距離唐人神董事長陶一山5元豬價言論已過去快一年，近期似乎一語成讖，這半年豬價持續(xù)下跌已近六成，豬價步入“6元時代”。

業(yè)內(nèi)人士認為，年初市場對豬價上漲過于一致預期導致肥豬充盈，供應過剩。豬價擊穿自繁自育成本線后并未停止，端午節(jié)后再次放量下跌，養(yǎng)殖戶加速出欄，豬企成本嚴重倒掛，普遍虧損。降本增效、保護現(xiàn)金成為豬企頭等大事，此前上市豬企公布Q1季報，業(yè)績普遍下滑，預計半年報恐難增色。

豬價連跌20周 豬企成本倒掛加速出欄

豬價連跌20周，仍未止跌。20日，豬易網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，標準體重生豬平均價格為12.91元/公斤，較20年同期34.37元/公斤下跌21.46元/公斤，跌幅為62.44%。

豬價下跌遠超預期，龍頭豬企牧原股份(002714，SZ)在“全自養(yǎng)”模式下，做到上市豬企成本最低，面對“跌跌不休”的豬價，也無法保持盈虧平衡。今年一季度牧原公布養(yǎng)殖成本16元/公斤，正邦科技(002157,SZ)和新希望(000876,SZ)完全成本均在20元/公斤以上。以當今豬價估算，正邦科技與新希望每銷售一公斤生豬，毛利虧損約35%。

根據(jù)上市豬企公布5月銷售簡報顯示，前五大豬企平均銷售單價基本在17.5元/公斤-19元/公斤之間，除牧原股份外，正邦科技、新希望、溫氏股份(300498，SZ)、天邦股份(002124,SZ)成本線均被跌破。

成本被全線擊潰，已跌破養(yǎng)殖戶心理防線，規(guī)模豬企出現(xiàn)加速出欄跡象。某上市豬企內(nèi)部人士透露，公司近期加大生豬出欄計劃，采取積極銷售策略。某生豬流通商也印證這一看法，他表示，這幾天部分大型豬企、上市公司生豬出欄量確有增加。

對豬企加速出欄情況，豬易網(wǎng)首席分析師曾紫華認為，并非是上市豬企踩踏出欄，各企業(yè)都有自己的出欄節(jié)奏，主要是由出欄需求決定的。

值得注意的是，16日，國家發(fā)改委發(fā)布生豬價格過度下跌三級預警，密切關注生豬生產(chǎn)和市場價格走勢，及時開展儲備調(diào)節(jié)，促進生豬市場平穩(wěn)運行。中國畜牧業(yè)協(xié)會近日也發(fā)布倡議，在生豬價格下行階段不要恐慌，更不要以賭博心態(tài)安排生產(chǎn)。

上市豬企虧損嚴重 中報恐難增色

進入6月后，端午節(jié)并未帶來提振效果，華安證券分析師表示，本月均價或繼續(xù)回落，較5月下降明顯，根據(jù)測算，6月正邦科技公告價格12.6元/公斤、溫氏股份13.3元/公斤、牧原股份12.4元/公斤、天邦股份13.0元/公斤、新希望13.6元/公斤，行業(yè)已步入深度虧損。

不過，各大豬企主營業(yè)務也存在個體差異，不能一概而論。去年年報顯示，牧原股份主營業(yè)務基本都是生豬養(yǎng)殖，正邦科技和天邦股份主營產(chǎn)品占比構(gòu)成大致相同，生豬養(yǎng)殖占7成，其他3成是飼料等其他業(yè)務。溫氏股份還有禽類養(yǎng)殖業(yè)務，其中生豬產(chǎn)業(yè)占比61%，禽類產(chǎn)業(yè)占比32%。新希望與其他四家有所不同，主營產(chǎn)品主要是飼料業(yè)務，豬產(chǎn)業(yè)僅占23%左右。

在豬周期下行通道中，生豬產(chǎn)業(yè)在主營業(yè)務中占比越高，受本輪豬價下跌影響可能越嚴重，同時豬企銷量上漲或加劇虧損。特別是天邦股份，仔豬產(chǎn)品占比較高，目前外購仔豬育肥已虧損三月有余，養(yǎng)殖戶積極性受挫，補欄意愿不強，仔豬需求極度萎靡，仔豬價格也隨需求出現(xiàn)大幅波動。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)，去年12月起，仔豬價格一路上漲，今年3月最高達到109元/公斤，截至6月18日，仔豬價格已降至60.49元/公斤。

此前各上市豬企公布一季報中也初見端倪，牧原股份Q1營業(yè)收入201.52億，較同期增長近1.5倍，但凈利潤較同期下降近7成，其他上市豬企與牧原股份情況基本相同，預計今年中報業(yè)績恐難增色，部分豬企半年報生豬產(chǎn)業(yè)可能出現(xiàn)虧損現(xiàn)象。

隨著豬價逐步跌穿自繁自養(yǎng)成本線，豬企發(fā)展重心已逐步從快速擴張轉(zhuǎn)向降低成本。正邦科技表示，2021年公司的核心任務是降成本，從2020年Q4開始淘汰低效母豬、對績效靠后的員工進行末位淘汰，都是公司在生產(chǎn)經(jīng)營方面的安排，而事實也證明公司的成本已處于明顯的下降趨勢中。前述上市豬企內(nèi)部人士也表示，現(xiàn)在很多豬企都在裁人，這并不是個別情況。

記者以投資者身份致電牧原股份，相關人員表示，“牧原今年工作重心主要是降低成本，提升豬群健康水平和成活率，雖然豬價整體趨勢仍是下行，但三季度可能存在季節(jié)性反彈，我們成本也會下降，豬價低于成本的情況不會一直存在?！?