農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，2017 年3 月能繁母豬環(huán)比持平，同比去年3 月下降1.6%；生豬存欄環(huán)比增加了1%，同比去年減少了1.2%，而上個(gè)月同比去年卻是減少1.6%，同比降幅收窄。這是自2014 年5 月母豬存欄開啟長達(dá)3 年減少周期以來的首次止跌。

兩分法看養(yǎng)豬：首先，母豬、生豬存欄恢復(fù)趨勢(shì)確立。15 年下半年起，規(guī)?；髽I(yè)在華北、東北兩地紛紛大規(guī)模新建產(chǎn)能（牧原股份一季度初欄同比增長154%），加上東北地區(qū)散戶補(bǔ)欄量大幅增加（大北農(nóng)飼料銷量在東北增長1 倍多），隨著新建產(chǎn)能的投產(chǎn)，加上進(jìn)口豬肉量的大幅增加，生豬/豬肉供應(yīng)有望企穩(wěn)回升。

兩分法看養(yǎng)豬：其次，環(huán)保和產(chǎn)能周期因素導(dǎo)致存欄恢復(fù)緩慢，豬價(jià)在未來一年仍將維持高位。目前看，存欄恢復(fù)根據(jù)投產(chǎn)周期（新建產(chǎn)能半年，后備母豬半年，能繁母豬半年，仔豬育肥半年，共2 年），東北地區(qū)存欄大幅增加的時(shí)點(diǎn)估計(jì)在今年四季度后，甚至由于仔豬供應(yīng)問題可能會(huì)延遲到18 年3 月。另一方面，環(huán)保對(duì)生豬存欄的影響還在蔓延：禁養(yǎng)縣的設(shè)立從東南沿海地區(qū)蔓延至華中、北地區(qū)的河北、山東、華北等地，因此，供給向上彈性短期不會(huì)很大。

4 月15 日，全國生豬平均價(jià)格15.89 元/公斤，較8 日微跌0.1 元/公斤（華北地區(qū)跌至15.4元/公斤）；仔豬均價(jià)40.36 元/公斤，較7 日基本持平。屠企方面，目前仍以收購大體重豬為主，天氣較好生豬調(diào)運(yùn)活躍，屠宰收購量或增，收購相對(duì)順暢，個(gè)別低價(jià)地區(qū)受挺價(jià)影響被迫提價(jià)收購，大部分地區(qū)仍持續(xù)壓價(jià)。市場(chǎng)消費(fèi)仍處于淡季，白條肉價(jià)格相對(duì)穩(wěn)定，豬肉銷售疲軟持續(xù)。供需博弈持續(xù)，終端消費(fèi)掣肘豬價(jià)反彈。生豬陸續(xù)出欄，4 月將過去一半，豬價(jià)缺乏利好提振，仍以穩(wěn)定為主。預(yù)計(jì)近期豬價(jià)維持震蕩，全年均價(jià)仍維持15.5-16.2 元/公斤的判斷。