近日內三生豬價格已逼近16元，對比春節(jié)前后17.7元左右的豬價，跌幅已達10%，農業(yè)部公布3月1日豬糧比價為9.86:1，環(huán)比下降1.3%，規(guī)模養(yǎng)殖利潤約413元/頭，環(huán)比降5.7%，豬糧比及養(yǎng)殖利潤均顯現(xiàn)收窄趨勢，但各養(yǎng)殖大戶2017年的預計出欄目標大幅增長，且還在積極布局東北地區(qū)產能。

△12至17年全國內三元價格趨勢圖

2017年春節(jié)過后，豬價整體持續(xù)下跌，養(yǎng)殖利潤空間進一步縮小，外加國內南北養(yǎng)殖成本存在較大差異，在環(huán)保禁養(yǎng)的政策下，眾多中小養(yǎng)殖散戶永久性退出，造成市場空缺。在這種形勢下，規(guī)模養(yǎng)殖場戶趁機搶占市場空白，并積極把布局向養(yǎng)殖成本較低的北方地區(qū)轉移，從而獲得更多的市場優(yōu)勢和成本優(yōu)勢。

△13年至17年養(yǎng)殖利潤幾豬糧比變化趨勢圖

數(shù)據顯示，超大養(yǎng)殖集團擴張和大型養(yǎng)豬戶補欄積極， 大北農、新希望 17 年的生豬出欄量目標均在同比去年增長 1.5-2 倍左右，并且很多規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)進入東北養(yǎng)殖區(qū)域，啟動產能布局。溫氏、牧原等龍頭豬企爭相開發(fā)東北三省養(yǎng)殖市場, 初步估算，至2025年，東三省僅上市集團的生豬出欄量就達3200萬頭，約占東三省年出欄量的50%。另有3月7日消息稱，金新農擬20億元在福建建設年出欄百萬頭生豬項目。

細究原因，養(yǎng)殖行業(yè)面臨整合加速，細分市場集中度提高，行業(yè)展現(xiàn)出越來越強的馬太效應，為了鞏固和保持市場優(yōu)勢，擴充產能布局是規(guī)模養(yǎng)殖戶的必然選擇。目前豬價雖處于季節(jié)性下跌周期，但供需缺口仍相當大，養(yǎng)殖利潤空間長期可觀。而規(guī)模養(yǎng)殖集團通常還涉及飼料、深加工等產業(yè)鏈布局，較散戶有更多風險承受能力，此外長期以來飼料價格較低，利潤有限，因此飼企積極發(fā)展養(yǎng)殖業(yè)務并通過飼料自供和養(yǎng)殖收益來獲得更大的效益。

但需要警惕的是，大量散戶退出同時，依靠進口肉的大幅增量來補足國內市場供給，日后隨著國內產能的恢復，進口肉以其絕對的成本優(yōu)勢對國內市場造成的沖擊才將真正顯現(xiàn)出來。

總的來看，隨著2016年5-6月豬價刷新歷史高點后轉為下跌，本輪豬價牛市結束，但由于環(huán)保政策因素影響，產能恢復較為緩慢，階段性整體豬源供給相對偏緊，因而豬價大周期下跌過程中間伴隨反復的強反彈，而由于養(yǎng)殖規(guī)模化程度提升，養(yǎng)殖效率提高，高利潤傳導至下游養(yǎng)殖行業(yè)，預計2017年生豬整體供應較2016年有所增加，尤其下半年增長較快，因此維持17年豬價下跌判斷，且下半年下跌幅度較大。此外，中期來看，2016年4季度多地反映能繁母豬配種受孕較差，仔豬存活率較低， 2017年1季度仔豬價格在豬價走低情況下反向走高的形勢也從側面說明當前仔豬供應偏緊，故而17年二季度豬價存在較大反彈基礎，有望回升至年內高點，高點位置大概在9-9.5元/斤左右。