經(jīng)過前期消化年初以來漲幅后，近期豬肉價格再次開始攀升。據(jù)豬e網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，全國外三元平均價格已經(jīng)達到15.41元/公斤，刷新今年以來的豬肉最高價，相對于今年年初的最低價11.02元/公斤而言，目前豬肉價格累計漲幅已經(jīng)接近40%。

分析認為，本輪豬周期因疫情原因產(chǎn)能去化徹底，考慮到疫苗兩年內商業(yè)化難度較大，后續(xù)豬價大概率將創(chuàng)歷史新高，開啟史詩級金豬行情。

機構預計今年豬價將創(chuàng)新高

隨著目前豬肉價格再次進入上漲通道，不少機構預計今年豬肉價格創(chuàng)歷史新高。國泰君安指出，豬價蓄力抬頭接近尾聲，正在逐步進入全面的上行通道中，原因如下：

1)華南地區(qū)疫情最嚴重階段過去，拋售接近尾聲，壓制價格的邊際減弱；

2)庫存凍肉中彈性最大的中小貿(mào)易商已經(jīng)完成降庫存過程，凍肉的壓制已經(jīng)不是影響豬價的主要矛盾；

3)5月底到8月份將進入季節(jié)性的豬價上漲通道中，供需改善利好價格上漲。作為當前生豬板塊的錨，價格的上漲將帶來板塊最強催化劑。

國泰君安表示，本輪豬周期因為疫情原因造成產(chǎn)能大規(guī)模去化，產(chǎn)能去化創(chuàng)歷史最高；此外，疫苗2年內難以實現(xiàn)商業(yè)化，后續(xù)產(chǎn)能并無彈性，綜合來看，本輪豬價大概率會創(chuàng)歷史新高。

中泰證券認為，從歷史數(shù)據(jù)看，年后豬肉消費一般5月后開始回升，伴隨豬價同步止跌上漲。今年豬價在消費淡季漲幅已經(jīng)創(chuàng)歷史新高，預計隨著本輪屠宰整頓完成、兩廣拋售結束以及消費的回暖，豬價有望開始加速上漲模式。非洲豬瘟下行業(yè)母豬產(chǎn)能持續(xù)大幅收縮已經(jīng)奠定了未來豬價大幅上漲的基調，隨著豬價上漲擾動因素的出清，以及6-8月消費旺季到來，豬價有望再次進入趨勢性上漲階段。

目前仍是豬肉股最佳布局窗口期

豬肉價格創(chuàng)新高，對于龍頭豬企而言受益最為明顯，上市公司有望迎來業(yè)績和估值的戴維斯雙擊。據(jù)國泰君安測算，如果今年豬肉價格創(chuàng)新高，豬企頭均盈利將從1000元提升到1500元以上。

國泰君安表示，隨著生豬價格開始上漲，市場關于出欄量的擔憂會持續(xù)弱化，屆時將會迎來板塊第三波行情。行業(yè)標的公司當前對應19年頭均市值相對周期高位仍有較大空間，考慮到本輪豬周期豬價有望創(chuàng)新高，同理的頭均市值也有望創(chuàng)新高。

國泰君安推薦關注：正邦科技、天邦股份、溫氏股份、新希望、牧原股份、大北農(nóng)等；產(chǎn)業(yè)鏈推薦標的：圣農(nóng)發(fā)展、海大集團、生物股份、禾豐牧業(yè)、瑞普生物等。

中泰證券則指出，當前生豬養(yǎng)殖股投資的內在短邏輯依舊是博弈“周期反轉高度與持續(xù)時間超往輪”，但股價上漲需要依靠基本面的部分兌現(xiàn)驅動，具體再細分來看，目前生豬養(yǎng)殖股行情處于“產(chǎn)能收縮→價格兌現(xiàn)”的時期，即：市場向行業(yè)要價格的時期，消滅價格上的分歧，這個時期更多考量的是生豬養(yǎng)殖行業(yè)周期性邏輯(價格持續(xù)超預期兌現(xiàn)，引申出市場對本輪周期價格高度與持續(xù)時間的新預期)。

而在價格超預期兌現(xiàn)之后，市場將步入“價格新高→利潤兌現(xiàn)”時期，即：市場向行業(yè)要利潤的時期，消滅價格到利潤的兌現(xiàn)程度的分歧，這個時期更多考量的是個股公司成長性邏輯(出欄量、完全成本的兌現(xiàn))。

中泰證券認為，在目前生豬價格反轉依舊在途，且本輪周期反轉高度和持續(xù)時間、以及個股公司出欄量和完全成本，市場仍存在較大預期差的情況下，當前生豬養(yǎng)殖股行情處于“產(chǎn)能收縮→價格兌現(xiàn)”的時期，即：市場向行業(yè)要價格的時期，依舊是投資生豬養(yǎng)殖股的最佳窗口期。