“2024年作為行業(yè)內(nèi)第一家采取行動（主動調(diào)整去庫存）的企業(yè)，當(dāng)時公司管理層也是頂著非常大的壓力，我們清楚這種舉措一定會影響到公司的業(yè)績，甚至可能會影響投資者的信心。但很幸運(yùn)的是，一年后的今天，我們回過頭來看，我們當(dāng)時做的決定是非常正確的，并且我們也得到了投資人的充分理解”。

在4月29日發(fā)布2024年年報以及2025年一季報后，伊利集團(tuán)董事長、總裁潘剛率領(lǐng)高管團(tuán)隊(duì)在4月30日舉行的業(yè)績說明會上表示，公司用了不到半年的時間，就使得整個渠道恢復(fù)到了健康水平；如今，行業(yè)最艱難的時刻已經(jīng)過去，公司今年下半年也將制定新的5年規(guī)劃，將聚焦全產(chǎn)業(yè)鏈的五大戰(zhàn)略方向，即中國牛、中國養(yǎng)殖方式，中國原料、中國裝備和中國品質(zhì)。

分紅再創(chuàng)新高，一季度主業(yè)凈利大漲24%

面對行業(yè)供需矛盾等多重困境，伊利直面挑戰(zhàn)，主動挑戰(zhàn)，“2024年年初作為行業(yè)內(nèi)第一家采取行動的企業(yè)，公司憑借在行業(yè)中長期積累的經(jīng)驗(yàn)，快速做出反應(yīng)，及時且迅速”，潘剛表示，三季度初就基本完成渠道清理， 雙節(jié)期間業(yè)務(wù)開始恢復(fù)；到了今年春節(jié)，無論是渠道庫存、價盤還是經(jīng)銷商的盈利，都保持著非常健康的狀態(tài)，也使得公司在春節(jié)期間的動銷能夠保持平穩(wěn)。年報顯示，2024年伊利實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1157.80億元，穩(wěn)居亞洲乳業(yè)第一，全球乳業(yè)五強(qiáng)。

對于2024年的主動調(diào)整，潘剛也坦陳：公司管理層也是頂著非常大的壓力，我們清楚這種舉措一定會影響到公司的業(yè)績，甚至可能會影響投資者的信心。但很幸運(yùn)的是一年后的今天，我們回過頭來看，我們當(dāng)時做的決定是非常正確的，并且我們也得到了投資人的充分理解”。

昨天，伊利同時發(fā)布的2025年一季度季報顯示，營業(yè)總收入330.18億元，同比增長1.35%，扣非歸母凈利潤46.29億元，同比增長24.19%，輕裝上陣的伊利，業(yè)績企穩(wěn)向好。

液奶、冷飲穩(wěn)居行業(yè)第一

2024年，伊利液體乳業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入750.03億元，整體零售額市場份額穩(wěn)居行業(yè)第一。特別值得一提的是，伊利突破常溫酸奶長保質(zhì)期內(nèi)活性益生菌保持技術(shù)難題，全球首創(chuàng)上市“安慕希”常溫益生菌酸奶，開創(chuàng)品類先河。低溫業(yè)務(wù)也取得逆勢增長，低溫酸奶市場份額較上年提升1.3個百分點(diǎn)。另外，伊利也持續(xù)做大高端低溫白奶品類。

冷飲業(yè)務(wù)加速產(chǎn)品創(chuàng)新，2024年伊利冷飲業(yè)務(wù)營收87.21億元，穩(wěn)居市場第一，這也是連續(xù)30年穩(wěn)居全國冷飲行業(yè)龍頭地位。

奶粉逆勢增長至近300億，再創(chuàng)新高

奶粉是伊利重點(diǎn)布局喝培育的第二增長曲線，2024年，伊利奶粉業(yè)務(wù)逆勢爆發(fā)，成為推動公司盈利質(zhì)量和盈利結(jié)構(gòu)“雙”提升的重要引擎。2024年，伊利奶粉及奶制品營收296.75億元，同比增長7.53%，再創(chuàng)歷史新高。成人營養(yǎng)品方面，“欣活”品牌立足中老年精準(zhǔn)營養(yǎng)需求，結(jié)合西式營養(yǎng)素與中式食養(yǎng)精華。

研發(fā)費(fèi)用持續(xù)增高，新品收入超過15%

當(dāng)下，消費(fèi)者對乳品健康和美味的訴求更為多樣化，對此，伊利順應(yīng)消費(fèi)者需求，不斷推出新品，滿足消費(fèi)者多樣化需求。2024年，伊利研發(fā)費(fèi)用達(dá)到8.70億元，同比增長2.33%，新品收入占比超過15%，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供持續(xù)的內(nèi)生動力。

此外，伊利還不斷創(chuàng)新消費(fèi)場景，開拓零食場景推出的泡面芝士條，持續(xù)拓展專業(yè)客戶群體，奶酪2B業(yè)務(wù)營收同比增長超20%。深耕乳業(yè)的同時，伊利在水飲、牛肉等業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)投入，逐步搭建起非乳業(yè)務(wù)的經(jīng)營體系。

正面回應(yīng)市場擔(dān)憂，加碼兩大戰(zhàn)略布局

對于行業(yè)發(fā)展中存在的問題，潘剛在業(yè)績說明會上也沒有回避，他直接表示，乳制品行業(yè)經(jīng)歷了幾年的低迷，有投資者擔(dān)心行業(yè)的未來發(fā)展，“但是站在行業(yè)從業(yè)者的角度看，我們對乳制品長期發(fā)展的信心從來沒有動搖過，我們反而看到了行業(yè)的機(jī)會”。

潘剛表示，從數(shù)據(jù)上看，目前，線上渠道以及很多不會被統(tǒng)計(jì)到的封閉渠道和特殊渠道都有很好的成長；低線城市居民的自主飲奶量也在持續(xù)的提升；另外，在大家還沒有充分認(rèn)識到乳制品功能屬性的當(dāng)下，也正說明乳制品功能化是一片待開發(fā)的藍(lán)海市場。

“隨著科技的發(fā)展，乳制品的價值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出我們的想象，這一市場也是一直被大家低估的”，在潘剛看來，面對一老一小以及年輕群體，未來都是很大的發(fā)展機(jī)會。

作為行業(yè)龍頭，伊利以其前瞻性的戰(zhàn)略眼光早已提前布局，2025年重磅加碼功能性營養(yǎng)、乳深加工兩大戰(zhàn)略性布局，搶占產(chǎn)業(yè)價值高地。在乳制品深加工方面，伊利也是不斷“點(diǎn)奶成金”，從原料奶中提取乳清蛋白、乳鐵蛋白等高附加值產(chǎn)出物及營養(yǎng)成分，為消費(fèi)者提供了更多高品質(zhì)新型奶基食品。

行業(yè)最艱難時刻已去 2025年?duì)I收目標(biāo)1190億

盡管2025年一季度初步實(shí)現(xiàn)開門紅，但是潘剛也謹(jǐn)慎表示，伊利2025年業(yè)務(wù)策略還是保持相對理性，在沒有明確看到消費(fèi)力快速恢復(fù)之前，公司的核心思想還是繼續(xù)保持渠道和產(chǎn)業(yè)鏈的健康，更關(guān)注自身盈利能力的提升和業(yè)務(wù)的高質(zhì)量發(fā)展，在經(jīng)營策略保持謹(jǐn)慎的同時，也做好了迎接行業(yè)恢復(fù)的準(zhǔn)備。

“我們會穩(wěn)扎穩(wěn)打，為下一輪戰(zhàn)略啟程打下扎實(shí)基礎(chǔ)”，潘剛表示，行業(yè)最艱難時刻已經(jīng)過去，整個產(chǎn)業(yè)鏈無論是上游牧場還是下游渠道都開始有向好的跡象；另一方面，今年以來，國家對于生育、消費(fèi)、健康等領(lǐng)域的刺激政策，在各地開始陸續(xù)落地實(shí)施，一定會帶來消費(fèi)者信心質(zhì)的提升。

為此，伊利也給出了2025年度的目標(biāo)指引：根據(jù)行業(yè)發(fā)展情況，計(jì)劃實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入1190億元，利潤總額126億元。

出海業(yè)務(wù)未來五年會顯現(xiàn)效果

2024年伊利年報中海外業(yè)務(wù)具體營收未在財(cái)報中披露。潘剛坦言，客觀來說，海外業(yè)務(wù)在財(cái)務(wù)報表層面對公司的貢獻(xiàn)還比較小，且由于乳制品產(chǎn)業(yè)鏈條復(fù)雜，公司對國際化業(yè)務(wù)不抱著會突然爆發(fā)性增長的預(yù)期。

但潘剛認(rèn)為，伊利想成為全球領(lǐng)先的乳制品企業(yè)，國際化是必經(jīng)之路，而乳制品的出海是厚積薄發(fā)的過程，“這些年公司在海外的產(chǎn)業(yè)建設(shè)以及對經(jīng)營模式的探索，在未來五年一定能夠顯現(xiàn)出效果”。

伊利整個國際供應(yīng)鏈已相對成型，正在走向成熟。相較集團(tuán)整體而言，伊利的海外業(yè)務(wù)體量還不是很大，但這些年也一直保持著雙位數(shù)增長。目前伊利在全球建立了15處研發(fā)創(chuàng)新中心，在印尼、泰國均設(shè)有能源工廠，澳新本土也有西部乳業(yè)和大洋洲乳業(yè)，這些都為公司的國際化業(yè)務(wù)擴(kuò)張打下非常堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

伊利在海外市場的發(fā)展，也從原料供給到擴(kuò)充冷飲、奶粉等業(yè)務(wù)，商業(yè)模式日益成熟使公司盈利能力不斷提升。具體來看，伊利在東南亞市場主要聚焦在冰激凌業(yè)務(wù)，2024年實(shí)現(xiàn)了13%的增長。奶粉業(yè)務(wù)方面，去年公司在海外實(shí)現(xiàn)了68%的增長，并通過旗下澳優(yōu)品牌進(jìn)一步推進(jìn)國際化。