全國生豬市場近期迎來普漲行情，東北、西北、華北、華中、華東、西南、華南地區(qū)集團豬場價格大面積上揚。華東、華中龍頭豬企110-125公斤標豬價格上漲0.1-0.2元/公斤，125-140公斤大豬上漲0.05-0.15元/公斤。

繼第一輪漲價后，7月飼料第二輪漲價開啟！新希望、海大、通威、大北農(nóng)、漓源、安佑等飼企宣布漲價，且新希望、安佑、匠星等多家企業(yè)表示本次漲價均不接受過渡及預付款！

與飼料一起上漲的還有仔豬價格，規(guī)模場仔豬價格在6月上旬下跌100元至450元/頭，還出現(xiàn)滯銷現(xiàn)象，散戶仔豬價格更是跌到300元/頭以下，至6月底仔豬價格止跌反漲。

這一輪行情回暖并非偶然，其背后蘊含著多重因素的堅實支撐。

生豬養(yǎng)殖盈利跌后回歸

5月開始國內(nèi)生豬價格連續(xù)回落，全國外三元生豬價格由14.8元/公斤持續(xù)下滑，截至6月8日市場刷新年內(nèi)新低降至13.9元/公斤。生豬自繁自養(yǎng)出欄盈利亦由5月初的110元/頭收縮至43元/頭，部分高成本企業(yè)開始出現(xiàn)虧損，外購仔豬虧損面積亦不斷擴大。

但6月下旬開始，國內(nèi)規(guī)模企業(yè)開始連續(xù)縮量，養(yǎng)殖戶壓欄惜售情緒增強，隨肥豬價格持續(xù)高位，散養(yǎng)戶標豬供應占比有限，綜合支撐規(guī)模場挺價拉漲節(jié)奏。截至7月4日，全國外三元生豬出欄均價已回升至15.3元/公斤，自繁自養(yǎng)盈利同步回歸至200元/頭，刷新二季度年內(nèi)盈利新高。

育肥盈利回歸，支撐養(yǎng)殖端仔豬補欄情緒

回顧二季度仔豬市場整體呈現(xiàn)高位回落狀態(tài)，全國7公斤仔豬仔豬價格由季度初的533元/頭降至6月下旬的432元/頭，區(qū)間下滑18.9%。育肥市場盈利不足，仔豬市場同步下調(diào)，原料價格震蕩回升，養(yǎng)殖端高價補欄謹慎，隨仔豬供應增量，市場整體成交不佳，綜合拖累市場價格。

6月份下旬開始，國內(nèi)育肥豬價格止跌回升，仔豬市場同步穩(wěn)中小漲。7月上旬國內(nèi)7公斤外三元仔豬價格調(diào)升至420-460元/頭，周度環(huán)比小漲10-20元/頭。7月份育肥豬價格盈利回歸，肥豬價格攀高，行業(yè)預期逐漸增量，放養(yǎng)公司詢價補欄仔豬意向增加，市場成交開始上量，養(yǎng)殖戶補欄大仔豬節(jié)奏同步加快。

7月豬價經(jīng)歷從“開門紅”轉(zhuǎn)為急跌

2025年7月初的生豬市場經(jīng)歷了戲劇性的轉(zhuǎn)折，月初的開門紅行情在短短數(shù)日內(nèi)便急轉(zhuǎn)直下。過去半個月，全國生豬市場迎來一波強勢上漲行情，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，7月全國外三元生豬均價突破15元/公斤關(guān)口，3日達到15.37元/公斤，廣東價格甚至飆升至17.57元/公斤的高位。然而，這種上漲態(tài)勢未能持續(xù)，4日市場形勢急轉(zhuǎn)直下，南北各地生豬價格在連續(xù)上漲后迎來7月份的首次下跌，南方銷區(qū)的豬價跌幅尤為顯著，部分企業(yè)價格跌幅在0.4元/公斤，北方地區(qū)的豬價也出現(xiàn)明顯下滑。

此輪行情變化極為迅速，6月中下旬開始，豬價連續(xù)上漲近20天，7月初達到峰值后，僅用1-2天時間便完成了由漲轉(zhuǎn)跌的轉(zhuǎn)折。這輪價格“過山車”反映了當前生豬市場的供需矛盾，一方面是短期供應收縮帶來的價格上漲預期，另一方面則是中長期產(chǎn)能過剩以及季節(jié)性需求疲弱的基本面壓制。

季節(jié)性需求疲弱，屠宰量壓制豬價

季節(jié)性消費疲軟從需求側(cè)壓制了價格上漲。7月正值盛夏，傳統(tǒng)上是豬肉消費的季節(jié)性淡季，另外月初全國普遍高溫、高濕，處在38-40攝氏度的桑拿天。高溫、高濕天氣影響居民食欲，消費者更傾向于選擇清淡食物，豬肉需求自然降低。學校放假導致食堂采購量大幅減少，而這一渠道是豬肉消費的重要主體。盡管戶外燒烤等季節(jié)性消費能夠提供部分支撐，但相比學校食堂和家庭日常消費而言較為有限。需求端缺乏有力支撐，使得供應增加的影響被放大，豬價止?jié)q轉(zhuǎn)跌。截至7月4日，重點企業(yè)平均開工率和屠宰量分別為32.16%、15.10萬頭，較上月同期下跌1.95個百分點、1.20萬頭。

供應端壓力仍未根本改變，養(yǎng)殖端從“惜售”轉(zhuǎn)“出欄”

二次育肥行為的“雙刃劍”效應在本輪行情中仍有體現(xiàn)。6月中下旬以來，二次育肥再度入場，市場看漲7-8月生豬價格，帶動了短期需求。然而，二次育肥作為“活體庫存”，其補欄行為只是將供應壓力后置而非消除，價格漲至高位前期補欄二育轉(zhuǎn)出欄鎖定利潤，間接導致階段性供應增多，豬價轉(zhuǎn)跌又進一步降溫二育補欄情緒，情緒面帶動短期供增需減。體重變化同樣影響著市場供需平衡，從數(shù)據(jù)顯示，7月商品豬交易均重經(jīng)過一個月的下滑，但均重水平仍高于去年同期，高體重意味著同等頭數(shù)下豬肉供應量增加，對價格形成壓制。

在市場情緒快速切換的背景下，養(yǎng)殖主體的決策出欄行為成為影響價格波動的關(guān)鍵變量，這也為下跌提供了重要推動力。6月底志7月初，規(guī)模養(yǎng)殖企業(yè)基于月度出欄計劃調(diào)控，普遍采取縮量挺價策略，疊加中小散戶惜售情緒升溫，市場實際可供出欄量出現(xiàn)階段性減少。然而，這種縮量默契難以持續(xù)，隨著豬價回升至一定水平，養(yǎng)殖端盈利狀況改善，壓欄惜售的動機減弱。特別是對資金鏈緊張的中小散戶而言，價格反彈恰好提供了出欄變現(xiàn)的窗口期。與此同時，集團化養(yǎng)殖企業(yè)為完成月度出欄目標，逐步增加放量力度，這種由“集體惜售”到“集中出欄”的行為轉(zhuǎn)變，直接導致了價格快速回落。

短期從中大型規(guī)模企業(yè)操作習慣來看，通常中上旬逐步增加出欄，散戶亦鎖定利潤高位出豬。但需求端缺少利好提振，市場呈現(xiàn)明確的供增需減態(tài)勢，因此預計中上旬豬價或震蕩回調(diào)。考慮7月養(yǎng)殖企業(yè)出欄增幅有限，中下旬待階段性高溫消退，部分養(yǎng)殖集團內(nèi)銷較多，外銷數(shù)量較少，進一步調(diào)整供應，疊加散戶配合惜售，豬價或有回升至前高可能。

長期來看，根據(jù)歷史經(jīng)驗，2-4月相對激進的二次育肥增加了5-6月的市場出欄量，壓制了5-6月生豬價格。同理，6-7月補欄的標豬（均重120-130公斤）將在8-9月轉(zhuǎn)出欄，形成新的供應壓力。另外，盡管7月全國外三元生豬出欄均重較6月下降至125.13公斤，但就7月份來看，肥豬價格已再度高于標豬市場，肥標價差走闊，支撐養(yǎng)殖戶壓欄增重情緒，規(guī)模場均重亦難再回落，這種體重回升趨勢會縮減短期供應而增加未來供應壓力。綜合預計全國豬價高點或前置至7月。

豬價向上突破難度較大

從能繁母豬存欄數(shù)據(jù)及性能數(shù)據(jù)可推算出6月、7月、8月理論出欄量處于偏低位置，這主要受年初流行性仔豬腹瀉疫情影響，其中河南、山東兩省疫情最嚴重，發(fā)病數(shù)占全國總量的40%以上，四川及東北也受到波及。受疫情影響，年初仔豬死亡率顯著增加，7月、8月份商品豬供應或出現(xiàn)缺口。四季度供應預計將進入持續(xù)增量過程，且因能繁母豬各項指標表現(xiàn)亮眼，預計供應壓力將持續(xù)釋放。

2025年上半年生豬體重始終維持高位。相關(guān)機構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，上半年商品豬出欄均重為127.69kg，顯著高于過去5年同期均重125.49kg和去年同期均重124.41kg。一方面，上半年飼料價格維持低位，養(yǎng)殖成本下滑；另一方面，根據(jù)成本測算，最優(yōu)體重有一定提高，不論集團還是中小散養(yǎng)殖體重均有所上升。體重的持續(xù)上行，雖然對上半年豬價形成了一定的托底作用，但也導致供應持續(xù)后移。從絕對值來看，上半年生豬體重僅低于2020年和2021年同期，但這兩個年份生豬產(chǎn)能還沒有恢復，且2021年高均重曾帶來價格的大幅下跌。

二次育肥是重要的活體庫存，2022年及2024年二次育肥對行情造成了較大影響。今年2—4月二次育肥表現(xiàn)相對激進，增加了生豬需求，整體豬價表現(xiàn)相對穩(wěn)定。但作為供應端，其增加了5—6月的市場出欄量，壓制了6月生豬價格。6月中下旬以來，二次育肥再度入場，市場看漲7月、8月生豬價格，也帶動了當下的需求。作為活體庫存，供應或在8月、9月持續(xù)釋放。

綜合判斷，下半年生豬價格將延續(xù)窄幅震蕩走勢，三季度或現(xiàn)年內(nèi)高點，四季度面臨集中出欄壓力，全年價格中樞預計維持在?14-15元/公斤?區(qū)間。