蒙牛乳業(yè)中期營(yíng)收首次突破500億大關(guān)。

受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，2023年上半年國(guó)內(nèi)乳制品消費(fèi)市場(chǎng)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇狀態(tài)。在行業(yè)增速緩慢的背景下，蒙牛乳業(yè)（2319.HK）更進(jìn)一步，中期營(yíng)收首次突破500億大關(guān)，全品類(lèi)發(fā)力再創(chuàng)多個(gè)“第一”，數(shù)智化驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，交出了一份穩(wěn)健向新的成績(jī)單。

（圖源：蒙牛）

8月30日晚，蒙牛發(fā)布2023年中期業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，上半年蒙牛的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到511.2億元（人民幣，下同），同比增長(zhǎng)7.1%；實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)32.7億元，同比增長(zhǎng)29.9%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率持續(xù)提升至6.4%，擴(kuò)張1.1個(gè)百分點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)全面高質(zhì)量增長(zhǎng)。其中，常溫特侖蘇、蒙牛母品牌牛奶銷(xiāo)售引領(lǐng)行業(yè)增長(zhǎng)，低溫連續(xù)19年穩(wěn)居市場(chǎng)份額第一，鮮奶持續(xù)高速增長(zhǎng)，冰淇淋連續(xù)三年實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)。

對(duì)這份成績(jī)單，資本市場(chǎng)給出了積極回應(yīng)。報(bào)告發(fā)布后首個(gè)交易日（8月31日），蒙牛在港股領(lǐng)漲藍(lán)籌，盤(pán)中一度高漲7%，全天收漲至26.40港元。漲勢(shì)延續(xù)到9月，截至9月4日午間休市，蒙牛股價(jià)漲至27.40港元，總市值達(dá)到1079.55億港元。

對(duì)此，花旗、瑞銀，美銀、中金公司等多家國(guó)內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)蒙牛業(yè)績(jī)逆勢(shì)上揚(yáng)及全面高質(zhì)量增長(zhǎng)的認(rèn)可與信心。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，資本市場(chǎng)反應(yīng)積極

報(bào)告顯示，上半年蒙牛整體經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健向好，中期營(yíng)收首次突破500億大關(guān)，達(dá)到511.2億元，同比增長(zhǎng)7.1%。從業(yè)務(wù)板塊劃分看，蒙牛產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，在多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域取得不同程度的增長(zhǎng)。

報(bào)告顯示，液態(tài)奶業(yè)務(wù)依然是蒙牛最大的王牌，上半年該業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收416.4億元，同比增加4.9%，占上半年公司總營(yíng)收比例為81.46%；冰淇淋業(yè)務(wù)方面，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收43.08億元，同比增加10.37%，占總營(yíng)收比例為8.43%；奶粉業(yè)務(wù)上半年?duì)I收同比基本持平，為公司營(yíng)收貢獻(xiàn)了18.94億元；奶酪業(yè)務(wù)方面，蒙牛與妙可藍(lán)多并表，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.56億元，同比大增313.94%，占總營(yíng)收比例為4.41%。

（圖源：蒙牛）

這份中期成績(jī)單，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)產(chǎn)生了積極影響。報(bào)告發(fā)布后首個(gè)交易日（8月31日），蒙牛在港股領(lǐng)漲藍(lán)籌，盤(pán)中一度高漲7%，全天收漲至26.40港元。漲勢(shì)延續(xù)到9月，截至9月4日午間休市，蒙牛股價(jià)漲至27.40港元，總市值達(dá)到1079.55億港元。

自報(bào)告發(fā)布后，花旗、瑞銀、美銀、中金公司等多家國(guó)內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)發(fā)布研報(bào)，對(duì)其未來(lái)增長(zhǎng)給出樂(lè)觀預(yù)測(cè)。

其中，花旗銀行（Citibank）發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，蒙牛的特侖蘇和純牛奶持續(xù)跑贏行業(yè)，大白奶市場(chǎng)份額位列第一，上半年核心凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)13%，比花旗銀行預(yù)期高出10%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率強(qiáng)于預(yù)期?；ㄆ煺J(rèn)為，蒙牛集團(tuán)上半年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流同比飆升97%至35億元人民幣，很好地支持了其從公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)股票，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

瑞銀證券(UBS)認(rèn)為，今年上半年蒙牛收入符合市場(chǎng)預(yù)期，但核心息稅前利潤(rùn)比市場(chǎng)預(yù)期高出約10%-15%。UBS認(rèn)為這些結(jié)果表明蒙牛在結(jié)構(gòu)升級(jí)、穩(wěn)定價(jià)盤(pán)和規(guī)模效應(yīng)方面仍有很好的發(fā)展?jié)摿?，將維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

中信建投證券分析，在高端產(chǎn)品帶動(dòng)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以及期內(nèi)原奶價(jià)格持續(xù)下行帶來(lái)的成本紅利中，蒙牛乳業(yè)上半年盈利水平提升明顯。中信建投維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，并表示長(zhǎng)期看好蒙牛未來(lái)增長(zhǎng)。

而中金公司則預(yù)測(cè)，蒙牛乳業(yè)有望長(zhǎng)期實(shí)現(xiàn)收入穩(wěn)健增長(zhǎng)及經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率持續(xù)改善，下半年內(nèi)收入有望改善，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率在去年同期較高基數(shù)下或維持平穩(wěn)，全年有望實(shí)現(xiàn)50bps的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率提升，維持其“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)。

價(jià)值驅(qū)動(dòng)創(chuàng)新，再創(chuàng)多個(gè)“第一”

今年上半年，蒙牛堅(jiān)持消費(fèi)者價(jià)值驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新，持續(xù)打造新產(chǎn)品、升級(jí)迭代大單品，疊加品牌營(yíng)銷(xiāo)賦能，不斷滿(mǎn)足消費(fèi)者對(duì)美好生活的向往。

例如，今年2月，蒙牛推出中國(guó)首款液體蛋白營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)劑邁勝運(yùn)動(dòng)蛋白飲，正式進(jìn)入運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)領(lǐng)域。由于兼顧功效與口感，低糖、低脂、低乳糖的特點(diǎn)，加上可以守護(hù)骨骼健康的功效，邁勝一經(jīng)上市便迅速成為運(yùn)動(dòng)健身人群的“心頭好”。

（圖源：蒙牛）

同時(shí)，邁勝與南開(kāi)大學(xué)共同成立了“南開(kāi)大學(xué)-邁勝營(yíng)養(yǎng)研究聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室”，在運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)品干預(yù)研究、其他營(yíng)養(yǎng)品臨床驗(yàn)證研究等領(lǐng)域展開(kāi)合作，以打造中國(guó)人專(zhuān)屬的運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)解決方案，為未來(lái)蒙牛持續(xù)開(kāi)拓營(yíng)養(yǎng)新賽道積累研發(fā)能力。

報(bào)告期內(nèi)，蒙牛旗下大單品“特侖蘇”，聚焦“沙漠有機(jī)，就是更好有機(jī)”品牌主張，引領(lǐng)乳制品行業(yè)高端化升級(jí)，持續(xù)擴(kuò)大高端奶市場(chǎng)份額領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。據(jù)悉，這款牛奶以每百毫升4.0克的蛋白質(zhì)含量，實(shí)現(xiàn)有機(jī)營(yíng)養(yǎng)再升級(jí)，榮膺中國(guó)國(guó)際有機(jī)產(chǎn)品博覽會(huì)乳品金獎(jiǎng)，這也是特侖蘇連續(xù)第十次獲得行業(yè)頭部重量級(jí)獎(jiǎng)項(xiàng)。

基于優(yōu)越的產(chǎn)品力，特侖蘇借勢(shì)國(guó)民級(jí)綜藝《向往的生活》，以冠名商身份發(fā)布沙漠有機(jī)牧場(chǎng)新廣告《向往的烏蘭布和》，讓特侖蘇沙漠有機(jī)奶再次成為市場(chǎng)關(guān)注的爆品。

（圖源：蒙牛）

“我們用大幅少于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的廣告和品牌投入，達(dá)到了更好的市場(chǎng)效果。”盧敏放認(rèn)為，蒙牛集團(tuán)的品牌投資效率是非常高的，母品牌蒙牛以及特侖蘇等核心大單品的品牌力持續(xù)聚焦、沉淀，這一點(diǎn)也反映在市場(chǎng)表現(xiàn)及經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)層面。

上半年，蒙牛再創(chuàng)多個(gè)“第一”。其中，特侖蘇、蒙牛母品牌純牛奶銷(xiāo)售引領(lǐng)行業(yè)增長(zhǎng)，取得大白奶市場(chǎng)份額第一；低溫產(chǎn)品堅(jiān)持品類(lèi)價(jià)值，引領(lǐng)低溫酸奶回歸增長(zhǎng)，連續(xù)十九年穩(wěn)占市場(chǎng)份額第一；鮮奶業(yè)務(wù)持續(xù)高速增長(zhǎng)，每日鮮語(yǔ)市場(chǎng)份額持續(xù)提升，穩(wěn)居高端鮮奶第一品牌；冰淇淋全面推進(jìn)創(chuàng)新突破，實(shí)現(xiàn)三年雙位數(shù)復(fù)合增長(zhǎng)……

全面智慧升級(jí)，AI打造發(fā)展新引擎

作為FIRST戰(zhàn)略核心支柱之一，蒙牛將數(shù)智化覆蓋到全產(chǎn)業(yè)鏈，從“一滴奶的全生命周期”到“消費(fèi)者的全域體驗(yàn)”，持續(xù)助力企業(yè)降本增效，并為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展注入數(shù)字動(dòng)能。

今年8月，蒙牛發(fā)布了以AI驅(qū)動(dòng)的數(shù)智化雙飛輪戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)從供應(yīng)側(cè)到消費(fèi)側(cè)的全面智慧升級(jí)，以AI驅(qū)動(dòng)集團(tuán)業(yè)績(jī)?cè)偕闲屡_(tái)階。

在供應(yīng)側(cè)，蒙牛的全球首座全數(shù)智化工廠——寧夏工廠在報(bào)告期內(nèi)正式落成投產(chǎn)。該工廠目前已實(shí)現(xiàn)“三個(gè)100”目標(biāo)，即100人、100萬(wàn)噸、100億元年產(chǎn)值。通過(guò)物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，蒙牛針對(duì)每一頭牛實(shí)現(xiàn)24小時(shí)智能監(jiān)控，目前已經(jīng)覆蓋了341個(gè)牧場(chǎng)、近百萬(wàn)頭牛，人均效能比傳統(tǒng)工廠提高了20倍，打造出全球乳業(yè)工廠最高年度人效比。

“大數(shù)據(jù)的算法，最后沉淀到我們業(yè)務(wù)上去?！北R敏放指出，數(shù)智化除了提升產(chǎn)出效率，還要為消費(fèi)者搭建的數(shù)智化平臺(tái)，必須把全集團(tuán)的消費(fèi)者數(shù)據(jù)打通。

（圖源：蒙牛）

在消費(fèi)側(cè)，報(bào)告期內(nèi)蒙牛上線(xiàn)“WOW健康+”數(shù)智平臺(tái)，通過(guò)全方位個(gè)性化服務(wù)，幫助消費(fèi)者擁有更健康、更有活力的生活方式，實(shí)現(xiàn)了和消費(fèi)者良好的情感互動(dòng)和數(shù)字鏈接。

更難得的是，蒙牛緊跟AIGC大模型浪潮，發(fā)布了全球首個(gè)營(yíng)養(yǎng)健康領(lǐng)域模型——MENGNIU.GPT?；谠撃Ｐ屯瞥龅摹癆I營(yíng)養(yǎng)師蒙蒙”來(lái)到消費(fèi)者身邊，旨在為中國(guó)家庭提供全天候、高質(zhì)量、個(gè)性化的營(yíng)養(yǎng)健康服務(wù)，著力破解中國(guó)營(yíng)養(yǎng)師覆蓋率不高、家庭使用健康服務(wù)成本高等難題。

隨著數(shù)智化底座的不斷加強(qiáng)，蒙?！半p飛輪”戰(zhàn)略成效漸顯，將集團(tuán)整體應(yīng)用開(kāi)發(fā)效率提升高達(dá)1倍，為各項(xiàng)業(yè)務(wù)的創(chuàng)新落地提升了敏捷度和容錯(cuò)率。

盧敏放指出，蒙牛全面開(kāi)啟全球化進(jìn)程，不僅要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游數(shù)智化，更要成為面向未來(lái)健康生態(tài)的數(shù)智領(lǐng)跑者，助力健康行業(yè)生態(tài)發(fā)展。

為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，蒙牛宣布全面免費(fèi)開(kāi)放MENGNIU.GPT能力，讓更多的生態(tài)伙伴能夠自由地探索和創(chuàng)造場(chǎng)景，讓創(chuàng)新如同生命般衍生出無(wú)限可能的應(yīng)用，讓更多消費(fèi)者能盡情享受普惠的智慧營(yíng)養(yǎng)健康服務(wù)。

（圖源：蒙牛）

千億蒙牛，更進(jìn)一步。對(duì)蒙牛而言，真正的世界領(lǐng)先不光是看規(guī)模和銷(xiāo)量，還要看給行業(yè)、給消費(fèi)者、給這個(gè)世界帶來(lái)更多的價(jià)值與貢獻(xiàn)。站在中期營(yíng)收首破500億大關(guān)的新起點(diǎn)，未來(lái)蒙牛將圍繞“營(yíng)養(yǎng)、智慧、綠色”三大戰(zhàn)略方向持續(xù)發(fā)力，不斷滿(mǎn)足消費(fèi)者多元化需求，加快建設(shè)世界一流的中國(guó)乳企，全面領(lǐng)航中國(guó)乳業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。