“降負債、降成本”是傲農生物2023年經營工作的核心目標，如今看來，這個目標不僅沒有達成，越來越多的逾期債務正將這家上市公司拖向深淵。

截至今年5月10日，傲農生物在銀行、融資租賃公司等金融機構累計逾期債務本息合計約36.57億元，占公司最近一期經審計凈資產的379.75%。

自2021年以來，傲農生物歷經三年虧損，出現資金流動性不足等問題，引發(fā)債務風險，公司生產經營可持續(xù)性發(fā)展受到挑戰(zhàn)。目前，傲農生物已啟動預重整的相關工作，但最終能否進入重整程序依然存在不確定性。

5月15日晚間，傲農生物在最新發(fā)布的公告中提到，若公司2024年末經審計的歸屬于上市公司股東的凈資產不能轉正，公司股票將面臨被終止上市的風險。

4個月內逾期債務增加近30億元

截至去年年末資產負債率達103.69%

5月14日，傲農生物發(fā)布關于新增部分債務逾期的公告和關于新增涉及訴訟、仲裁事項的公告。如果以“新增部分逾期債務”為關鍵詞進行搜索，可知，今年以來傲農生物已經發(fā)布了11份相關公告，這背后，便是傲農生物如“滾雪球”般越累越多的債務。

數據顯示，截至2024年1月9日，傲農生物在銀行、融資租賃公司等金融機構累計逾期債務本息合計約88544.47萬元（扣除已償還部分），占公司最近一期經審計凈資產的35.36%。截至2024年5月10日，傲農生物在銀行、融資租賃公司等金融機構累計逾期債務本息合計約365689.42萬元（扣除已償還部分），占公司最近一期經審計凈資產的379.75%。

短短4個月，傲農生物的逾期債務從約8.85億元漲至約36.57億元。

與此同時，其涉及的訴訟、仲裁案件也在持續(xù)增加。如果以“新增涉及訴訟、仲裁事項”為關鍵詞進行搜索，可知，今年以來傲農生物已經發(fā)布了10份相關公告。其5月14日發(fā)布的公告顯示，2022年11月至今累計訴訟（仲裁）金額456656.03萬元，占公司最近一期經審計凈資產的474.22%。

那么，傲農生物為何會陷入債務纏身、官司不斷的處境？根據其2023年年報可知，“自2021年以來，公司歷經三年虧損，出現資金流動性不足等問題，引發(fā)債務風險，公司生產經營可持續(xù)性發(fā)展受到挑戰(zhàn)?！?

傲農生物于2017年9月26日在上海證券交易所上市，股票發(fā)行價格為4.79元/股。記者注意到，自上市以來，傲農生物的資產負債率一直在60%以上。

圖注：傲農生物上市以來資產負債率情況，新京報貝殼財經記者制圖

記者梳理傲農生物歷年年報發(fā)現，從2017年年末到2023年年末，傲農生物的資產負債率依次為61.96%、69.47%、73.92%、67.52%、87.18%、81.61%、103.69%。

一直以來，資產負債率較高都是公司的風險點之一，傲農生物在2023年年報中表示：“近年來公司業(yè)務快速擴張，在全國布局建立生產基地和銷售網絡，新建廠房、豬場、生產線等固定資產已投入大量資金。受報告期生豬價格行情低迷的影響，公司已經在報告期后開始出現無法及時償還到期債務的情況，面臨較大的償債風險?！?

現如今，償債風險越來越大，已經演變成被債權人申請預重整。

2024年2月2日，傲農生物收到債權人福建大舟建設集團有限公司（簡稱“大舟集團”）的《通知書》。因傲農生物未按期清償到期債務且明顯缺乏清償能力，大舟集團已向人民法院提交申請對傲農生物進行預重整的材料。截至5月15日，傲農生物是否進入重整程序存在不確定性。根據相關規(guī)定，如法院依法裁定受理公司重整、和解和破產清算申請，傲農生物的股票將在重整申請受理后被疊加實施退市風險警示。

傲農生物為“回血”賣資產

大北農曾欲入主最終告吹

梳理傲農生物過往公告可知，為了降低債務風險，傲農生物采取過很多措施，包括定增、出售資產、部分募投項目終止并將剩余募集資金永久補充流動資金等等。

2021年，傲農生物計劃非公開發(fā)行股票募集資金總額不超過14.4億元（含本數），其中9.4億元用于補充流動資金，2022年4月15日完成本次發(fā)行募集資金的驗資。

后來，傲農生物計劃向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過14.26億元（含本數），其中4.27億元用于補充流動資金。這起定增于2022年發(fā)起，其間多次修改，最終在2024年2月終止審核。

今年5月15日，傲農生物發(fā)布公告稱，公司決定終止15000頭母豬自繁自養(yǎng)豬場項目（一期）、年產18萬噸飼料（一期）項目，并將剩余募集資金及利息永久補充流動資金，以便最大程度發(fā)揮募集資金使用效率。

除了積極定增募資、部分募投項目終止并將剩余募集資金永久補充流動資金、多次用閑置募集資金暫時補充流動資金外，傲農生物還試圖通過轉讓資產的方式“回血”。

2023年12月，傲農生物與大北農簽署了《戰(zhàn)略合作意向協(xié)議》，傲農生物控股股東傲農投資與大北農簽署了《投資合作意向協(xié)議》。其中，大北農與傲農投資簽署的協(xié)議顯示，大北農擬通過增資擴股的方式取得傲農投資不少于51%的股權；大北農與傲農生物簽署的協(xié)議顯示，大北農擬通過現金的方式投資或收購傲農生物下屬優(yōu)質資產，擬投資金額不超過6億元。

當時，傲農生物表示，本次傲農投資與大北農簽署的投資合作意向協(xié)議如能順利推進并完成，公司控制權預計將發(fā)生變更。然而，2023年年底，兩項協(xié)約均宣告終止。

然而，由于債務纏身，出售資產“回血”這件事，傲農生物仍在做。2024年1月，傲農生物計劃將持有的廈門國貿傲農農產品有限公司49%股權轉讓給廈門國貿農產品有限公司，交易對價為5219.79萬元。

“公司本次出售國貿傲農49%股權，主要是為了進一步優(yōu)化資源配置，聚焦于核心主業(yè)，逐步剝離附屬業(yè)務，同時通過出售資產方式回收資金，改善公司現金流，降低負債率。本次交易完成后，公司將不再持有國貿傲農股權?！卑赁r生物表示。

凈利潤三年虧了60多億元

公司股票交易被同時實施退市風險警示和其他風險警示

2011年，傲農生物以豬飼料業(yè)務起步創(chuàng)業(yè)，2014年開始涉足養(yǎng)豬業(yè)務。目前，公司的主營業(yè)務包括飼料、養(yǎng)豬、食品等產業(yè)。2017年，傲農生物上市。上市首年，傲農生物便增利不增收，次年，增收不增利。

圖注：傲農生物上市以來業(yè)績情況，新京報貝殼財經記者制圖

2021年，傲農生物的營業(yè)收入突破180億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤卻陷入虧損，并持續(xù)虧損三年。2021年至2023年，傲農生物歸屬于上市公司股東的凈利潤累計虧損額超過62億元。

“2023年，生豬價格行情低迷月份居多，對公司經營運營資金產生重大影響；為了緩解資金壓力，公司從下半年開始，提前出欄生豬，肥豬出欄體重偏低；同時主動關停部分效率低下豬場，產生部分關停損失，導致生豬養(yǎng)殖業(yè)務出現較大虧損?！痹诮忉尮?023年業(yè)績虧損的主要原因時，傲農生物如是寫道。

由于財務原因，傲農生物的股票交易被同時實施退市風險警示和其他風險警示，自2024年5月6日起，其股票簡稱由“傲農生物”變更為“*ST傲農”。

2024年，傲農生物的經營計劃是：飼料銷量目標250萬噸，生豬出欄量控制在150萬頭至200萬頭，食品營業(yè)收入目標25億元，飼料和食品保持正向現金流和盈利，養(yǎng)豬業(yè)務正常經營減虧。