2月生豬屠宰毛利呈現(xiàn)明顯的“倒V字”走勢(shì)。2月中上旬交匯處正值農(nóng)歷新年，屠宰企業(yè)備貨達(dá)到峰值，訂單較多，屠宰毛利整體上漲。但節(jié)后需求下降，毛利再度快速回落至低位水平。

1. 2月豬肉價(jià)格降勢(shì)大于豬價(jià)降勢(shì)

2月生豬價(jià)格及豬肉價(jià)格均呈快速下降走勢(shì)，其中豬肉價(jià)格降幅大于豬價(jià)降幅。

根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，2月全國(guó)外三元生豬出欄均價(jià)參考29.80元/公斤，環(huán)比下降5.91元/公斤，環(huán)比降幅16.55%，月內(nèi)累計(jì)下滑18.52%。

2月全國(guó)瘦肉型白條豬肉均價(jià)參考37.74元/公斤，環(huán)比下降7.87元/公斤，環(huán)比降幅17.26%，月內(nèi)累計(jì)下滑22.81%。

在生豬價(jià)格快速下降的背景下，屠宰企業(yè)的豬肉出廠價(jià)隨之下調(diào)。而受春節(jié)過(guò)后需求迅速縮水的影響，豬肉價(jià)格降幅進(jìn)一步擴(kuò)大，對(duì)毛利有利空效果。

2. 開(kāi)工率春節(jié)前后大不同

每年春節(jié)對(duì)開(kāi)工率有較強(qiáng)的刺激作用，節(jié)前快速上漲，節(jié)后迅速回落且低于備貨開(kāi)始前的常規(guī)水平。2月全國(guó)重點(diǎn)屠宰企業(yè)平均開(kāi)工率22.04%，環(huán)比下降0.16個(gè)百分點(diǎn)。

從當(dāng)月來(lái)看，2月開(kāi)工率最高點(diǎn)為2月8日的35.09%，較月初上漲10.56個(gè)百分點(diǎn)。最低點(diǎn)為18日的13.13%，高低點(diǎn)相差22.36個(gè)百分點(diǎn)。由此可見(jiàn)，年后需求縮水幅度遠(yuǎn)大于年前提量幅度，且近期始終呈低位震蕩狀態(tài)，難有明顯提升跡象。

3. 屠宰毛利倒V字走勢(shì)明顯

開(kāi)工率的走勢(shì)，與本月屠宰毛利有密切聯(lián)系，屠宰毛利亦先漲后降，且走勢(shì)較為陡峭。根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)，2月屠宰毛利先漲后降，且走勢(shì)較為陡峭。全國(guó)生豬屠宰毛利平均值27.44元/頭，環(huán)比漲幅153.71%，同比漲幅38.89%。1-2月毛利均值19.13元/頭，同比漲幅3.87%。

在2月上旬，屠宰企業(yè)訂單增量明顯，由開(kāi)工率的漲幅便可知曉，毛利整體上漲，全國(guó)均值最高點(diǎn)漲至46.25元/頭，出現(xiàn)在春節(jié)前夕。但春節(jié)過(guò)后，生豬需求量快速縮水超過(guò)6成，豬肉走貨速度緩慢，屠宰企業(yè)毛利壓力驟然增加。26日全國(guó)生豬屠宰毛利均值降至10.73元/頭。