7月23日，藍(lán)星安迪蘇股份有限公司收到《關(guān)于藍(lán)星安迪蘇股份有限公司向特定對象發(fā)行股票申請文件的審核問詢函》，就其向特定對象發(fā)行A股股票的募投項(xiàng)目、融資規(guī)模、經(jīng)營情況等事項(xiàng)被問詢。

15萬噸/年固體蛋氨酸擴(kuò)產(chǎn)，藍(lán)星安迪蘇押注全球4.4%年均增速市場

在募投項(xiàng)目方面，上交所要求公司說明募集資金是否投向主業(yè)，同時(shí)結(jié)合市場空間、產(chǎn)能消化可行性等因素，論證募投項(xiàng)目建設(shè)的必要性。公司回應(yīng)稱，本次募投項(xiàng)目包括15萬噸/年固體蛋氨酸項(xiàng)目、年產(chǎn)3.7萬噸特種產(chǎn)品飼料添加劑項(xiàng)目、布爾戈斯特種產(chǎn)品飼料添加劑項(xiàng)目、丙烯酸廢水處理和中水回用項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，前三個(gè)項(xiàng)目為生產(chǎn)性項(xiàng)目，均圍繞公司主營業(yè)務(wù)動(dòng)物營養(yǎng)添加劑展開，且所涉及產(chǎn)品均為公司已有產(chǎn)品，并未涉及新產(chǎn)品，因此募集資金投向符合公司主業(yè)。

全球蛋氨酸需求年增4.7萬噸，藍(lán)星安迪蘇稱產(chǎn)能消化無壓力

具體來看，15萬噸/年固體蛋氨酸項(xiàng)目建成后，將進(jìn)一步提升公司在全球蛋氨酸市場的供應(yīng)能力。公司指出，蛋氨酸是禽畜合成動(dòng)物蛋白必需的氨基酸之一，能有效提高蛋白質(zhì)利用率并促進(jìn)禽類生長。根據(jù)博亞和訊數(shù)據(jù)，2024年全球蛋氨酸需求量達(dá)170萬噸，年均復(fù)合增長率為4.4%；中國蛋氨酸需求量從2019年的28萬噸增長至2024年的45萬噸，年均復(fù)合增長率高達(dá)10%。公司認(rèn)為，隨著全球人口增長和居民對優(yōu)質(zhì)蛋白消費(fèi)需求的提升，蛋氨酸市場仍將保持穩(wěn)定增長趨勢，新增產(chǎn)能具備良好的市場消化基礎(chǔ)。

特種添加劑擴(kuò)產(chǎn)3.7萬噸，藍(lán)星安迪蘇“雙支柱”戰(zhàn)略加速落地

年產(chǎn)3.7萬噸特種產(chǎn)品飼料添加劑項(xiàng)目則聚焦于特種飼料添加劑產(chǎn)品的規(guī)?；a(chǎn)。公司表示，該項(xiàng)目是落實(shí)公司“中國一體化”和“雙支柱”戰(zhàn)略的重要組成，所涉及產(chǎn)品均為公司已有特種產(chǎn)品，已在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入。布爾戈斯特種產(chǎn)品飼料添加劑項(xiàng)目主要生產(chǎn)公司現(xiàn)有產(chǎn)品過瘤胃保護(hù)性蛋氨酸美斯特®，該產(chǎn)品在全球具有領(lǐng)先地位，能夠幫助提升奶牛整體健康水平并提高產(chǎn)奶的蛋白質(zhì)含量。公司強(qiáng)調(diào)，上述兩個(gè)項(xiàng)目均為現(xiàn)有產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)，符合市場需求增長趨勢。

布爾戈斯項(xiàng)目尚未完成境外備案，公司稱不影響建設(shè)進(jìn)度

此外，公司在回復(fù)中也提到，目前尚未取得布爾戈斯特種產(chǎn)品飼料添加劑項(xiàng)目涉及的商務(wù)部門境外投資備案相關(guān)手續(xù)。對此，公司律師及保薦機(jī)構(gòu)表示，該項(xiàng)目相關(guān)手續(xù)正在辦理中，預(yù)計(jì)將在合理時(shí)間內(nèi)完成，不存在重大不確定性，不會(huì)影響募投項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度。

新增產(chǎn)能瞄準(zhǔn)亞非中東市場，藍(lán)星安迪蘇稱銷售覆蓋廣泛

在融資規(guī)模與效益測算方面，上交所關(guān)注募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能對公司產(chǎn)品售價(jià)及毛利率的影響。公司回應(yīng)稱，固體蛋氨酸與液體蛋氨酸在地區(qū)適用性及下游客戶定位方面存在差異，固體蛋氨酸更適合寒冷地區(qū)及中小養(yǎng)殖戶使用，因此具備更強(qiáng)的市場適應(yīng)性。公司預(yù)計(jì)，新增產(chǎn)能將主要面向亞太、中東及非洲等飼料工業(yè)正在加速發(fā)展的區(qū)域，具備良好的市場前景。同時(shí)，公司表示，當(dāng)前在手訂單情況良好，銷售區(qū)域覆蓋廣泛，產(chǎn)能消化具有可行性。

毛利率穩(wěn)中有升，藍(lán)星安迪蘇稱經(jīng)營穩(wěn)健無持續(xù)風(fēng)險(xiǎn)

在經(jīng)營情況方面，上交所要求公司說明近年來的經(jīng)營狀況是否穩(wěn)定，是否存在持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。公司表示，公司作為全球領(lǐng)先的動(dòng)物營養(yǎng)添加劑企業(yè)，核心產(chǎn)品包括蛋氨酸及多種特種飼料添加劑，技術(shù)及市場優(yōu)勢明顯。近年來，公司營業(yè)收入保持穩(wěn)定增長，毛利率水平也維持在合理區(qū)間，具備良好的盈利能力。公司還指出，近年來國家陸續(xù)出臺(tái)多項(xiàng)產(chǎn)業(yè)政策，支持綠色高效飼料添加劑的研發(fā)與應(yīng)用，為公司未來發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境。

無重大財(cái)務(wù)投資，藍(lán)星安迪蘇強(qiáng)調(diào)資金聚焦主業(yè)擴(kuò)張

在財(cái)務(wù)性投資方面，上交所關(guān)注公司是否存在重大財(cái)務(wù)性投資，是否影響公司主業(yè)發(fā)展。公司回應(yīng)稱，截至報(bào)告期末，公司不存在重大財(cái)務(wù)性投資，所有資金均主要用于主營業(yè)務(wù)發(fā)展。公司強(qiáng)調(diào)，本次募集資金將主要用于現(xiàn)有產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)及環(huán)保項(xiàng)目建設(shè)，進(jìn)一步提升公司在全球市場的競爭力。