近期生豬期貨價格連續(xù)走弱，近幾個交易日更是連創(chuàng)上市以來新低。截至18日，生豬期貨主力合約收于15995元/噸，本周迄今累計下跌了5.16%。市場分析人士表示，“超體重”豬、凍肉、消費低迷成為豬價企穩(wěn)乃至上行的主要“絆腳石”，未來價格或維持震蕩，下半年預期較為悲觀。

供應充足需求不振

能繁母豬存欄和生豬存欄都已恢復到非洲豬瘟前水平，整體供給充足。加上凍肉庫存等，豬肉供給端略顯“擁擠”。據農業(yè)農村部監(jiān)測信息顯示，7月份生豬存欄量環(huán)比增長0.8%，還在慣性增長，但是增幅連續(xù)5個月收窄。

與此同時，據農業(yè)農村部生豬產業(yè)監(jiān)測預警首席專家王祖力介紹，目前大肥豬的出清情況確實不太理想，由于前期價格低迷，養(yǎng)殖戶存在惜售壓欄的情況。“我們監(jiān)測7月生豬出欄體重環(huán)比有下降，但目前依然在高位。大家對中秋國慶節(jié)日效應拉動價格上漲還是有期待?！?

此外，大量凍肉也流通于市場。王祖力表示，今年上半年進口量230萬噸，疊加去年最后兩個月的進口量，整體超過300萬噸。凍肉一部分流入市場增加供應，一部分在冷庫里積壓?！澳壳皼]有公開的統(tǒng)計數字，但據調研了解，目前積壓量至少有一百萬噸?！?

從需求端看，消費不振使豬肉價格遲遲難以翻身。國信安投期貨研究院高級分析師楊蕊霞表示，在新冠疫情的影響下，餐飲旅游等消費受到負面影響，需求端較為低迷。疊加“大肥”繼續(xù)出欄，凍肉庫存高企等，加劇了豬肉價格的弱勢。

一德期貨生鮮品分析師侯曉瑞分析稱，凍品庫存高位使下半年凍品出庫需求較大，或一定程度上影響豬價反彈幅度。而從需求端看，豬價下跌后確實有一部分消費增加了，但豬價目前水平下再下跌對需求的提振作用也有限。

不過，值得注意的是，根據農業(yè)農村部的數據，能繁母豬存欄量7月份環(huán)比下降了0.5%，這是連續(xù)21個月增長之后首次出現下降。

利空都出盡豬價或才有反彈的希望

業(yè)內人士表示，今年下半年生豬出欄量仍將偏多。6月前后的豬價低位影響了養(yǎng)殖戶的補欄熱情，且母豬仍然有淘汰的情況，或對年底至明年初的出欄有一定影響。

楊蕊霞指出，從后市展望來看，下半年行情不太樂觀。短期內，新冠疫情過后需求會出現一定好轉，但是大量的凍肉庫存仍有待消化，只有當大肥、凍肉、新冠這些利空因素都徹底消化后，價格才有望反彈。

侯曉瑞表示，結合供應和需求的變化，短期豬價仍維持震蕩為主，供應偏多，豬價向上乏力，而過低的豬價也會導致養(yǎng)殖戶的壓欄動作，因而短期無明顯大漲或大跌的動能。需要關注春節(jié)前后供需的變化情況，豬價年底或有反彈，但空間亦有限，供應恢復后看不到后期豬價突破19-20元/公斤的動力。