近段時間以來，雞蛋現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌?！耙灾鳟a區(qū)河北為例，河北邯鄲蛋價從12月5日的4.47元/斤下滑至1月8日的3.91元/斤，累計降幅達13%。相較2022年降幅偏低，較2021年同期降幅持平?！焙颖蹦畴u蛋貿易商寧先生接受《華夏時報》記者采訪時表示。

受雞蛋現(xiàn)貨價格下跌影響，自2023年11月29日至2024年1月8日，雞蛋期貨主力合約跌幅達9%。相較于雞蛋現(xiàn)貨跌幅，期貨價格跌幅小于現(xiàn)貨跌幅。截至1月8日收盤，雞蛋主力2402合約當日跌幅1.87%，報3465元/500千克，成交2.58億元。業(yè)內人士表示，蛋價下跌與近段時間以來雞蛋供應過多有關。

去年四季度雞蛋供大于求

“2023年度雞蛋價格整體呈現(xiàn)前高后低走勢，三季度前蛋價整體高位運行，旺季高點達到5.5元/斤左右，處于近幾年高位，但是國慶后快速回落，并且淡季跌幅大于往年，主要在于食品板塊在四季度初重挫，疊加蛋雞產能開始周期性上升，帶動年底雞蛋供給增加所致?！狈秸衅诜治鰩熕螐闹窘邮堋度A夏時報》記者采訪時表示。

（截圖來源：布瑞克農業(yè)數(shù)據(jù)終端）

布瑞克農業(yè)大數(shù)據(jù)研究總監(jiān)林國發(fā)也對《華夏時報》表示，2023年中秋以來雞蛋現(xiàn)貨價格一路走低，期間出現(xiàn)小反彈，但反彈幅度和持續(xù)時間較短。2023年9月初雞蛋出場價格5.9元/公斤，截至2024年1月8日全國雞蛋產區(qū)價格回落至4.2元/公斤，并有進一步下跌趨勢。

與此同時，記者發(fā)現(xiàn)，1月8日雞蛋2403合約增倉下探，收盤價報3399元/500千克，跌幅2.10%。近期雞蛋期貨不斷創(chuàng)出低位，這與雞蛋現(xiàn)貨價格下跌有較大的關聯(lián)性，同時，也與市場對于后市的悲觀預期息息相關。據(jù)了解，雞蛋下跌與終端貿易環(huán)節(jié)接貨積極性不高有關，同時食品企業(yè)訂單有限，采購量偏低，各環(huán)節(jié)多以清理庫存為主，市場流通偏緩，加之存欄增長趨勢不改，蛋價承壓運行。

“淘汰雞依舊是影響短期供應節(jié)奏最關鍵的因子，淘雞不順，大蛋供應減量較少。根據(jù)調研反饋，今年消費欠佳，多數(shù)活禽屠宰場庫存偏高，導致老雞出欄節(jié)奏被動放緩。另外，不少養(yǎng)戶依舊對年前蛋價抱有期待，因此，老雞淘汰節(jié)前或難放量，后續(xù)關注3月前后的淘雞節(jié)奏。”中信期貨分析師程也接受《華夏時報》記者采訪時表示。

產蛋率恢復至91%

“回顧產業(yè)鏈發(fā)展，2018年末至2019年蛋禽養(yǎng)殖行業(yè)（肉雞和蛋雞）經歷了一波產能擴張，這導致2020年禽類深度虧損。蛋雞在2020年持續(xù)深度虧損，直至2021年開始出現(xiàn)養(yǎng)殖利潤，而白羽肉雞連續(xù)虧損一直持續(xù)到2022年下半年?！绷謬l(fā)稱。

與此同時，林國發(fā)表示，白羽肉雞還面臨國外部分引種地區(qū)出現(xiàn)禽流感，限制引種等矛盾，在這樣的背景下，肉雞種源偏緊，大量蛋雞轉產817肉雜雞（苗），一定程度減少了蛋雞生產商品雞蛋產能，且2021年—2023年上半年養(yǎng)殖端一直面臨高飼料原料成本壓力。

據(jù)了解，先是2020年末到2022年玉米價格處于歷史高位，隨后2021年末至2023年3季度豆粕高價格，該因素下，雞蛋生產成本高疊加了部分蛋雞轉產肉雜817，雞蛋價格一直維持高位。也正是由于蛋雞養(yǎng)殖利潤整體良好，該因素下推動蛋雞養(yǎng)殖產能擴張。

“自2023年開始國產的白羽肉雞品種陸續(xù)釋放產能，3季度都白羽肉雞產能得到較好釋放，壓減了肉雜817的種苗需求，部分蛋雞重回生產商品蛋，且9至10月蛋雞淘汰同時大量新雞補欄，蛋雞產能擴張，疊加了蛋雞轉產肉雜817的需求減少?！绷謬l(fā)稱。

此外，中信期貨分析師程也表示，從現(xiàn)貨基本面來看，現(xiàn)貨蛋價的持續(xù)下跌也與成本不斷下移有關。根據(jù)當前飼料原材料（玉米、豆粕）的價格，測算單斤雞蛋的飼料成本大約3.12元/斤，較10月中下旬累計下滑0.3元/斤，累計降幅達8%?；诖耍F(xiàn)貨蛋價的估值中樞持續(xù)向下。

值得關注的是，目前在產蛋率方面，冬季氣溫較低，產蛋率已經回升至較高水平。根據(jù)卓創(chuàng)咨詢，高峰產蛋率從7月底的低點88.5%，恢復至91.86%。

存欄量方面，由于2023年蛋雞養(yǎng)殖利潤較高，驅動補欄情緒較為積極，蛋雞空欄率持續(xù)下滑，截至2023年底，根據(jù)卓創(chuàng)咨詢，蛋雞空欄率僅8.96%，，環(huán)比+0.6%，同比變化-26%。程也稱。

“近期農產品指數(shù)呈現(xiàn)系統(tǒng)性大跌，雞蛋價格一方面受上游飼料端大跌拖累，另一方面受現(xiàn)貨價格下跌影響，元旦節(jié)后消費短期出現(xiàn)明顯回落，春節(jié)備貨尚未開始，蛋價重心下移顯著。但期貨市場整體交投較為活躍，成交量同比去年增幅約20%?！彼螐闹痉Q。

雞蛋價格重心持續(xù)下移

“當前市場雞蛋供應充足，小碼雞蛋顯著增加，印證新增開產蛋雞增加。因此，年前雞蛋供給較為充足。而貿易環(huán)節(jié)出現(xiàn)虧損后也變得較為謹慎，當前整體處于觀望狀態(tài)，中間環(huán)節(jié)庫存有小幅積累但是絕對量不高，行業(yè)庫存整體在1天左右。”宋從志表示。

華中某雞蛋貿易商對記者表示，近期雞蛋銷量并不高，現(xiàn)在市場走貨較為緩慢，雞蛋整體銷售速度不快，終端以剛需采購為主，市場消化情況不理想，下游主要以按需采購為主，未來銷量上行動力不足。預計最起碼得到下旬，隨著春節(jié)臨近，雞蛋價格可能會有所上漲。

“在產存欄方面，新開產蛋雞持續(xù)遞增。根據(jù)蛋雞生命周期推算，2024年1月份新增高峰蛋雞存欄為2023年7—8月份的補苗量，此時的補苗呈現(xiàn)環(huán)比增加趨勢。補欄量從低位回暖，預計近期的新增蛋雞存欄逐步增加。根據(jù)卓創(chuàng)咨詢數(shù)據(jù)，12月，中國在產蛋雞月度存欄量12.1億只，較上月變化0.25%，同比變化2.63%。”程也表示。

“與此同時，元旦節(jié)后農產品指數(shù)延續(xù)跌勢，雞蛋現(xiàn)貨下跌，期貨遠月估值重心顯著下移。雞蛋基本面上，當前在產蛋雞存欄量環(huán)比持續(xù)微幅上升，老雞淘汰增加，但7—8月份雞苗銷量同環(huán)比繼續(xù)走高，預計2024年春節(jié)前在雞蛋供給整體有增無減?！彼螐闹颈硎尽?

此外，宋從志表示，遠期飼料原料價格環(huán)比回落，一定程度或將拖累蛋價重心下移。當前期價保持對現(xiàn)貨較高貼水，較大程度反應產能回升預期，邊際上，春節(jié)前畜產品集體走向供需兩旺。不過，全年由于供給逐步恢復，蛋價重心持續(xù)下移的趨勢可能已經形成，本年度蛋雞產業(yè)周期下行風險加大。

“基于上述基本面的分析，供應重心逐步抬升，成本中樞持續(xù)下移，我們認為，春節(jié)前雞蛋價格或以弱勢震蕩為主。若節(jié)前雞蛋的備貨需求力度較大，不排除會出現(xiàn)小幅反彈的可能，但即便反彈，力度也相對有限。策略方面，建議逢高空近月合約JD2402、JD2403，關注階段性反彈時的進場機會，下限區(qū)間為3300—3400?！背桃卜Q。