近期，全球動物營養(yǎng)添加劑龍頭安迪蘇（600299.SH）發(fā)布公告，公司擬向特定對象發(fā)行預計發(fā)行數(shù)量不超過8億股公司股票，募集資金總額不超過30億元，用于四大核心項目及補充流動資金。4月16日，該定增計劃獲上交所受理。

在此次募投項目中，公司擬使用17.43億元，投入年產(chǎn)能為15萬噸的固體蛋氨酸項目，占總募資額的46.3%，進一步擴產(chǎn)。該項目實施地點在福建省泉州市，預計于2027年投產(chǎn)。

安迪蘇表示，該項目旨在鞏固公司在蛋氨酸行業(yè)的領導地位，以充分利用與中國中化內部企業(yè)的協(xié)同效應。

圖源安迪蘇公司公告

據(jù)悉，藍星安迪蘇股份有限公司主要從事動物營養(yǎng)添加劑的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，是全球少數(shù)幾家能夠同時生產(chǎn)液體和固體蛋氨酸的蛋氨酸生產(chǎn)商之一。

公司產(chǎn)品主要分功能性產(chǎn)品和特種產(chǎn)品。功能性產(chǎn)品主要包括蛋氨酸、維生素；特種產(chǎn)品分為提升消化性能產(chǎn)品、提升動物健康水平類產(chǎn)品、適口性產(chǎn)品、霉菌毒素管理和飼料保鮮類產(chǎn)品、過瘤胃包被蛋氨酸、水產(chǎn)及創(chuàng)新替代蛋白類產(chǎn)品。

業(yè)績方面，安迪蘇2024年年報顯示，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入155.3億元，同比增長17.83%；歸母凈利潤12.04億元，同比增長2215%。

2024年，安迪蘇在中國市場取得雙位數(shù)銷售增長，主要源于液體蛋氨酸創(chuàng)銷售紀錄；專為中國市場量身定制的水產(chǎn)品解決方案幫助水產(chǎn)品取得強勁銷售增長，以及適口性產(chǎn)品銷售回彈；抵消了中國奶業(yè)和豬業(yè)市場低迷帶來的不利影響。

值得注意的是，2024年歸母凈利潤的大幅增長的同時，2023年的基數(shù)較低也是不爭的事實。2023年公司歸母凈利潤僅為0.52億元，相較于2022年12.47億元的歸母凈利潤，下滑幅度近96%。

從毛利角度來看，2016年-2023年，安迪蘇毛利率從47.43%下降至21.38%。2024年，盡管原材料價格上漲，公司毛利率仍實現(xiàn)提升，回升至30.21%，歸功于蛋氨酸工廠極高的生產(chǎn)穩(wěn)定性以及迅速及時的供應鏈管理，公司所有的工廠均創(chuàng)產(chǎn)量記錄。

成本端上，而由于丙烯、硫、天然氣等主要原材料及能源價格高位運行，疊加全球供應鏈波動，進一步推高生產(chǎn)成本。

2016年-2024年，安迪蘇營業(yè)成本整體呈現(xiàn)大幅上升趨勢，由2016年的74.65億元上升至2024年的136.69億元。公司雖通過供應鏈管理優(yōu)化部分緩解壓力，但成本端壓力仍對利潤形成顯著侵蝕。

二級市場上，截至4月21日發(fā)稿時間，安迪蘇股價報9.50元/股，公司總市值254.8億元。