豬年首個(gè)交易日，豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)領(lǐng)漲大盤，漲幅超過6%，多只概念股漲停！生豬養(yǎng)殖業(yè)經(jīng)歷了行業(yè)低谷，又遭遇非洲豬瘟的侵襲，在產(chǎn)能加速清退的局面下，豬周期拐點(diǎn)真的要提前到來了？

周期行業(yè)一時(shí)天堂、一時(shí)地獄的巨幅波動(dòng)現(xiàn)象，在生豬養(yǎng)殖業(yè)體現(xiàn)得淋漓盡致。這其中，資金相對(duì)匱乏、技術(shù)實(shí)力薄弱的中小散戶，對(duì)周期的感受更加明顯。

經(jīng)歷了2016年“躺著賺錢”的周期波峰后，生豬養(yǎng)殖業(yè)在2018年步入行業(yè)低谷時(shí)，又遭遇了非洲豬瘟侵襲?？缡〗{(diào)、價(jià)格下滑等多重壓力下，養(yǎng)殖戶終迎來大幅虧損，市場(chǎng)出現(xiàn)產(chǎn)能加速清退的局面。

盡管散戶大量退出，龍頭業(yè)績(jī)慘淡，但是豬年“金豬”已漸行漸近。

證券時(shí)報(bào)·e公司記者近期實(shí)地調(diào)研，采訪眾多行業(yè)人士、分析人員了解到，受非洲豬瘟疫情影響，國(guó)內(nèi)母豬存欄量已加速減退，豬周期拐點(diǎn)或?qū)⒂?019年二季度前后提前到來。

在A股市場(chǎng)上，豬年的首個(gè)交易日，生豬養(yǎng)殖行業(yè)股集體暴漲，迎來開門紅。溫氏股份(30.20 -1.18%,診股)從去年8月底以來一路飄紅，最大漲幅超50%，而牧原股份(38.80 -0.15%,診股)與正邦科技(7.41 +0.41%,診股)在同一段時(shí)間內(nèi)漲幅更是驚人！

近期二級(jí)市場(chǎng)對(duì)養(yǎng)豬股的一致追捧，折射出市場(chǎng)當(dāng)前周期底部觀點(diǎn)的確立。

中部大省豬之殤

連貫東西、接通南北的河南省，有著數(shù)千年畜牧歷史，是如今國(guó)內(nèi)生豬出欄量第一大省，年產(chǎn)生豬超過6000萬頭。憑借便利的交通資源，河南生豬銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)，外調(diào)量占到全省產(chǎn)量的半數(shù)以上。

從河南省會(huì)鄭州出發(fā)一路向北，過了黃河大橋就已進(jìn)入原陽縣地界內(nèi)。這個(gè)依傍“母親河”的縣城，不僅因原陽大米享譽(yù)全國(guó)，也借力豐富農(nóng)耕資源，孕育了大大小小數(shù)百家生豬養(yǎng)殖廠。

2018年9月，與原陽同屬新鄉(xiāng)市的獲嘉縣太山鎮(zhèn)程操村匯鑫牧業(yè)養(yǎng)殖場(chǎng)被曝感染非洲豬瘟疫情，河南全省被暫停生豬跨省調(diào)運(yùn)，并暫時(shí)關(guān)閉省內(nèi)所有生豬交易市場(chǎng)。幾個(gè)月來，原陽縣養(yǎng)殖戶因豬價(jià)加速下滑等因素影響，產(chǎn)能密集退出市場(chǎng)，養(yǎng)殖戶損失嚴(yán)重。

“今年養(yǎng)了20頭母豬，有200頭膘豬存欄，現(xiàn)在一頭都沒有了?！贝汗?jié)前夕，本是農(nóng)村屯年貨、殺年豬最忙碌的時(shí)段，但養(yǎng)豬人胡百順（化名）家中卻顯得極其冷清。與他的住所一路之隔的小型豬廠內(nèi)，只有幾只雞在緩緩踱步，豬圈墻壁和欄桿上布滿消毒液留下的白色痕跡。

“今年疫情影響范圍大，養(yǎng)豬人都人心惶惶，豬也賣不上價(jià)格。所以為了減少損失，早在一個(gè)月前，圈里的豬能賣掉的就都賣了?！泵鎸?duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者的采訪，胡百順苦笑道，不僅自家的豬清空了，周邊方圓幾里已幾乎找不到養(yǎng)豬的豬廠，整個(gè)原陽縣目前尚存的豬廠也已屈指可數(shù)。在有80萬人口的原陽縣內(nèi)，當(dāng)下母豬總存欄量或僅在2萬頭左右，縣里很多大型豬場(chǎng)都已關(guān)門歇業(yè)。“十家養(yǎng)豬廠里至少有五六家已經(jīng)關(guān)門?！?

胡百順掰著指頭向記者細(xì)數(shù)，縣里規(guī)模最大的太平種豬廠沒有了，廣安種豬廠也沒有了，這些都是規(guī)?；B(yǎng)殖的企業(yè)，有五六家分廠，一個(gè)廠的母豬存欄量就有一兩百頭，整體出欄量能達(dá)到上萬頭規(guī)模。但在這輪產(chǎn)能出清中，這些在他眼中實(shí)力雄厚的大廠，也終未能抵御過行業(yè)寒冬。

過往15年養(yǎng)豬生涯，雖也經(jīng)歷過大起大落，但談及2017年以來的連續(xù)虧損，仍讓胡百順連連嘆氣。目前養(yǎng)豬能虧到什么地步？他坦言，僅自家2018年兩三百頭膘豬的養(yǎng)殖規(guī)模，至少虧損要超過20萬元。

“一頭母豬買來的成本要四五千元，可現(xiàn)在母豬最低一斤只能賣1.3元，最大的母豬整頭也賣不到1000元，飼料錢都不夠?！痹诤夙樖謾C(jī)微信中的多個(gè)養(yǎng)殖戶分享群中，來自全省各地的養(yǎng)豬人都在不停倒著苦水，“河南淘汰母豬1.3~1.5元/斤”、“180斤以內(nèi)生豬不足2元/斤”，“豬肉已經(jīng)跌成白菜價(jià)”，“多數(shù)豬場(chǎng)因疫情或資金清場(chǎng)退出”。

上游產(chǎn)能的縮減力度，下游企業(yè)體會(huì)更加明顯。

“河南商丘是全國(guó)比較大型的母豬屠宰集中地，當(dāng)?shù)赜袔讉€(gè)大廠專宰母豬。前段時(shí)間養(yǎng)殖戶送宰母豬一度需要排隊(duì)，現(xiàn)在雖然排隊(duì)現(xiàn)象沒有了，但屠宰母豬的總量較大，說明養(yǎng)殖戶產(chǎn)能淘汰的意愿較強(qiáng)，未來或?qū)?duì)市場(chǎng)整體供應(yīng)形成明顯影響?！?

河南省肉類協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人在春節(jié)前夕接受記者采訪時(shí)表示，目前不管從全國(guó)范圍還是僅河南省內(nèi)情況來看，生豬市場(chǎng)供應(yīng)仍相對(duì)充足，尚未出現(xiàn)供不應(yīng)求的情況。不過節(jié)前，由于市場(chǎng)生豬供應(yīng)量已較前期有所下降，加之節(jié)日需求提振，河南地區(qū)生豬出欄價(jià)已出現(xiàn)1元/公斤左右的漲幅。由于受非洲豬瘟疫情影響，近期養(yǎng)豬行業(yè)整體恐慌情緒明顯。養(yǎng)殖戶存在著急出欄、補(bǔ)欄不積極等情況。

產(chǎn)能加速清退

距離河南省一千多公里開外的東北三省，產(chǎn)能退出情況更加明顯。當(dāng)?shù)囟辔簧i養(yǎng)殖行業(yè)人士均拒絕了記者的實(shí)地調(diào)研請(qǐng)求。他們表示，雖然近期東北部分區(qū)域解除了禁調(diào)令，但養(yǎng)殖戶對(duì)非洲豬瘟疫情仍十分畏懼，廠區(qū)嚴(yán)禁外來人員進(jìn)入?！凹词箒砹藮|北，也不會(huì)讓你看到一頭活豬，頂多約在離養(yǎng)殖核心區(qū)幾公里外的地方簡(jiǎn)單面談?！?

“遼寧地區(qū)在非洲豬瘟疫情發(fā)生后，散戶退出市場(chǎng)的情況非常明顯。如今存欄量在300頭以下的小型養(yǎng)殖廠都已禁止補(bǔ)欄了，而吉林、黑龍江兩省的小型豬廠目前也已基本沒有補(bǔ)欄的情況。此外，生豬存欄在1000頭以下，200頭以上的中型豬廠補(bǔ)欄意愿也十分薄弱，僅有個(gè)別廠買入少量仔豬自己育肥?！?

一不愿透露姓名的東北地區(qū)生豬養(yǎng)殖行業(yè)人士向記者介紹，目前不僅中小型豬廠沒有補(bǔ)欄動(dòng)作，連大型生豬養(yǎng)殖的頭部企業(yè)也顯露出“撤離”東北的意向。由于非洲豬瘟疫情影響，此前國(guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)持續(xù)多年的跨省調(diào)運(yùn)方式或?qū)恼{(diào)豬向調(diào)肉轉(zhuǎn)變。此前牧原股份、正邦科技等大型頭部養(yǎng)殖公司在東北地區(qū)大力布局養(yǎng)殖廠的目的，是看好當(dāng)?shù)氐娘暳?、土地資源，同時(shí)希望能夠覆蓋東北地區(qū)及周邊省份，節(jié)省調(diào)運(yùn)成本。但目前國(guó)內(nèi)生豬調(diào)運(yùn)方式轉(zhuǎn)變的基本方向確定后，由于東北地區(qū)屠宰產(chǎn)能不夠豐富，生豬出欄后無法就近屠宰，原先頭部企業(yè)在東北持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的計(jì)劃就無法推行。目前一些公司已經(jīng)開始調(diào)整布局，產(chǎn)能縮減的幅度比較大，原來擴(kuò)建的產(chǎn)能也出現(xiàn)暫停，布局開始向華中、西南地區(qū)轉(zhuǎn)移。

該人士稱，前期東北地區(qū)跨省調(diào)運(yùn)受阻時(shí)，當(dāng)?shù)厣i出欄均價(jià)一度達(dá)到3.5元/斤。春節(jié)前夕，東北三省除黑龍江沒有解禁外，遼寧、吉林的豬已經(jīng)可以跨省調(diào)運(yùn)，加之此前價(jià)格過低，因此東北豬價(jià)出現(xiàn)明顯上行，節(jié)前市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到4.5元/斤，不過即使是這個(gè)價(jià)格，依然低于養(yǎng)殖戶5.5元/斤的成本價(jià)，多數(shù)養(yǎng)豬人依然處于虧損狀態(tài)。

遼寧正大畜禽有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人接受記者采訪時(shí)也稱，目前企業(yè)對(duì)于補(bǔ)欄報(bào)以謹(jǐn)慎態(tài)度，整體存欄量基本維持原來水平。節(jié)前由于遼寧地區(qū)放開跨省調(diào)運(yùn)，市場(chǎng)屠宰量出現(xiàn)明顯上升，屠宰廠收豬價(jià)格也持續(xù)上漲。原來當(dāng)?shù)匾蝗胀涝琢吭?000~2000頭，節(jié)前屠宰量可達(dá)到一日6000頭。由于目前豬價(jià)仍處于較低水平，因此屠宰廠囤貨積極，冷凍庫存增大。目前市場(chǎng)產(chǎn)能已經(jīng)縮減到一定程度，雖然遼寧和吉林市場(chǎng)存量尚未消化完全，但有消息稱黑龍江地區(qū)的過逾生豬已經(jīng)不多。

在非洲豬瘟疫情相對(duì)較輕的南方地區(qū)，產(chǎn)能退出情況也較為明顯，無論大型養(yǎng)殖戶還是中小散戶，對(duì)于補(bǔ)欄都抱著謹(jǐn)慎心態(tài)。

作為國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖規(guī)模最大的企業(yè)，溫氏股份在包括華東、華中、西南、東北地區(qū)在內(nèi)的全國(guó)多地都布局有產(chǎn)能，其中廣東產(chǎn)能總量相對(duì)較多。

“現(xiàn)在企業(yè)更多考慮的不是怎么增量，而是建好疫病防疫體系，保障生豬出欄?！睖厥瞎煞荻孛峰\方接受記者采訪時(shí)表示，雖然當(dāng)前市場(chǎng)均認(rèn)為本輪豬周期將在2019年迎來拐點(diǎn)，但受非洲豬瘟疫情影響，企業(yè)在后續(xù)布局方面也會(huì)兩手考慮，一方面能養(yǎng)盡量養(yǎng)，但另一方面也要看到，疫情風(fēng)險(xiǎn)仍在持續(xù)。

他告訴記者，當(dāng)前南方地區(qū)受疫情影響相對(duì)小一些，所以中小散戶產(chǎn)能退出沒有中部和北部嚴(yán)重，不過母豬存欄量已到達(dá)一定低點(diǎn)的情況是肯定的。

“目前中小散戶去產(chǎn)能的確在持續(xù)，市場(chǎng)集中化程度可能會(huì)提升，但如果疫情持續(xù)，一些擴(kuò)張激進(jìn)，負(fù)債率高的龍頭企業(yè)也可能會(huì)受不了?！彼f。

在依照原有計(jì)劃有序補(bǔ)欄的基礎(chǔ)上，溫氏股份在北方一些疫情影響明顯地區(qū)產(chǎn)能布局或?qū)⑾鄬?duì)放緩。

梅錦方表示，溫氏股份在東北地區(qū)已布局了六七年，形成了一定產(chǎn)能，去年出欄量約一百多萬頭。不過未來東北產(chǎn)能擴(kuò)增的計(jì)劃將放緩建設(shè)，未來戰(zhàn)略布局會(huì)相對(duì)少一些。

而面對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)能出清的情況，一些有資金實(shí)力的南方中小養(yǎng)殖戶在籌劃補(bǔ)欄。

湖北省天門市的老費(fèi)從事養(yǎng)豬行業(yè)已經(jīng)十多年。他的養(yǎng)殖規(guī)模屬于中等，存欄量在1000頭左右。

老費(fèi)說，在天門市，當(dāng)豬肉價(jià)在5.8元/斤以上時(shí)，養(yǎng)豬戶就有利潤(rùn)可賺，如果是夫妻檔，不用請(qǐng)工人，豬肉價(jià)在5元就可以保本。2015年、2016年和2017年，自家的養(yǎng)殖廠都處于盈利狀態(tài)，2018年豬價(jià)大幅下行，身邊很多同行都虧了本，但他有盈有虧，算下來也勉強(qiáng)保了本。

“只有當(dāng)養(yǎng)豬戶開始大規(guī)模殺母豬，才能說是去產(chǎn)能接近完成，目前似乎還未看到這種現(xiàn)象?！?老費(fèi)認(rèn)為，本輪豬周期的谷底不會(huì)如市場(chǎng)上預(yù)料的那么提前，最早也得今年中秋節(jié)之后。不過需要關(guān)注的是，以往官方披露的能繁母豬數(shù)量，其實(shí)有不少水分存在的。過去得益于能繁母豬的商業(yè)保險(xiǎn)，養(yǎng)豬戶死一頭母豬就可以得到1000元補(bǔ)貼。但近兩年補(bǔ)貼取消，能繁母豬按政策建檔，這其中水分就被擠干了。這也意味著，以前市場(chǎng)能繁母豬的存欄量并沒有想象中那么大。

經(jīng)歷過幾輪豬周期的磨練，老費(fèi)和身邊的養(yǎng)殖戶也對(duì)判斷豬周期走勢(shì)有了心得。他告訴記者，因?yàn)轭A(yù)測(cè)到本輪周期拐點(diǎn)臨近，自家早在去年就開始把落后母豬淘汰了，補(bǔ)上了產(chǎn)能更高的能繁適齡母豬。有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的養(yǎng)殖戶甚至可以說已經(jīng)開足馬力補(bǔ)欄，開始賭這輪豬周期拐點(diǎn)向上。

淡季不淡股價(jià)上行

農(nóng)歷己亥豬年的首個(gè)交易日，生豬養(yǎng)殖行業(yè)股迎來開門紅。

2月11日，Wind概念板塊中，豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)領(lǐng)漲大盤，漲幅超過6%。個(gè)股中，牧原股份、正邦科技、雛鷹農(nóng)牧(1.72 +1.78%,診股)、新五豐(4.95 +3.56%,診股)、唐人神(6.40 +0.31%,診股)等7支個(gè)股漲停，天康生物(5.96 +1.02%,診股)漲8.24%、溫氏股份、金新農(nóng)(7.15 -0.69%,診股)也均漲逾6%。此后在2月12日、13日，生豬養(yǎng)殖板塊龍頭個(gè)股依然整體保持了小幅上行的態(tài)勢(shì)。

豬年的“頭彩”，只是養(yǎng)豬行業(yè)個(gè)股近期飄紅的縮影。

2018年8月20日至今，溫氏股份股價(jià)持續(xù)震蕩上行，從19.92元/股漲至2019年2月11日最高30.62元/股，最大漲幅近54%。同一時(shí)段內(nèi)，牧原股份從20.4元/股，漲至最高38.01元/股，最大漲超過82%。此外，正邦科技也從2018年9月17日最低3.49元/股，一路上行至2月13日收盤7.38元/股，股價(jià)已經(jīng)翻番。

溫氏股份

養(yǎng)豬股節(jié)后大幅上行，與春節(jié)期間國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格淡季不淡息息相關(guān)。

據(jù)卓創(chuàng)檢測(cè)，2月11日全國(guó)生豬均價(jià)在12.02元/公斤，較春節(jié)前上漲0.68元/公斤，漲幅達(dá)到六個(gè)百分點(diǎn)。

“春節(jié)期間豬價(jià)持續(xù)上行的情況在過往的行情中較為少見?！弊縿?chuàng)分析師張莉莉接受記者采訪時(shí)表示，一般情況下，下游屠宰企業(yè)都在春節(jié)前備貨，節(jié)日期間是停工狀態(tài)。年后需求寡淡，往年市場(chǎng)價(jià)格在節(jié)后是持續(xù)下跌的，但實(shí)際上今年卻出現(xiàn)了淡季不淡的情況。這可以從側(cè)面直接反映出目前市場(chǎng)上生豬出欄量是偏緊的。

近期二級(jí)市場(chǎng)對(duì)養(yǎng)豬股的一致追捧，也折射出市場(chǎng)當(dāng)前周期底部觀點(diǎn)的確立。

作為全世界生豬養(yǎng)殖第一大國(guó)，我國(guó)養(yǎng)豬行業(yè)由于產(chǎn)能集中度不足，仍呈現(xiàn)較明顯的周期節(jié)律性。按照慣例，從能繁母豬配種到商品豬出欄需約一年左右，生豬養(yǎng)殖對(duì)價(jià)格波動(dòng)的反應(yīng)具有一定的滯后性，當(dāng)生豬價(jià)格上漲，養(yǎng)殖戶實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)收益后，即將在利益驅(qū)動(dòng)下增加母豬存欄，從而提高膘豬供應(yīng)量。而當(dāng)膘豬集中出欄，市場(chǎng)供應(yīng)過剩后，生豬價(jià)格即將開始回落，從而驅(qū)使養(yǎng)殖戶縮減母豬存欄，進(jìn)而減少膘豬供應(yīng)，市場(chǎng)供不應(yīng)求，生豬價(jià)格回升。

2006年以來，我國(guó)共經(jīng)歷了三輪豬周期，每輪周期持續(xù)時(shí)間均在3至4年間，分別是2006年至2010年、2010年至2015年，及2015年至今。由于能繁母豬存欄量決定約一年后的生豬供應(yīng)量，因此能繁母豬存欄量的變化，成為生豬養(yǎng)殖行業(yè)判斷豬價(jià)的重要先行指標(biāo)。歷史數(shù)據(jù)顯示，能繁母豬存欄量同比變化值基本與一年后生豬價(jià)格基本呈負(fù)相關(guān)趨勢(shì)。

以最近的一次完整周期為例，2010年5月至2011年9月，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格開始長(zhǎng)達(dá)17個(gè)月的上漲，累計(jì)漲幅約105%。在這輪周期上行開啟前，2010年能繁母豬存欄量持續(xù)下跌，到當(dāng)年8月跌至低點(diǎn)4580萬頭，較年初下跌7%。

該輪豬周期在2011年9月達(dá)到19.92元/公斤的高點(diǎn)后，開始進(jìn)入下行通道。有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年5月至2013年8月間，我國(guó)母豬存欄量同比出現(xiàn)回升，直至2015年3月，母母豬存欄量達(dá)到15.68%的最大降幅，新一輪豬周期再度開啟。

在本輪豬周期中，非洲豬瘟疫情成為加速行業(yè)產(chǎn)能出清的重要推手。2018年8月后，受疫情影響，包括東北地區(qū)在內(nèi)的全國(guó)超八成省份跨省調(diào)運(yùn)受限，多地出現(xiàn)養(yǎng)殖戶深虧、補(bǔ)欄積極性急速下降的局面。

據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部2018年11月和12月能繁母豬存欄數(shù)據(jù)，近兩月能繁母豬存欄出現(xiàn)加速下降的趨勢(shì)，其中2018年11月減少40萬頭，12月減少70萬頭。同時(shí)農(nóng)業(yè)部發(fā)布生豬存欄環(huán)比同比數(shù)據(jù)也顯示，2018年12月全國(guó)400個(gè)監(jiān)測(cè)縣能繁母豬存欄環(huán)比上月下滑2.3%，同比減少8.3%，同比減幅較上月（-6.9%）擴(kuò)大了1.4個(gè)百分點(diǎn)。

太平洋(2.75 +0.36%,診股)證券近期研報(bào)稱，農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)主要代表散養(yǎng)戶和中小規(guī)模場(chǎng)的情況。從數(shù)據(jù)來看，這個(gè)群體產(chǎn)能加速出清。另據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年三季度末，溫氏股份等14家上市公司生產(chǎn)性生物資產(chǎn)總額環(huán)比增速為0.24%，前兩個(gè)季度分別為10.33%、3.2%，四季度環(huán)比增速預(yù)計(jì)由正轉(zhuǎn)負(fù)，同比增速或從19%降至12%。綜合多方數(shù)據(jù)測(cè)算， 12月末全行業(yè)能繁母豬存欄同比下降5%-6%，降幅和2011年基本持平。同時(shí)，2018年12月份，全國(guó)淘汰母豬屠宰量11.56萬頭，環(huán)比上月增多了28.52%。屠宰量上升，意味著養(yǎng)殖戶正在加速淘汰母豬。

“事實(shí)上，據(jù)卓創(chuàng)調(diào)研數(shù)據(jù)，市場(chǎng)產(chǎn)能清退的幅度比農(nóng)村部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示的要更加明顯?！睆堺慃惐硎荆?019年1月份的母豬存欄量數(shù)據(jù)，或要到2月中下旬才會(huì)公布。保守估計(jì)，全國(guó)母豬存欄量將減少五到十個(gè)百分點(diǎn)，其中一些地區(qū)母豬存欄下滑量甚至達(dá)到40%~50%。

“金豬”拐點(diǎn)將至

始于2015年的本輪豬周期，在非洲豬瘟疫情的推助下，底部或提前到來。

“2016年本輪豬周期開始下行，在2018年已經(jīng)見了一個(gè)低谷，此后有過一次小幅反彈后，年底受非洲豬瘟影響，市場(chǎng)價(jià)格又再度下探。我們預(yù)計(jì)2019年一季度會(huì)有一波相對(duì)低谷，在二季度豬價(jià)或?qū)⒂瓉砘厣??！睖厥瞎煞荻孛峰\方認(rèn)為，2019年豬價(jià)即使再探低點(diǎn)，也不一定會(huì)跌破去年低位。而這一次回彈后，價(jià)格可能會(huì)獲得飛速上行。

他表示，從周期持續(xù)時(shí)間上看，本輪下跌周期已經(jīng)持續(xù)了兩年多，按照周期規(guī)律也應(yīng)該出現(xiàn)回升。2018年8月非洲豬瘟疫情發(fā)生后，導(dǎo)致產(chǎn)能去化更嚴(yán)重，周期節(jié)奏受跨省禁運(yùn)等因素影響，價(jià)格有些混亂，但總體看來，目前行業(yè)價(jià)格底部的觀點(diǎn)比較確立。

“目前市場(chǎng)能繁母豬存欄量已達(dá)到低點(diǎn)是可以肯定的。正常情況從投苗到出欄還需半年后才能顯現(xiàn)影響，也就是說目前存欄量低，將在半年后加速顯現(xiàn)在肉豬出欄量上，并且影響持續(xù)?！彼J(rèn)為，由于疫情影響，現(xiàn)在市場(chǎng)不僅是被動(dòng)去產(chǎn)能，還有很多主動(dòng)去產(chǎn)能的因素，所以周期不會(huì)完全遵循以往的節(jié)奏，2019年下半年生豬價(jià)格可能會(huì)達(dá)到一個(gè)很高的點(diǎn)。

“在疫情發(fā)生前，市場(chǎng)預(yù)計(jì)豬周期上行拐點(diǎn)將在2019年末至2020年初出現(xiàn)，但隨著市場(chǎng)產(chǎn)能的加速出清，2019年三月末拐點(diǎn)或提前到來?！睆埨蚶虮硎?，非洲豬瘟疫情對(duì)于生豬養(yǎng)殖行業(yè)的影響不僅體現(xiàn)在價(jià)格，更體現(xiàn)在對(duì)產(chǎn)能的清退和產(chǎn)業(yè)鏈的整合。由于能繁母豬存欄量的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)往往要滯后一個(gè)月才會(huì)出爐，因此市場(chǎng)產(chǎn)能縮減情況比預(yù)計(jì)更加明顯。

搜豬網(wǎng)分析師馮永輝接受記者采訪時(shí)也表示，據(jù)市場(chǎng)調(diào)研情況顯示，生豬行業(yè)去產(chǎn)能已經(jīng)確定開啟，這就是豬周期拐點(diǎn)的前兆。

他表示，2018年12月份農(nóng)業(yè)部公布的生豬市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)生豬養(yǎng)殖的成本在6元/斤，而目前全國(guó)生豬養(yǎng)殖行業(yè)平均每養(yǎng)殖一頭豬就要虧損200元左右。此前，東北地區(qū)豬價(jià)最低時(shí)甚至達(dá)到3.2元/斤，頭均虧損高達(dá)500元。豬價(jià)繼續(xù)向下空間已經(jīng)不大，后續(xù)價(jià)格上漲的預(yù)期已經(jīng)形成。

深圳富興基金管理有限公司總經(jīng)理兼投資總監(jiān)李君對(duì)豬周期關(guān)注較久，平時(shí)也會(huì)持續(xù)關(guān)注養(yǎng)豬行業(yè)的主要數(shù)據(jù)。

“嚴(yán)格來說，養(yǎng)豬并不算是一個(gè)很能賺錢的產(chǎn)業(yè)。作為二級(jí)市場(chǎng)投資者，我們主要是賺周期輪回的錢?！痹诶罹磥恚顿Y豬周期概念股，最重要的是把握行業(yè)趨勢(shì)，大體上跟對(duì)豬周期節(jié)奏。投資養(yǎng)豬股，看準(zhǔn)行業(yè)的周期比精選個(gè)股更重要。

李君認(rèn)為非洲豬瘟?xí)铀兖B(yǎng)豬行業(yè)產(chǎn)能的出清，估計(jì)行業(yè)周期性向上拐點(diǎn)，會(huì)在2019年年中或者三季度出現(xiàn)，比原來預(yù)想的2020年提前。在個(gè)股選擇上，李君認(rèn)為主要瞄準(zhǔn)養(yǎng)豬行業(yè)規(guī)模排名前三名的企業(yè)即可，當(dāng)然，在二級(jí)市場(chǎng)的進(jìn)入時(shí)點(diǎn)上，李君認(rèn)為應(yīng)該提前于周期性谷底，也就是去產(chǎn)能真正完成之前。

深圳攀成投資董事長(zhǎng)鄭曉浪認(rèn)為，春節(jié)期間部分地區(qū)豬肉價(jià)格有所下調(diào)，主要是因?yàn)楣?jié)前供給增加和東北部分地區(qū)豬肉禁運(yùn)解除，非洲豬瘟對(duì)養(yǎng)豬行業(yè)實(shí)實(shí)在在的影響，可能要在2019年年中?！澳壳笆袌?chǎng)上的產(chǎn)能，主要是非洲豬瘟發(fā)生之前的產(chǎn)能，等到非洲豬瘟對(duì)養(yǎng)豬行業(yè)影響顯現(xiàn)出來，行業(yè)去產(chǎn)能也就差不多完成了?！彼f。