國家統(tǒng)計局12日發(fā)布的數(shù)據顯示，4月份全國CPI（居民消費價格指數(shù)）時隔5個月重回“3時代”，4月CPI同比上漲3.3%。其中，豬肉價格環(huán)比下跌7.6%，降幅擴大0.7個百分點。

從核心CPI看，4月同比上漲1.1%，創(chuàng)2013年有統(tǒng)計以來的次低，顯示需求明顯不足。與此同時，4月PPI（工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)）同比、環(huán)比跌幅均擴大，表明工業(yè)品通縮。

對于物價的未來走勢，有觀點認為，5月豬肉、鮮菜價格會繼續(xù)下降，CPI繼續(xù)保持下行的態(tài)勢，下半年CPI同比有望重返“2時代”。5月PPI環(huán)比有望轉正，但工業(yè)品通縮局面難現(xiàn)明顯改觀。在這一背景下，宏觀政策取向可能是怎樣的？有觀點認為，央行降息節(jié)奏有可能適度加快，預計當前已處低位的一般貸款利率還有1個百分點左右的下行空間。

CPI漲幅連續(xù)三個月回落

國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據顯示，4月CPI同比上漲3.3%，接近3.0%的目標水平。CPI連續(xù)三個月下行。

其中，食品價格是拉動CPI上漲的主要因素，但漲幅水平正在迅速回落。4月食品價格上漲14.8%，漲幅回落3.5個百分點，影響CPI上漲約2.98個百分點。而食品中，豬肉、蔬菜價格下降，加上去年同期價格基數(shù)較高，是帶動本月食品價格、乃至整個CPI漲幅回落的主要原因。

豬肉價格漲幅今年首次降到100%以內

CPI與豬肉息息相關。記者注意到，能繁母豬存欄2019年9月見底后持續(xù)增加，生豬存欄量同比從2019年四季度的-27.5%大幅收窄至今年一季度的-14.4%，生豬補欄和豬肉供給增加，帶動CPI豬肉項環(huán)比下跌7.6%，降幅擴大0.7個百分點。從同比看，豬肉價格上漲96.9%，漲幅回落19.5個百分點，這也是豬肉價格同比漲幅今年首次降到100%以內。

“上年4月豬肉價格曾出現(xiàn)漲幅跳升，基數(shù)墊高也推動今年4月豬肉價格同比漲幅大幅回落19.5個百分點?！睎|方金誠宏觀首席分析師王青表示。

隨著天氣轉暖，鮮菜供應量增加，鮮菜價格環(huán)比下降8.0%，這意味著菜價連續(xù)兩個月處于負增狀態(tài)。此外，4月鮮果和雞蛋供應充足，價格環(huán)比均下降2.2%，同比則分別為-2.7%和-10.5%，價格漲幅均比上月有明顯下滑。

非食品價格同比漲0.4%，為近10年低點，汽油價下降7.5%

非食品價格環(huán)比下降0.2%，降幅收窄0.2個百分點。非食品價格同比漲幅降到0.4%，為近10年的低點。其中，受國際原油價格波動影響，汽油、柴油和液化石油氣價格分別下降7.5%、8.2%和3.7%；隨著復工復產加快，出行需求增加，飛機票價格上漲5.6%。

4月扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.1%，漲幅比上月回落0.1個百分點，創(chuàng)2013年有統(tǒng)計以來的次低，僅高于今年2月的1.0%?！斑@反映了復工復產有序推進但終端需求不足的矛盾，核心CPI同比可能持續(xù)處于低位?！被涢_證券首席經濟學家李奇霖說。

“5月豬肉價或將繼續(xù)走低 下半年CPI有望重回‘2時代’”

備受市場關注的豬肉價格走勢將是怎樣的？

據農業(yè)農村部的數(shù)據顯示，一季度末生豬存欄增加了1000多萬頭，比去年同期增長3.5%；能繁母豬存欄增加了300多萬頭，比去年同期增長9.8%。“以能繁母豬存欄量環(huán)比持續(xù)上升、同比降幅顯著收窄為標志，未來豬瘟疫情影響還會進一步緩和，這意味著5月豬肉價格或將繼續(xù)走低?！蓖跚嗾f。

王青還認為，5月菜價還將季節(jié)性下降，加之上年同期價格基數(shù)偏高，預計4月鮮菜價格同比還將是負值。在上年高基數(shù)作用下，5月水果價格跌幅會進一步擴大。由此，預計5月食品通脹會進一步下降。

而在非食品價格方面，由于當前國際油價已低于40美元/桶的“地板價”，國內成品油價格不會進一步下調，加之疫情穩(wěn)定后居民商品、服務消費需求逐步恢復，相關商品和服務價格下行走勢有望趨緩，同比漲幅將保持穩(wěn)定。

“豬肉和鮮菜價格走低仍將是影響CPI的主要因素。預計5月CPI同比將進一步向3.0%靠攏，保持2月以來的下行態(tài)勢。即5月CPI同比漲幅有望實現(xiàn)連續(xù)四個月下行。”王青判斷，下半年CPI同比有望重返“2時代”。