今年上半年，持續(xù)經(jīng)歷深度調(diào)整的生豬養(yǎng)殖行業(yè)已迎來階段性曙光，多家上市豬企業(yè)績呈現(xiàn)改善態(tài)勢。生豬市場回暖背后，行業(yè)核心矛盾正在發(fā)生轉(zhuǎn)變——此前依靠產(chǎn)能擴張，大量資金投入的“內(nèi)卷”模式難以為繼，行業(yè)需轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展。

在此節(jié)點，生豬行業(yè)“反內(nèi)卷”政策加速落地，今年以來多次政策出臺，倡導行業(yè)減母豬、控二育、降體重。財聯(lián)社記者從業(yè)內(nèi)采訪獲悉,政策組合拳目的在于從源頭引導行業(yè)降速提質(zhì)，化解產(chǎn)業(yè)的供需矛盾，中長期來看有利于落后產(chǎn)能出清和生豬市場的平穩(wěn)運行。

頭部豬企業(yè)績回暖

2025年上半年，豬價雖已走出本輪周期底部區(qū)間，但行業(yè)整體仍處于供強需弱的局面。豬價波動幅度相對較小，價格波動幅度有限，上半年主要在14-16元/公斤區(qū)間震蕩。

牧原股份（002714.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）等多家公司公告6月銷售數(shù)據(jù)，同時披露上半年經(jīng)營業(yè)績情況。

據(jù)財聯(lián)社記者初步統(tǒng)計，已披露銷售數(shù)據(jù)12家上市豬企上半年累計出欄量超8000萬頭，同時集中度依然較高，出欄前三名牧原股份、溫氏股份和新希望出欄總數(shù)占比超78%。除新希望、天邦食品（002124.SZ）、傲農(nóng)生物（603363.SH）外，多數(shù)豬企今年上半年出欄量較去年同期增長。

與2024年上半年相比，上市豬企銷售均價雖有小幅下滑，但因綜合養(yǎng)殖成本下降明顯，豬企業(yè)績集體回暖。

其中牧原股份預計上半年歸母凈利潤105億元-110億元，同比增長超9倍；新希望預計上半年歸母凈利潤6.8億元-7.8億元，同比扭虧。

盈利好轉(zhuǎn)并非意味上市豬企已完全走上健康發(fā)展之路，在經(jīng)歷上輪快速擴張的周期后，多數(shù)上市豬企負債率依然高于50%，行業(yè)負債率處于歷史較高水平。

需要關注的是，由于行業(yè)產(chǎn)能快速擴張，但豬肉需求增長幾乎不變，越來越多業(yè)內(nèi)人士意識到，當前國內(nèi)生豬養(yǎng)殖行業(yè)的核心矛盾已從此前 “保供”轉(zhuǎn)為“高質(zhì)量發(fā)展”。

事實上，自去年5月以來，生豬養(yǎng)殖已經(jīng)連續(xù)14個月保持盈利。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，二季度末全國能繁母豬存欄量為4043萬頭，為正常保有量3900萬頭的103.7%，處于產(chǎn)能調(diào)控綠色合理區(qū)域的上限。

中國農(nóng)業(yè)科學院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇向財聯(lián)社記者表示：“一方面國內(nèi)能繁母豬效率在提升，結(jié)合上半年能繁母豬量穩(wěn)定在4000~4050萬頭，生豬供給穩(wěn)定且充裕。如果當前規(guī)模豬企繼續(xù)擴張勢必引發(fā)供給增加，在需求穩(wěn)定的情況下加劇豬價下跌風險；另一方面國內(nèi)生豬產(chǎn)業(yè)需要轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，而非單純追求數(shù)量提升，尤其當前龍頭養(yǎng)殖企業(yè)，市場份額已經(jīng)達到較高比例?！?

“反內(nèi)卷”政策引導加強

當前生豬行業(yè)正在推動“反內(nèi)卷”，今年以來多次政策出臺倡導行業(yè)減母豬、控二育、降體重，釋放政策積極信號。

昨日，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開推動生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展座談會，會議邀請牧原、新希望、正大、德康、雙匯、金鑼等頭部養(yǎng)殖企業(yè)和屠宰企業(yè)參會。會議中部黨組書記、部長韓俊表示，當前生豬產(chǎn)業(yè)面臨產(chǎn)能階段性偏高、生產(chǎn)和價格波動風險大等問題，要嚴格落實產(chǎn)能調(diào)控舉措，合理淘汰能繁母豬，適當調(diào)減能繁母豬存欄，減少二次育肥，控制肥豬出欄體重，嚴控新增產(chǎn)能。

在此之前已有多項“反內(nèi)卷”政策調(diào)控密集出臺。

5月底，已有相關部門推動落后產(chǎn)能有序退出，多家頭部豬企接相關部門要求，暫停能繁母豬擴產(chǎn)，出欄體重也需要控制在120公斤左右。牧原股份當時曾向財聯(lián)社記者表示， “當前公司結(jié)合內(nèi)外部情況，決定不對二次育肥客戶出售商品豬。”

6月上旬，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開生豬生產(chǎn)調(diào)度會，通過降低出欄均重減少今年下半年的供給、和限制基礎產(chǎn)能,調(diào)減100萬頭，穩(wěn)定明年上半年供給。

有多家豬企向財聯(lián)社記者表示，上述政策執(zhí)行多采用“窗口指導”方式，提前預防企業(yè)逆勢擴張。

生豬行業(yè)反內(nèi)卷核心在于產(chǎn)能供給側(cè)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測預警首席專家王祖力向財聯(lián)社記者表示：“生豬產(chǎn)業(yè)目前在開展產(chǎn)能調(diào)控，以緩解下半年甚至明年的供應壓力。目前來看，行業(yè)確實是在響應國家的引導，已監(jiān)測到6月份出欄體重下降，二育情緒目前較為謹慎和理性，產(chǎn)能總體處在調(diào)控方案所設定的綠色合理區(qū)域內(nèi)。調(diào)控產(chǎn)能是能夠穩(wěn)定行業(yè)預期，預期穩(wěn)、產(chǎn)能就可以穩(wěn)住，行情也能穩(wěn)住?！?

上市豬企響應政策

政策執(zhí)行已有一定成效。

溫氏股份相關人士向財聯(lián)社記者表示，公司屬于行業(yè)內(nèi)最早公開響應國家政策號召的上市豬企，正積極落實國家相關監(jiān)管單位的政策指導。以生豬均重為例，近幾年溫氏肉豬均重處于240-250斤左右，降重壓力較小。目前公司積極落實政策指導，5月份肉豬均重248斤，6月份降至了246斤。

（此前溫氏股份6月9日在公司內(nèi)部和產(chǎn)業(yè)條線發(fā)布的相關通知）

財聯(lián)社記者從新希望獲悉，4月以來公司及時注意到行業(yè)環(huán)境變化，響應國家政策的指引，配合相關主管部門穩(wěn)定生豬產(chǎn)能的具體措施的落地，主動調(diào)整發(fā)展節(jié)奏，也注意控制公司整體的種豬存欄規(guī)模。維持頭均出欄體重120公斤/頭左右，公司在今年6月又向采購客戶發(fā)出通知，要求明確銷售流向，商品豬不得流入二次育肥，禁止開具飼養(yǎng)檢疫票，對違規(guī)操作的客戶將給予暫停競拍、直至關閉競拍權的處罰。

某上市豬企高管向財聯(lián)社記者表示：“目前公司生豬出欄體重也就120多公斤，政策之前曾想今年投產(chǎn)幾個閑置場，但現(xiàn)在看來不太可能實現(xiàn)，公司能繁母豬提升主要在于此前沒滿負荷的場后備逐漸轉(zhuǎn)成能繁增加?！?

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，6月生豬宰后均重月均90.3公斤，環(huán)比下跌0.58%，同比下降2.11%。在政策引導和高溫影響下，生豬出欄屠宰均重得到抑制。

目前生豬出欄仍處于前期產(chǎn)能擴張帶來的慣性增長趨勢中，但依靠拉動產(chǎn)能優(yōu)勢已不存在，多位行業(yè)人士認為，養(yǎng)殖成本將成為行業(yè)分化的主要因素。

當前行業(yè)內(nèi)部成本差異十分明顯，第一梯隊中，牧原股份、溫氏股份和神農(nóng)集團（605296.SH）養(yǎng)殖成本已接近12元/公斤。 但天邦食品、天康生物(002100.SZ)、華統(tǒng)股份(002840.SZ)等均超過13元/公斤。

朱增勇進一步表示，生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量的發(fā)展，在有效控制生產(chǎn)成本的同時，更重要是通過比如種豬的選育，營養(yǎng)配方的改良，提高養(yǎng)殖技術水平，來提升生豬品質(zhì)。此外大型豬企更應發(fā)揮聯(lián)農(nóng)帶農(nóng)的責任。