由于中美貿(mào)易摩擦的原因，國內(nèi)豆粕6月末后一直處于較強的走勢，目前市場主論調(diào)就是11月后中國大豆進口有缺口，巴西沒有足夠大豆滿足我國進口的需求，不得不轉(zhuǎn)進美國高價大豆，那時國內(nèi)的豆粕價格水平會上一個新的高度，當(dāng)市場達成高度一致觀點時，我們需要保持冷靜來分析下后期的行情。

從大豆進口量來看，今年上半年與去年同期基本持平，而港口庫存與同期相比高出100萬噸，這說明我們的豆粕市場需求是在走弱。從仔豬價格的走勢圖來看，目前尚未看到補欄的啟動，短期內(nèi)不會引起生豬存欄的大幅變化，預(yù)計下半年國內(nèi)豆粕需求將繼續(xù)走弱。巴西和阿根廷兩國每年的豆粕出口量是4500萬噸，我國豆粕的缺口很有可能轉(zhuǎn)為購買南美的豆粕。現(xiàn)階段美國產(chǎn)區(qū)的天氣，今年再次豐產(chǎn)概率較大，總體供應(yīng)是比較充足的，關(guān)稅的影響只是區(qū)域調(diào)整了全球大豆的貿(mào)易格局，目前巴西的貼水已經(jīng)反映出關(guān)稅事件的預(yù)期。就短期來看，豐產(chǎn)能否確定還需要時間來驗證，疊加目前現(xiàn)貨的供應(yīng)充裕，預(yù)計國內(nèi)豆粕期價會有一波回落走勢。

操作建議

1、 豆粕備貨1月以上，期貨做好保值準(zhǔn)備。

2、優(yōu)質(zhì)玉米備貨1月以上，普通玉米隨用隨買。