北京德潤林2020年3月12日消息：美國伊利諾伊大學香檳分校農經學家托德·哈伯斯撰文稱，雖然近來大豆加工步伐強勁，但是目前市場關注的焦點明確放在新型冠狀病毒的影響以及壓榨和出口形勢上。

本周美國農業(yè)部在3月份供需報告里預計2019/20年度美國大豆期末庫存為4.25億蒲式耳，和上月預測值持平。2020年1月份美國大豆壓榨量達到創(chuàng)紀錄的1.8878億蒲式耳。在本年度，10月、12月和1月的壓榨量均創(chuàng)下單月加工的歷史最高紀錄。但是即使如此，本年度前5個月的壓榨總量為8.97億蒲式耳，與上年同期持平。

美國農業(yè)部目前預計本年度大豆壓榨量為21.05億蒲式耳，比上年的20.92億蒲式耳增加1300萬蒲式耳。要想達到壓榨目標，本年度剩余時間的壓榨量需要達到12.075億蒲式耳，這要高于上年同期的11.94億蒲式耳。近來壓榨步伐強勁，促使許多市場觀察家們調高美國大豆壓榨預測值。阿根廷上調大豆及制成品出口關稅，也有助于增強這種說法。但是，雖然本年度大豆壓榨用量可能增加，但是新型冠狀病毒疫情損害肉類需求，可能制約2020年晚些時候的壓榨增長空間。

在芝加哥Decatur地區(qū)，豆粕價格從2月初的每短噸290美元反彈，上周漲至305美元，與美國農業(yè)部供需報告中給出的年度平均價格預估吻合。美國農業(yè)部預計國內豆粕用量為3680萬短噸，比去年增加70.8萬短噸。牲畜存欄量充足，支持本年度國內豆粕消費。但是新型冠狀病毒在全球范圍傳播，可能制約肉類消費。美國肉類消費可能下滑的前景仍然令人擔憂。豆粕出口預計為1,320萬短噸，比去年減少35.4萬短噸。1月份豆粕出口明顯放慢，使得截至1月份的出口比上年同期減少7%。截至2月27日，豆粕銷售總量比去年同期下降6%。如果阿根廷豆粕出口關稅上調影響其出口，那么美國豆粕出口步伐可能加快。

芝加哥Decatur地區(qū)豆油價格近幾周跌至去年9月份的水平，為每磅28至30美分。豆油價格繼續(xù)受到新型冠狀病毒在全球傳播的壓力。隨著中國壓榨廠復工，全球豆油庫存短期內增長的預期似乎已成定局。生物柴油減產，促使美國農業(yè)部在2月份供需報告中將豆油用量數據下調3億磅，為82億磅。截至12月，EIA的生物柴油生產報告顯示豆油用量為16.25億磅，比去年第一季度減少5.45億磅。本年度剩余時間內生物柴油行業(yè)的豆油用量需要比去年增加15%，才能達到美國農業(yè)部的預測。豆油出口依然強勁，可以平衡國內相對疲軟的需求。美國農業(yè)部預計豆油出口為19億磅，看起來本年度可以實現(xiàn)。美國統(tǒng)計調查局的1月份豆油出口8.09億磅。要想實現(xiàn)該預測目標，本年度剩余時間豆油出口量需要達到10.9億磅，比去年同期減少1.1億磅，這意味著美國農業(yè)部可能在下份供需報告中上調本年度豆油出口預測數據。

巴西大豆豐產，中國可能提高進口，仍是影響美國大豆出口潛力的主要因素。美國農業(yè)部預計大豆出口總量為18.25億蒲式耳。美國統(tǒng)計調查局發(fā)布了截至1月份的大豆出口數據，為10.2億蒲式耳。截至3月5日，美國大豆出口檢驗總量為11.07億蒲式耳?；诿绹y(tǒng)計調查局數據與出口檢驗數據之間的關系，本年度美國大豆出口總量為11.53億蒲式耳。在本年度剩余時間內大豆出口需要達到6.72億蒲式耳，相當于每周出口2630萬蒲式耳，才能實現(xiàn)美國農業(yè)部的預測。過去四個星期中，每周平均出口檢驗數量為2610萬蒲式耳。

今年巴西大豆產量接近46億蒲式耳。自今年年初以來，巴西大豆豐產，雷亞爾兌美元的匯率貶值近15%，這可能提振2020年巴西大豆的競爭力。中國采購美國大豆仍然是美國實現(xiàn)出口目標的關鍵。對于目前來說，截至2月27日，中國從美國采購的大豆總量（出口銷售和累計裝運量）為4.49億蒲式耳，高于去年同期的3.44億蒲式耳。美國統(tǒng)計調查局截至1月份的數據顯示，本年度迄今美國對中國的大豆出口為4.31億蒲式耳。自1月份以來出口略微增加，這說明自新型冠狀病毒爆發(fā)后，中國的采購一直偏低。近來中國向一些加工商發(fā)放美國大豆進口關稅豁免，支持中國實現(xiàn)在簽署第一階段貿易協(xié)定時做出的承諾。

新型冠狀病毒的影響存在不確定性，似乎在短期內影響到市場預期。大豆價格將反映出這種不確定性，價格波動性似乎仍將很高，大豆制成品出口市場的發(fā)展似乎將決定今年的期末庫存規(guī)模。