新冠肺炎疫情對(duì)豬肉需求端整體影響相對(duì)有限，但餐飲端的豬肉消費(fèi)需求受疫情沖擊較大

隨著我國(guó)居民可支配收入逐年增長(zhǎng)，居民的生活水平不斷提高，對(duì)肉類的消費(fèi)結(jié)構(gòu)也在發(fā)生變化，對(duì)豬肉的需求量已達(dá)峰值。2015年以來(lái)豬肉需求開(kāi)始出現(xiàn)每年1-2%左右的下滑，2019年我國(guó)豬肉消費(fèi)量同比下降11.60%，遠(yuǎn)超近年下降幅度，主要是2018年來(lái)爆發(fā)的非洲豬瘟造成的豬肉供應(yīng)下降所致，2019年來(lái)豬肉價(jià)格大幅上漲，也體現(xiàn)了豬肉整體需求仍較高。

此次新冠肺炎爆發(fā)在春節(jié)假期期間，恰逢豬肉消費(fèi)旺季，因疫情的來(lái)源和傳播與豬無(wú)關(guān)，疫情除了對(duì)供給造成沖擊外，本身不會(huì)影響居民消費(fèi)意愿。

盡管疫情對(duì)豬肉需求影響較小，但分結(jié)構(gòu)來(lái)看，來(lái)自于餐飲企業(yè)對(duì)豬肉的需求下降較大。從2003年非典疫情對(duì)餐飲行業(yè)的影響來(lái)看，疫情集中爆發(fā)期是2003年的二季度，當(dāng)季住宿和餐飲業(yè)GDP同比增速僅為7.40%，但在疫情得到緩解后前期抑制的需求會(huì)迎來(lái)集中釋放，2003年三季度住宿和餐飲業(yè)GDP同比增速上升到16.90%。截至2020年2月24日全國(guó)每日新增確診病例呈波動(dòng)下降趨勢(shì)，且多省份和地區(qū)持續(xù)多天無(wú)新增確診病例，疫情有望在一季度得到有效控制。預(yù)計(jì)隨著新冠肺炎疫情好轉(zhuǎn)后，餐飲端對(duì)豬肉的需求會(huì)迎來(lái)補(bǔ)償性消費(fèi)增長(zhǎng)。

疫情期間生豬運(yùn)輸受阻及部分屠宰場(chǎng)關(guān)閉，豬肉短期供應(yīng)不足，同時(shí)受生豬補(bǔ)欄周期延長(zhǎng)影響，預(yù)計(jì)疫情期間生豬的供給仍處于偏緊狀態(tài)

2018年爆發(fā)的非洲豬瘟導(dǎo)致中國(guó)生豬產(chǎn)能急劇下降，2019年全國(guó)生豬出欄量?jī)H為5.44億頭，較2018年下降22%。隨著非洲豬瘟疫情逐步平穩(wěn)，2019年10月起，能繁母豬存欄量環(huán)比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，開(kāi)啟生豬補(bǔ)欄周期。本次新冠肺炎疫情對(duì)生豬養(yǎng)殖供應(yīng)的影響主要有以下幾點(diǎn)：一是飼料供應(yīng)不足;二是運(yùn)輸?shù)缆贩怄i，養(yǎng)殖場(chǎng)被動(dòng)壓欄;三是部分屠宰廠關(guān)閉，影響豬肉供給;四是養(yǎng)殖人員無(wú)法及時(shí)復(fù)工;五是在建和擬建豬場(chǎng)進(jìn)度延后。受生豬運(yùn)輸受阻及部分屠宰場(chǎng)關(guān)閉影響，豬肉短期供應(yīng)不足。

2020年1月30日至2月15日期間，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部、交通運(yùn)輸部、國(guó)家發(fā)改委等部門3次下發(fā)緊急通知，要求保障農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料正常流通秩序、不得攔截畜禽類產(chǎn)品及原料運(yùn)輸車輛、不得關(guān)閉屠宰場(chǎng)，加快飼料和畜禽屠宰加工企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)、確保物資和產(chǎn)品運(yùn)輸暢通。但目前仍有不少地方采取封鎖措施，養(yǎng)殖人員、檢疫人員、物流運(yùn)輸人員及屠宰人員難以到位復(fù)工，導(dǎo)致部分養(yǎng)殖場(chǎng)出現(xiàn)壓欄，影響?zhàn)B殖戶的補(bǔ)欄積極性。由于春節(jié)期間，大型養(yǎng)殖場(chǎng)一般會(huì)提前準(zhǔn)備1至2月飼料量，飼料供應(yīng)不足主要影響的是散戶養(yǎng)殖。受延期開(kāi)工影響，在建及擬建養(yǎng)殖場(chǎng)進(jìn)度延后，生豬產(chǎn)業(yè)的補(bǔ)欄周期延長(zhǎng)。當(dāng)前我國(guó)能繁母豬存欄量已止跌企穩(wěn)并逐步有所恢復(fù)，但整體仍處于較低水平，由于從母豬懷孕到商品豬出欄需要10個(gè)月左右時(shí)間，預(yù)計(jì)疫情期間生豬的供給仍處于偏緊狀態(tài)。

疫情期間疊加春節(jié)休假影響，豬肉短期供應(yīng)不足，肉價(jià)保持上漲，隨著疫情逐步得到控制，價(jià)格將有所回落

疫情期間部分運(yùn)輸?shù)缆贩怄i，導(dǎo)致養(yǎng)殖區(qū)生豬無(wú)法及時(shí)運(yùn)出，同時(shí)疊加春節(jié)休假影響，部分屠宰場(chǎng)關(guān)閉，短期豬肉供應(yīng)不足，導(dǎo)致豬肉價(jià)格上升，從2020年1月17日至2月14日，22省市生豬平均價(jià)格由36.64元/千克上漲至38.32元/千克，漲幅為4.59%。截至2020年2月21日，全國(guó)生豬均價(jià)38.13元/千克，同比前一周的38.32元/千克下跌0.50%，隨著生豬運(yùn)輸逐漸恢復(fù)正常及屠宰場(chǎng)陸續(xù)復(fù)工，生豬的供需關(guān)系緩和，市場(chǎng)價(jià)格小幅回落。

隨著道路逐步解封，飼料供應(yīng)及生豬運(yùn)輸恢復(fù)正常，生豬價(jià)格會(huì)小幅回落。疫情得到控制后，養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性有望回升，由于生豬補(bǔ)欄到出欄有一定的時(shí)間周期，預(yù)計(jì)2020年生豬供應(yīng)仍呈現(xiàn)偏緊局面，生豬價(jià)格會(huì)隨著產(chǎn)能逐步恢復(fù)有所下行，但仍會(huì)維持較高水平。

預(yù)計(jì)2020年生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)空間處于較高水平，行業(yè)信用質(zhì)量提升，但行業(yè)信用分化仍將繼續(xù)，行業(yè)集中度持續(xù)提升

非洲豬瘟期間由于生豬撲殺、銷售價(jià)格低迷、防疫成本增加，不少生豬養(yǎng)殖企業(yè)承受業(yè)績(jī)虧損，行業(yè)企業(yè)整體償債能力下降，信用風(fēng)險(xiǎn)提升。隨著非洲豬瘟疫情趨于穩(wěn)定，豬肉消費(fèi)需求逐步回升，生豬產(chǎn)能下降導(dǎo)致供應(yīng)減少，生豬銷售價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，養(yǎng)殖企業(yè)的盈利能力回升。新冠肺炎疫情期間道路封鎖以及延遲復(fù)工導(dǎo)致部分生豬養(yǎng)殖企業(yè)被動(dòng)壓欄，短期對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流回流形成一定不利影響，由于湖北省是本次疫情的重災(zāi)區(qū)，在湖北區(qū)域生豬養(yǎng)殖占比高的企業(yè)受此次新冠肺炎疫情的影響更為嚴(yán)重。

隨著疫情逐步好轉(zhuǎn)，生豬運(yùn)輸和企業(yè)復(fù)工逐漸恢復(fù)正常，預(yù)計(jì)2020年生豬及豬肉銷售價(jià)格會(huì)緩慢下降，但供應(yīng)相對(duì)緊缺的整體局面不會(huì)太快改善，生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)空間將處于較高水平，整體行業(yè)信用質(zhì)量將較2019年提升，但信用分化仍將持續(xù)，規(guī)模以上養(yǎng)殖企業(yè)在成本效應(yīng)、管理效率和防疫水平等方面都較中小型養(yǎng)殖場(chǎng)及散戶有更大的優(yōu)勢(shì)，面對(duì)疫情的不利影響具有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)抵抗能力，非洲豬瘟和新冠肺炎疫情將進(jìn)一步加速生豬養(yǎng)殖行業(yè)的集中度提升。