畜牧養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績釋放。根據(jù)國聯(lián)民生證券統(tǒng)計，2024年生豬養(yǎng)殖行業(yè)歸母凈利潤327.96億元，2025年一季度生豬企業(yè)實現(xiàn)歸母凈利潤80.17億元，同比均實現(xiàn)大幅扭虧。

或基于養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)鏈景氣度持續(xù)驗證，相關(guān)主題ETF獲得關(guān)注，畜牧養(yǎng)殖ETF（516670）近兩個交易日凈流入657萬元。

具體看，在行業(yè)盈利回升的β上，豬企呈現(xiàn)α分化。牧原股份、溫氏股份一季度凈利潤分別為45億元、20億元，同比大增289%、262%；新希望、大北農(nóng)、圣農(nóng)發(fā)展、天康生物一季度凈利潤同比超100%。（來源：上市公司官網(wǎng)）

行業(yè)數(shù)據(jù)方面，豬價延續(xù)低位震蕩，根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，5月10日，全國外三元生豬平均價14.8元/千克，相比年初下降0.9元/千克。（來源：國家統(tǒng)計局，截至2025.5.10）

產(chǎn)能方面，根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，截至2025年3月末，能繁母豬存欄量達到4039萬頭，環(huán)比回落0.66%，同比回升1.2%；是正常保有量3900萬頭的103.6%，接近產(chǎn)能調(diào)控綠色區(qū)域上限。

數(shù)據(jù)來源：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部，截至2025.3

東莞證券指出，3月能繁母豬產(chǎn)能持續(xù)去化，未來仍有去化空間。當前生豬養(yǎng)殖板塊估值處于歷史低位，關(guān)注產(chǎn)能去化預期帶來的低位布局機會。

甬興證券認為，農(nóng)業(yè)板塊作為典型的必選消費品類，具備相對穩(wěn)定的需求和政策的大力支持，在當前復雜多變的外部環(huán)境下，農(nóng)業(yè)板塊或成為資金避險的重要選擇。同時從產(chǎn)業(yè)周期來看，當前主要的肉類蛋白、農(nóng)產(chǎn)品價格大多處于筑底回升的階段，優(yōu)質(zhì)的細分行業(yè)龍頭有望實現(xiàn)業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)定增長。

華源證券則表示，摒棄周期思維、回歸財務表現(xiàn)本身。從行業(yè)與周期視角看，豬價預測的難度越來越大，而不同企業(yè)的經(jīng)營效率差異仍十分明顯，投資應從“周期思維”向“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”轉(zhuǎn)化。對應到股價層面，當前生豬板塊市場關(guān)注度較低，且板塊估值處于相對低位，成本領(lǐng)先企業(yè)在2025年盈利確定性較強。