在威脅對(duì)中國(guó)商品加征關(guān)稅后，周日特朗普(Donald Trump)政府官員軟化部分措辭，稱(chēng)這些關(guān)稅不會(huì)很快就開(kāi)征，中美有充足時(shí)間達(dá)成協(xié)議，從而避免貿(mào)易戰(zhàn)，令大豆期貨市場(chǎng)獲得支撐，周一美豆期價(jià)因此上漲13.25美分。周二，習(xí)主席在博鰲亞洲論壇2018年年會(huì)開(kāi)幕式發(fā)表主旨演講，承諾將推進(jìn)改革和開(kāi)放中國(guó)市場(chǎng)，同時(shí)支持全球貿(mào)易，降低汽車(chē)等產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅，進(jìn)一步幫助緩解了投資者對(duì)中美貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)的擔(dān)憂。因此，周二當(dāng)天國(guó)內(nèi)連盤(pán)全線下跌，豆粕現(xiàn)貨也從清明節(jié)前后幾日暴漲200元/噸迅速掉頭向下，東北九三率先領(lǐng)跌40-60元/噸，今天進(jìn)一步回落60元/噸，兩日全國(guó)大多地區(qū)累計(jì)下跌100-120元/噸左右，大幅回吐節(jié)日期間漲幅。國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨行情暴漲后暴跌，完全無(wú)視基本面的影響，但我們認(rèn)為，在目前政策尚不明朗情況下，行情暴漲和暴跌均須我們理性對(duì)待，同時(shí)國(guó)內(nèi)外基本面情況需要重視。

中美貿(mào)易還未明確給出到底是不是要打大豆貿(mào)易戰(zhàn) 需要繼續(xù)密切關(guān)注

在威脅對(duì)中國(guó)商品加征關(guān)稅后，周日特朗普(Donald Trump)政府官員軟化部分措辭，稱(chēng)這些關(guān)稅不會(huì)很快就開(kāi)征，中美有充足時(shí)間達(dá)成協(xié)議，從而避免貿(mào)易戰(zhàn)。特朗普政府高級(jí)官員在周日的電視訪談節(jié)目中淡化了貿(mào)易戰(zhàn)在即的說(shuō)法，這或許有助于平復(fù)市場(chǎng)。

周二，中國(guó)國(guó)家主席習(xí)近平在博鰲亞洲論壇2018年年會(huì)開(kāi)幕式發(fā)表主旨演講，承諾將推進(jìn)改革和開(kāi)放中國(guó)市場(chǎng)，同時(shí)支持全球貿(mào)易，降低汽車(chē)等產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅，幫助緩解了投資者對(duì)中美貿(mào)易爭(zhēng)端升級(jí)的擔(dān)憂。

目前大豆貿(mào)易戰(zhàn)尚不明朗，需要我們繼續(xù)密切關(guān)注。

美農(nóng)業(yè)部進(jìn)一步大幅下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量 美豆種植面積也大幅下調(diào) 利多國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)

近來(lái)，我們的視線都轉(zhuǎn)向了貿(mào)易戰(zhàn)上，全球的大豆市場(chǎng)供需退居二線。昨晚美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了4月份最新供需報(bào)告，市場(chǎng)對(duì)其幾乎沒(méi)有反應(yīng)。報(bào)告顯示，USDA報(bào)告意外下調(diào)美豆結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存至5.5億蒲，低于上月5.55億蒲式耳及預(yù)估，上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)估至1.15億噸，上月預(yù)估1.13億噸，大幅調(diào)降阿根廷產(chǎn)量預(yù)估至4000萬(wàn)噸，上月預(yù)估為4700萬(wàn)噸。

而3月30日凌晨，美國(guó)農(nóng)業(yè)部大豆種植報(bào)告如期出臺(tái)，報(bào)告預(yù)估美豆種植面積為8898.2萬(wàn)英畝，較去年同期及市場(chǎng)預(yù)估均偏低。以上兩大基本面都是利多行情的消息，當(dāng)此輪暴漲、暴跌后，市場(chǎng)將會(huì)再回歸到基本面上來(lái)。

4、5、6月份中國(guó)進(jìn)口大豆數(shù)量龐大 近階段供大于求 豆粕行情需理性看待

根據(jù)中國(guó)飼料行業(yè)信息網(wǎng)的最新預(yù)估，4月份中國(guó)大豆進(jìn)口量達(dá)890萬(wàn)噸，5月和6月進(jìn)口量預(yù)計(jì)均在960萬(wàn)噸。目前正是南美巴西大豆上市旺季、且因中美貿(mào)易摩擦，中國(guó)更是進(jìn)一步加大了其大豆進(jìn)口，從目前數(shù)據(jù)來(lái)看，上半年中國(guó)大豆、豆粕實(shí)際上供應(yīng)完全沒(méi)問(wèn)題，甚至還有過(guò)剩的壓力。

根據(jù)慧通數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，4月份，中國(guó)養(yǎng)殖市場(chǎng)規(guī)模總體上將進(jìn)一步擴(kuò)大，北方地區(qū)蛋禽和奶牛將逐步進(jìn)入春季生產(chǎn)旺季后期階段。需求市場(chǎng)方面，隨著春節(jié)前畜禽產(chǎn)品備貨庫(kù)存逐步消耗殆盡，預(yù)計(jì)4月份的消費(fèi)市場(chǎng)需求量將逐步增長(zhǎng)，市場(chǎng)交易量的增加有利于緩解畜禽產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)走跌的壓力。但針對(duì)目前國(guó)內(nèi)現(xiàn)有的大豆及豆粕供應(yīng)，事實(shí)上仍是供過(guò)于求的，因此豆粕行情走勢(shì)須理性對(duì)待。

綜上，目前基本面對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)影響甚微，貿(mào)易戰(zhàn)不確定性致國(guó)內(nèi)豆粕期、現(xiàn)貨暴漲、暴跌，搖擺不定，在此亂世下，操作則更須理性對(duì)待。然而，經(jīng)歷此輪回吐后，國(guó)內(nèi)外基本面問(wèn)題仍須重視，美農(nóng)大幅下調(diào)阿根廷大豆產(chǎn)量、且美豆種植面積下調(diào)以及中美大豆貿(mào)易戰(zhàn)尚未確定打不打，在6月前只要有風(fēng)吹草動(dòng)，行情將隨時(shí)再掀波瀾可能性極大;當(dāng)然，中美大豆貿(mào)易戰(zhàn)未必真的能打起來(lái)，如果有和解的話，6月份之前有效，那么豆粕期現(xiàn)貨漲得越高，回落空間也就會(huì)越大，近幾日國(guó)內(nèi)油、粕市場(chǎng)已驗(yàn)證了我們的預(yù)期;此外，4、5、6月進(jìn)口大豆量為890、960、960萬(wàn)噸，事實(shí)上國(guó)內(nèi)供應(yīng)依舊龐大，在養(yǎng)殖業(yè)未全面恢復(fù)下，行情走勢(shì)該理性。密切關(guān)注市場(chǎng)各方動(dòng)向，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、把握機(jī)遇。