在生豬現(xiàn)貨價(jià)格趨穩(wěn)的情況下，生豬期貨價(jià)格昨日突然迎來大跌，其中主力合約跌去11月24日以來的大部分漲幅，盤中最低至20130元/噸。截至周三下午收盤，生豬期貨2301合約報(bào)收20155元/噸，跌幅達(dá)3.82%；2303合約報(bào)收18360元/噸，跌幅為2.47%。

期貨日報(bào)記者在采訪中了解到，昨日生豬期價(jià)的大跌主要受養(yǎng)殖企業(yè)出欄計(jì)劃加快以及二次育肥投放市場導(dǎo)致供給增加的影響。

格林大華期貨生豬分析師張曉君對記者表示，在集團(tuán)場加快出欄節(jié)奏疊加二次育肥豬源陸續(xù)釋放下，下游消費(fèi)承接能力不足，部分屠宰場剩余一定圈存，導(dǎo)致現(xiàn)貨豬價(jià)上漲乏力，期貨價(jià)格再度承壓。

記者梳理發(fā)現(xiàn)，11月底全國出現(xiàn)大范圍降溫，南方啟動(dòng)腌臘，國內(nèi)豬肉需求有所回暖，但生豬現(xiàn)貨市場價(jià)格整體穩(wěn)中有漲，但漲幅并不大。據(jù)上甲數(shù)據(jù)顯示，12月7日我國外三元豬市場價(jià)格為22.48元/公斤，較11月30日上漲0.37元/公斤。

從大型豬企出欄情況看，近日豬企公布的11月銷售簡報(bào)顯示，不少頭部上市豬企在年末紛紛加快生豬出欄節(jié)奏。本周一，牧原股份發(fā)布公告稱，將2022年全年生豬出欄區(qū)間上調(diào)至6100萬頭—6200萬頭，高于此前2021年年報(bào)披露的5000萬頭—5600萬頭。對此，張曉君告訴記者，市場對牧原股份公告的解讀為今年年底前生豬供給增幅或超出此前市場預(yù)期，對豬價(jià)預(yù)期轉(zhuǎn)向悲觀。

“牧原股份11月單月銷售生豬517.1萬頭，1—11月累計(jì)銷售銷售生豬5517.4萬頭。從牧原股份上調(diào)后的出欄區(qū)間可以推斷，12月牧原股份出欄量有望明顯增加，在到600萬頭—700萬頭?！鄙赉y萬國期貨農(nóng)產(chǎn)品高級(jí)分析師徐盛說。

除供給增加的直接原因外，廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心總經(jīng)理助理何濟(jì)生還對記者表示，在周三現(xiàn)貨價(jià)格沒有明顯下跌的背景下，期貨盤面率先交易月底現(xiàn)貨大跌、養(yǎng)殖利潤邊際下降的預(yù)期。

“具體來說，上周市場對本輪腌臘季需求的提振預(yù)期已經(jīng)較為強(qiáng)烈，現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)相對堅(jiān)挺，但隨著時(shí)間推移，整體而言春節(jié)前的需求沖高后會(huì)有所回落并進(jìn)入季節(jié)性淡季，因此2301合約本身就存在下行壓力。同時(shí)，隨著疫情防控政策的優(yōu)化，大型肥豬運(yùn)輸問題有望緩解，這給許多豬圈里還沒賣完的養(yǎng)殖戶來說帶來了恐慌心態(tài)。此外，近期飼料端玉米期貨盤面大幅回落，這對生豬養(yǎng)殖利潤而言也形成了一定的利空?！焙螡?jì)生說。

徐盛也認(rèn)為，雖然南方提前在今年12月初就開始腌臘，但在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，實(shí)際需求可能不及去年。

有分析人士預(yù)測，今年腌臘消費(fèi)需求相比往年將下降兩成至三成。此外，值得注意的是，疫情對重點(diǎn)餐飲消費(fèi)的影響或在短時(shí)間內(nèi)難以改變。

那么，在今年剩余的最后一個(gè)月，生豬價(jià)格會(huì)如何變化，明年的豬價(jià)走勢又將受哪些因素驅(qū)動(dòng)？

在張曉君看來，進(jìn)入12月份，距2023年春節(jié)僅一月有余，養(yǎng)殖端出欄時(shí)間窗口縮短，部分集團(tuán)場加快出欄節(jié)奏，疊加前期二育大體重豬陸續(xù)出欄，預(yù)計(jì)今年最后一個(gè)月生豬供給環(huán)比明顯增加。卓創(chuàng)資訊調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，生豬養(yǎng)殖企業(yè)12月份出欄計(jì)劃環(huán)比增長8.89%。

“此外，根據(jù)往年消費(fèi)習(xí)慣，自冬至起下游豬肉消費(fèi)量將持續(xù)增加至春節(jié)前夕。但在今年12月供需雙增格局下，生豬市場仍將繼續(xù)驗(yàn)證終端消費(fèi)的實(shí)際承接力度。若疫情對下游消費(fèi)影響大幅減弱，消費(fèi)呈現(xiàn)超預(yù)期增長，供給增量和消費(fèi)增量相當(dāng)，則豬價(jià)有望維持在20元/公斤上方運(yùn)行；若下游消費(fèi)恢復(fù)不及預(yù)期，供給增量大于需求增量，則豬價(jià)繼續(xù)振蕩走弱是大概率事件。”張曉君說。

何濟(jì)生認(rèn)為，短期內(nèi)生豬現(xiàn)貨價(jià)格將表現(xiàn)為振蕩走低趨勢，且這一趨勢會(huì)持續(xù)至2023年1月上旬。但2023年春節(jié)后的生豬現(xiàn)貨價(jià)格應(yīng)并不悲觀，預(yù)計(jì)2023年一季度生豬的整體供應(yīng)壓力不大，行業(yè)養(yǎng)殖利潤應(yīng)該為正。

反映至盤面，何濟(jì)生認(rèn)為，一旦本輪生豬2303合約盤面價(jià)格跌破養(yǎng)殖成本線，市場將面臨著低估和錯(cuò)殺風(fēng)險(xiǎn)，因此建議投資者關(guān)注2303合約的抄底機(jī)會(huì)；而2023年5月份到2023年下半年的生豬供應(yīng)將逐步增長，生豬2307、2309合約可能會(huì)擊穿養(yǎng)殖成本線。

張曉君對記者表示，2023年生豬供給端需關(guān)注能繁母豬存欄對應(yīng)生豬出欄增加幅度和節(jié)奏，消費(fèi)端需關(guān)注疫情防控轉(zhuǎn)向后下游消費(fèi)能否峰回路轉(zhuǎn)。

“短期在供需兩旺的格局下，豬價(jià)或以振蕩為主。而從長期來看，2023年隨著生豬養(yǎng)殖利潤趨高，能繁母豬存欄恢復(fù)，生豬總體供應(yīng)有望逐步增加，豬價(jià)重心也將逐步下移，長期價(jià)格底部則取決于養(yǎng)殖成本?！毙焓⒄f。