2022年生豬出欄量增加，導(dǎo)致生豬價(jià)格整體下降，從而影響生豬自繁自養(yǎng)盈利同比縮減。雖然生豬采購(gòu)成本降低，但終端需求低迷，白條豬肉銷(xiāo)售壓力較大，屠宰企業(yè)盈利并未有改善。進(jìn)入2023年，生豬供應(yīng)或有所下降，且終端需求較2022年有提升空間，或支撐養(yǎng)殖與屠宰兩端的盈利提升。

2022年生豬價(jià)格同比下跌養(yǎng)殖盈利降幅偏大

2022年全國(guó)生豬交易均價(jià)呈先漲后降的走勢(shì)，年內(nèi)最低點(diǎn)為3月18日的11.70元/公斤，最高點(diǎn)為10月19日的28.62元/公斤，價(jià)格最大波動(dòng)幅度為144.62%。截至12月23日，2022年生豬年均價(jià)為18.64元/公斤，比去年同期降幅6.24%。主要原因是2022年生豬供應(yīng)繼續(xù)增加。

與生豬價(jià)格走勢(shì)相似，2022年全國(guó)生豬自繁自養(yǎng)盈利呈先漲后降的走勢(shì)。截至12月20日，2022年生豬自繁自養(yǎng)盈利年均為470.97元/頭，同比降幅22.79%。

但與生豬價(jià)格相比，生豬自繁自養(yǎng)盈利同比降幅偏大，根本原因是飼料成本提升。據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至12月19日，2022年生豬飼料年均價(jià)為3276.03元/噸，為近五年中的最高水平，同比漲幅7.67%。

受生豬養(yǎng)殖盈利下降的影響，養(yǎng)殖端年內(nèi)生豬出欄節(jié)奏較2021年加快、補(bǔ)欄積極性下降，從而導(dǎo)致年內(nèi)生豬交易均重的下降和仔豬價(jià)格的下降，2022年全國(guó)生豬交易均重為122.08公斤，同比降幅4.08%；7公斤仔豬年均價(jià)為460.00元/頭，同比降幅34.96%。

2021-2022飼料價(jià)格和生豬自繁自養(yǎng)盈利變化圖

屠宰毛利小幅下跌

與養(yǎng)殖盈利走勢(shì)相悖，2022年全國(guó)生豬屠宰企業(yè)屠宰毛利呈先漲后降再漲的走勢(shì)。截至12月23日，屠宰毛利年均為16.61元/頭，同比降幅12.41%。

生豬采購(gòu)作為屠宰企業(yè)的主要成本，生豬的價(jià)格及白條豬肉的銷(xiāo)售價(jià)格直接影響屠宰毛利，但考慮終端對(duì)價(jià)格反應(yīng)的滯后性及近兩年生豬市場(chǎng)供大于求的現(xiàn)象，生豬價(jià)格對(duì)屠宰企業(yè)屠宰毛利的影響最大。2022年屠宰毛利最高點(diǎn)出現(xiàn)在春節(jié)假期前的需求旺季，屠宰企業(yè)銷(xiāo)售順暢，與2021年春節(jié)假期前走勢(shì)相似。最低點(diǎn)出現(xiàn)在7月份，也是生豬價(jià)格開(kāi)始出現(xiàn)快速上漲的階段，此時(shí)需求淡季下終端對(duì)高價(jià)白條豬肉接受程度有限，導(dǎo)致屠宰毛利降至年內(nèi)最低點(diǎn)。進(jìn)入四季度后，隨著生豬價(jià)格回落，屠宰毛利逐漸恢復(fù)。

與養(yǎng)殖端盈利相比，在生豬采購(gòu)成本下降的支撐下，雖然2022年生豬屠宰毛利降幅偏小，但整體仍下降近12.41%，主要原因是年內(nèi)終端需求疲軟，豬肉市場(chǎng)供大于求，低價(jià)白條時(shí)有沖擊市場(chǎng)。據(jù)卓創(chuàng)資訊調(diào)研，全國(guó)屠宰企業(yè)平均屠宰毛利在40元/頭以上時(shí)才能保證凈盈利狀態(tài)。2022年屠宰企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力增加，部分小規(guī)模屠宰企業(yè)停產(chǎn)，導(dǎo)致下半年需求旺季屠宰量不漲反降。2022年下半年全國(guó)生豬屠宰企業(yè)日均屠宰量為13.75萬(wàn)頭，較上半年減少24.37%。

2023年生豬產(chǎn)業(yè)上下游盈利或雙增

由能繁母豬存欄量及生豬繁育周期推算，2023年生豬供應(yīng)或同比減少，將支撐生豬價(jià)格較2022年上漲?？紤]飼料價(jià)格已處于歷史最高水平，后期再漲幅度或有限，因此在生豬價(jià)格上漲的主導(dǎo)下，2023年生豬自繁自養(yǎng)盈利將同比提升。隨著物流暢通及人員流動(dòng)性增強(qiáng)，2023年豬肉市場(chǎng)消費(fèi)或有所提升，尤其餐飲消費(fèi)或?qū)⒂忻黠@改善，支撐整體需求好轉(zhuǎn)，且屠宰行業(yè)在經(jīng)過(guò)2022年的一輪“洗牌”后，2023年競(jìng)爭(zhēng)壓力或有所減輕，2023年屠宰企業(yè)盈利或同比提升。因此，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)2023年生豬產(chǎn)業(yè)上下游盈利或呈現(xiàn)雙增的局面。