事件：2月26日，大北農(nóng)發(fā)布了2017年度業(yè)績(jī)快報(bào)：2017年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1，874，173.86萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)11.29%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)125，405.63萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)42.07%，基本每股收益0.31元，比上年同期增長(zhǎng)42.03%.我們的分析和判斷：

1、行業(yè)景氣向上&公司變革，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)17年公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)12.54億元，比上年同期增長(zhǎng)42.07%，主要系：

①公司繼續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)，加大對(duì)高端高檔產(chǎn)品的推廣力度，銷量增長(zhǎng)帶動(dòng)毛利額相應(yīng)增加，其中豬料銷量占飼料銷售總量的約85%，公司高端豬料增長(zhǎng)較快，水產(chǎn)飼料毛利率提高顯著。17年H1，公司教槽料、保育料、母豬料等高端豬料銷量同比增長(zhǎng)19.08%，比飼料銷量增長(zhǎng)幅度高出5.32個(gè)百分點(diǎn)，比豬料銷量增長(zhǎng)幅度高出2.80個(gè)百分點(diǎn)；

②公司繼續(xù)貫徹降費(fèi)增效策略，期間費(fèi)用率水平同比下降，17年H1，三項(xiàng)費(fèi)用率同比下降約2.96個(gè)百分點(diǎn)，整體來(lái)看公司控費(fèi)效果顯著，盈利能力有望進(jìn)一步提高；

③公司營(yíng)銷服務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整，進(jìn)一步擴(kuò)大駐場(chǎng)服務(wù)人員比例，提升直銷比例。本輪行業(yè)母豬存欄回升伴隨養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，有望推動(dòng)飼料行業(yè)加速集中，行業(yè)景氣向上疊加公司變革，公司發(fā)展進(jìn)入新階段。

2、進(jìn)軍萬(wàn)億養(yǎng)殖市場(chǎng)，養(yǎng)豬大創(chuàng)業(yè)持續(xù)推進(jìn)養(yǎng)豬大創(chuàng)業(yè)計(jì)劃鼓勵(lì)公司與員工、合作伙伴、有一定規(guī)?；蛸Y源的養(yǎng)殖企業(yè)、養(yǎng)豬合作社一起組建新型的養(yǎng)豬管理服務(wù)公司，并通過(guò)自建、租賃、合作、購(gòu)并等模式迅速做大做強(qiáng)。據(jù)公司公告，2016年全年共出欄生豬40萬(wàn)頭，預(yù)計(jì)公司將繼續(xù)加快產(chǎn)業(yè)鏈下游養(yǎng)豬業(yè)的布局，通過(guò)收購(gòu)、自養(yǎng)、擴(kuò)建等方式增加生豬存欄量，持續(xù)推進(jìn)養(yǎng)豬大創(chuàng)業(yè)。養(yǎng)殖行業(yè)處于規(guī)模化初期，公司快速布局奠定長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展基礎(chǔ)。

3、布局農(nóng)業(yè)高科技板塊，奠定長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展基礎(chǔ)公司定位高遠(yuǎn)，致力于成為農(nóng)業(yè)高科技企業(yè)，依托飼料板塊穩(wěn)定現(xiàn)金流，持續(xù)布局農(nóng)業(yè)高科技板塊，包括種業(yè)、動(dòng)物疫苗等板塊。其中種業(yè)板塊排名全國(guó)領(lǐng)先，轉(zhuǎn)基因技術(shù)儲(chǔ)備豐富，有望在未來(lái)轉(zhuǎn)基因商業(yè)化中充分受益。

4、股票激勵(lì)計(jì)劃實(shí)施完畢，實(shí)現(xiàn)股東、公司和激勵(lì)對(duì)象利益一致2017年12月14日，公司公告17年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃授予完成，授予日是11月6日，授予價(jià)格3.76元/股。激勵(lì)對(duì)象共計(jì)1484人，授予的限制性股票數(shù)量為1.42億股，本次授予的限制性股票各年度業(yè)績(jī)考核目標(biāo)：以16年為基準(zhǔn)年，17/18/19年度公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于40%、68%、90%.本次激勵(lì)計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)員工持股，充分調(diào)動(dòng)高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員（研發(fā)人員）、業(yè)務(wù)骨干、中層管理人員的主動(dòng)性、積極性和創(chuàng)造性，為股東帶來(lái)更高效、更持續(xù)的回報(bào)，有利于促進(jìn)公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，為公司未來(lái)業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)夯實(shí)基礎(chǔ)。