外媒8月17日消息：截至8月15日當(dāng)周，全球油籽價格互有漲跌，其中芝加哥大豆在8月份供需數(shù)據(jù)利多的支持下反彈，中美延長休戰(zhàn)期限，也改善市場人氣。不過中國對加拿大油菜籽征收臨時反傾銷關(guān)稅，造成加拿大油菜籽期貨大幅下挫。南美大豆收獲上市，頭號進(jìn)口國中國買家繼續(xù)缺席美國市場，繼續(xù)壓制油籽市場的上漲勢頭。

周五（8月15日），芝加哥期貨交易所（CBOT）的11月大豆期約報收10.425美元/蒲，比一周前上漲5.57%；8月船期1號黃大豆在美灣的現(xiàn)貨平均報價為每蒲11.025美元，上漲4.8%。12月豆粕報收每短噸294.5美元，上漲3.26%；12月豆油報收每磅53.23美分，上漲1.33%；泛歐交易所11月油菜籽期約報收473.75歐元/噸，上漲1.2%；加拿大11月油菜籽期約報收660.9加元/噸，下跌1.27%；阿根廷上河大豆FOB現(xiàn)貨報價為每噸422美元（含33%出口稅），上漲4.5%。ICE美元指數(shù)報收97.712點(diǎn)，比一周前下跌0.30%。

特朗普要求中國四倍采購美豆可行性存疑

美國總統(tǒng)特朗普近日呼吁中國將美國大豆采購量翻兩番，引發(fā)市場強(qiáng)烈反應(yīng)。芝加哥大豆期貨應(yīng)聲上漲2.4%，但業(yè)內(nèi)人士普遍質(zhì)疑這一目標(biāo)的可行性。

從現(xiàn)實(shí)看，中國去年進(jìn)口大豆1.05億噸，其中僅四分之一來自美國。要實(shí)現(xiàn)四倍采購，意味著中國需將絕大部分進(jìn)口轉(zhuǎn)向美國，這顯然不切實(shí)際。當(dāng)前中國豆粕庫存高企，進(jìn)口需求本就面臨下行壓力，大連豆粕期貨應(yīng)聲下跌0.65%正反映了這一預(yù)期。

巴西作為更具價格優(yōu)勢的供應(yīng)商，將繼續(xù)對美國構(gòu)成強(qiáng)勁競爭。自2018年貿(mào)易戰(zhàn)以來，中國已建立穩(wěn)定的南美供應(yīng)渠道，包括在秘魯開發(fā)新港口。結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變使美國難以重獲市場份額。

盡管特朗普政府延長關(guān)稅休戰(zhàn)期，但兩國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易仍面臨諸多障礙?？紤]到第一階段貿(mào)易協(xié)議中中國采購未達(dá)目標(biāo)的先例，業(yè)內(nèi)對此次呼吁多持謹(jǐn)慎態(tài)度。美國大豆出口協(xié)會坦言中國市場無可替代，但實(shí)現(xiàn)四倍采購需要突破性共識。

綜合分析，這一要求更多是談判策略而非可行方案，實(shí)際落地可能性極低。中美農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易前景仍取決于整體經(jīng)貿(mào)關(guān)系的改善程度。

中加油菜籽貿(mào)易爭端升級 全球貿(mào)易格局或面臨重塑

中國從8月15日起對加拿大油菜籽征收75.8%的臨時反傾銷稅，標(biāo)志著兩國持續(xù)一年的貿(mào)易爭端再度升級。這一決定源于去年加拿大對中國電動汽車征收100%關(guān)稅引發(fā)的貿(mào)易摩擦。此次關(guān)稅將對加拿大農(nóng)業(yè)造成重大沖擊。中國作為全球最大油菜籽進(jìn)口國，其供應(yīng)幾乎全部依賴加拿大。2023年加拿大對華油菜籽出口額高達(dá)50億加元（約合36.3億美元）。貿(mào)易爭端可能促使中國轉(zhuǎn)向其他國家采購油菜籽，澳大利亞有望通過小規(guī)模試銷重新進(jìn)入中國市場。

USDA供需報告分析：2025年美國大豆庫存用量比降至6.7%，創(chuàng)下三年最低

美國農(nóng)業(yè)部8月份供需報告顯示，由于播種面積數(shù)據(jù)調(diào)低250萬英畝至8090萬英畝，遠(yuǎn)遠(yuǎn)抵消單產(chǎn)調(diào)高0.9蒲至53.6蒲/英畝的影響，導(dǎo)致2025/26年度美國大豆產(chǎn)量下調(diào)4300萬蒲至42.92億蒲，同比減少1.7%；壓榨預(yù)期維持25.4億蒲不變，同比增長5%；大豆出口下調(diào)4000萬蒲至17.05億蒲，同比降低9.1%；期末庫存下調(diào)2000萬蒲至2.9億蒲，同比降低12.1%。2024/25年度出口預(yù)估上調(diào)1000萬蒲至18.75億蒲，同比增加10.3%。壓榨上調(diào)1000萬蒲至24.3億蒲，使得陳豆期末庫存下調(diào)2000萬蒲至3.3億蒲，同比減少3.5%。

2025/26年度美豆庫存用量比為6.7%，低于上月預(yù)測的7.05%，低于2024/25年度的7.5%，為三年最低，意味著下一年度大豆供應(yīng)形勢更為緊張。本月美國農(nóng)業(yè)部維持2025/26年度大豆年度均價預(yù)估10.10美元/蒲不變，高于上年的10.00美元/蒲。

美國農(nóng)業(yè)部進(jìn)一步調(diào)高阿根廷陳豆產(chǎn)量預(yù)期

美國農(nóng)業(yè)部將2024/25年度阿根廷大豆產(chǎn)量調(diào)高100萬噸，達(dá)到5090萬噸，這也是連續(xù)第二個月調(diào)高阿根廷陳豆產(chǎn)量。巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估不變，仍為1.69億噸，低于巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）預(yù)測的1.69487億噸。目前巴西和阿根廷大豆收獲均已結(jié)束。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2024/25年度南美三個主要大豆生產(chǎn)國的大豆產(chǎn)量合計達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的的2.191億噸，同比增長近1539萬噸或7.2%。

由于美國產(chǎn)量下調(diào)，本月將2025/26年度全球大豆產(chǎn)量預(yù)期調(diào)低130萬噸至4.2639億噸，仍同比增加0.6%。全球大豆期末庫存預(yù)估下調(diào)117萬噸至1.249億噸，同比增長0.2%；庫存用量比20.38%，低于上月預(yù)測的20.57%，低于上年的21.13%，為2019/20年度以來次高水平，反映了全球大豆供應(yīng)相對充足。

2025/26年度全球油菜籽產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至8958萬噸，仍是歷史次高紀(jì)錄

美國農(nóng)業(yè)部8月份供需報告顯示，2025/26年度全球油菜籽產(chǎn)量預(yù)估略微上調(diào)至8958.1萬噸，主要反映了歐盟的產(chǎn)量略微上調(diào)。最新的全球產(chǎn)量數(shù)據(jù)比上年高出4.6%，將是歷史次高紀(jì)錄。全球油菜籽壓榨量預(yù)計為8511萬噸，較上月調(diào)高30萬噸，比上年增加1.1%。全球油菜籽貿(mào)易預(yù)計為1795萬噸，較上月下調(diào)11萬噸，比上年減少8.4%。全球油菜籽期末庫存預(yù)計為987萬噸，較上月調(diào)高41萬噸，比上年增加1.2%。庫存用量比預(yù)計為9.2%，高于上月預(yù)測的8.84%，也于上一年度的9.06%。

報告還顯示，加拿大2025/26年度油菜籽供需數(shù)據(jù)不變，其中產(chǎn)量1925萬噸，同比增加0.3%。出口760萬噸，同比減少19.1%。國內(nèi)用量1150萬噸，同比減少3%。期末庫存161.6萬噸，同比增加22.8%。歐盟2025/26年度油菜籽產(chǎn)量預(yù)計為1965萬噸，較上月調(diào)高20萬噸，比上年的1686萬噸大幅增加16.5%。這意味著2025/26年度歐盟將取代加拿大成為全球最大油菜籽生產(chǎn)國。

美國大豆優(yōu)良率下滑，但符合預(yù)期

美國農(nóng)業(yè)部作物周報顯示，截至8月10日，美國大豆揚(yáng)花率為91%，歷史均值92%。大豆結(jié)莢率為71%，歷史均值72%。大豆優(yōu)良率為68%，一周前69%，去年同期68%，分析師預(yù)期為68%。干旱監(jiān)測報告顯示，截至8月12日，大豆處于干旱地區(qū)的比例為3%，一周前3%，去年同期6%。

美國全國海洋及大氣管理局（NOAA）周六發(fā)布的降雨云圖顯示，8月20日到22日，美國中西部將迎來大范圍降雨，局部地區(qū)的降雨量預(yù)計將達(dá)到或超過1.25英寸。

價格低廉，美國新豆出口銷售繼續(xù)改善

美國農(nóng)業(yè)部出口銷售報告顯示，截至8月7日當(dāng)周，2024/25年度美豆凈銷量減少38萬噸，創(chuàng)下本年度最低。2024/25年度迄今美國大豆銷售總量約5112萬噸，同比增長11.5%。而美國農(nóng)業(yè)部預(yù)期全年出口增長10.3%。截至8月7日當(dāng)周，2025/26年度凈銷量為113萬噸，一周前54.5萬噸，比去年同期高出15%。2025/26年度美國大豆銷售總量達(dá)到471萬噸，同比減少19.7%，也是2019/20年度以來最低水平，因?yàn)橹袊少徱廊蝗毕?。中國迄今仍尚未購入任何美國新豆，這是2005年以來中國最晚開始采購美國新豆的一年。

從FOB報價來看，美國大豆最便宜。8月14日，美灣大豆FOB報價為403美元/噸，比一周前上漲5美元；巴西大豆帕拉納瓜港口報價為438美元/噸，下跌1美元；阿根廷大豆上河報價422美元/噸，上漲15美元。

NOPA壓榨月報：7月份大豆壓榨量創(chuàng)下六個月來最高

美國全國油籽加工商協(xié)會（NOPA）周五公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份美國大豆壓榨量達(dá)1.95699億蒲，創(chuàng)下1月份以來的最高水平，環(huán)比增長5.6%，同比增長7%。截至7月底，NOPA會員企業(yè)的豆油庫存為13.79億磅，環(huán)比增加0.8%，但同比減少14.7%。

根據(jù)NOPA數(shù)據(jù)，我們推算7月份美國大豆壓榨量為2.07億蒲，使得2024/25年度前11個月的壓榨總量達(dá)到22.49億蒲。如果要實(shí)現(xiàn)美國農(nóng)業(yè)部全年壓榨目標(biāo)，8月份壓榨量需要達(dá)到1.81億蒲，這要去年8月的1.676億蒲，也高于歷史同期最高紀(jì)錄（2019年8月份創(chuàng)下的1.77億蒲）。美國農(nóng)業(yè)部在8月份供需報告預(yù)測2024/25年度美國大豆壓榨量為24.30億蒲，高于上月預(yù)測的24.20億蒲，同比增長1.45億蒲或6.3%。2025/26年度壓榨量將答25.40億蒲，和7月份預(yù)測持平，同比提高4.5%。

巴西2024/25年度大豆產(chǎn)量和出口預(yù)估上調(diào)

巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）周四發(fā)布產(chǎn)量預(yù)測報告，將2024/25年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測小幅上調(diào)至1.6965億噸，略高于上月預(yù)測的1.69487億噸，主要反映了播種面積數(shù)據(jù)略微調(diào)高。2025年巴西大豆出口量預(yù)估為1.0625億噸，略高于上月預(yù)測的1.06216億噸。期末庫存預(yù)計為394.1萬噸，高于上月的380.7萬噸

本周，巴西植物油行業(yè)協(xié)會（ABIOVE)也略微上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估。該機(jī)構(gòu)將2024/25年度巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測上調(diào)至1.703億噸，較之前預(yù)測上調(diào)60萬噸。ABIOVE還預(yù)測2024/25年度巴西大豆出口量為1.095億噸，較之前預(yù)測調(diào)高50萬噸。但是豆粕和豆油出口預(yù)測不變，分別為2360萬噸和135萬噸。

下周看點(diǎn)：ProFarmer中西部作物巡視

美國職業(yè)農(nóng)場主（ProFarmer）中西部作物考察團(tuán)將于下周對7個州的大豆作物進(jìn)行實(shí)地考察，評估單產(chǎn)潛力，并于下周五發(fā)布作物展望。在美國農(nóng)業(yè)部本周二預(yù)測美國大豆單產(chǎn)將創(chuàng)歷史新高后，交易商將密切關(guān)注考察團(tuán)的調(diào)查結(jié)果。

此次巡查地區(qū)包括俄亥俄州、印第安納州、伊利諾伊州、明尼蘇達(dá)州、衣阿華州、南達(dá)科他州和內(nèi)布拉斯加州。巡查員將標(biāo)記3英尺見方的地塊，并統(tǒng)計大豆植株數(shù)量；拔除3株大豆后，統(tǒng)計豆莢數(shù)量。平均豆莢數(shù)乘以36，再除以行寬。

值得一提的是，自2003年以來，在70%的年份里，中西部巡查的大豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)低于美國農(nóng)業(yè)部9月份報告的單產(chǎn)數(shù)據(jù)以及最終單產(chǎn)。