飼料業(yè)務(wù)在今年上半年實(shí)現(xiàn)了量利同增。

豬企負(fù)債再次提升

值得一提的是，在各大豬企業(yè)績(jī)承壓的當(dāng)下，居高不下的資產(chǎn)負(fù)債率再次攀升的局面引起不少關(guān)注。其中新希望的資產(chǎn)負(fù)債率由去年年末的68.02%上漲到了71.79%，排名首位；而牧原股份和溫氏股份的負(fù)債率也不容小覷，分別達(dá)到了60.06%和61.32%，且增長(zhǎng)速度均已超過(guò)五個(gè)百分點(diǎn)。

從各大企業(yè)具體負(fù)債總額來(lái)看，牧原股份的負(fù)債已經(jīng)超過(guò)了千億元，高達(dá)1152.65億元，其次是新希望的負(fù)債總額達(dá)到了970.16億元，也已接近了千億關(guān)口，而溫氏股份的負(fù)債為582.93億元。

洪濤認(rèn)為，上半年豬企負(fù)債情況再度惡化主要受到多種因素的影響。首先是豬企面臨較大的現(xiàn)金流困境，資金鏈緊張，導(dǎo)致負(fù)債增加；與此同時(shí)，由于生豬成本上漲，企業(yè)債務(wù)償還壓力加大，負(fù)債比例相應(yīng)上升；除此之外，受到宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等因素的影響，豬企擴(kuò)大規(guī)模、進(jìn)行投資等行為也可能導(dǎo)致負(fù)債增加。

事實(shí)上，各大豬企同樣關(guān)注著自身的高負(fù)債問(wèn)題，并將“降負(fù)債”作為了當(dāng)下重要的工作方向。

新希望表示，降杠桿也是公司一直在做的，由于總體報(bào)表虧損會(huì)有負(fù)債率提升帶來(lái)的壓力，但目前從金融機(jī)構(gòu)的授權(quán)看仍然超千億，主要的銀行都有持續(xù)的支持，今年的信用評(píng)級(jí)繼續(xù)維持 AAA，同時(shí)內(nèi)部現(xiàn)金流的管理和調(diào)控，通過(guò)預(yù)收賬款做精準(zhǔn)的調(diào)動(dòng)，今年上半年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流19億元，貨幣資金也在百億以上，未來(lái)2年負(fù)債率會(huì)逐步得到優(yōu)化改善。

溫氏股份則指出，一直以來(lái)，公司以穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)為首要原則，加強(qiáng)資金和現(xiàn)金流管控。截至二季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率約61%，相比一季度末略有提升，主要系業(yè)績(jī)虧損等所致。7月份已降至61%以下。