今年以來，在市場供需調整等因素的影響下，生豬價格經(jīng)歷了震蕩上漲的過程。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，8月豬肉價格同比上漲16%。

“8月一方面有集團場縮量抬價的影響，另一方面也有二次育肥配合入場，共同將生豬價格推向了新的高度。但伴隨生豬供應持續(xù)恢復，疊加8月中下旬二次育肥出欄積極性增強，豬價出現(xiàn)了一定幅度的調整。生豬價格出現(xiàn)如此漲勢，背后的主要邏輯在于8月生豬出欄量處在年內低位，前期產能持續(xù)去化導致7、8月供應量回落到本輪周期的低點，對豬價形成較強的利多提振。” 廣發(fā)期貨農產品分析師朱迪表示。

據(jù)中信期貨研究所高級研究員李藝華介紹，8月豬肉價格同比漲幅較大，主要因為中秋節(jié)臨近，養(yǎng)殖戶對節(jié)日消費預期樂觀，月初存在惜售情緒，出欄節(jié)奏放慢，導致生豬市場供需錯配，階段供應緊張，驅動豬價大幅上漲。8月末，雖然養(yǎng)殖場出欄節(jié)奏有所加快，但受到高校開學備貨需求提振，豬價整體也位于高位區(qū)間。

“8月豬肉價格大幅上漲，反映出生豬市場短期的供需關系受到養(yǎng)殖戶惜售和出欄節(jié)奏影響。當前正值中秋節(jié)前備貨旺季，下游消費正在逐步增量，對市場價格形成一定支撐?！崩钏嚾A說。

五礦期貨農產品分析師王俊表示，生豬期現(xiàn)貨價格今年同比大幅上漲，反映了去年因低價和疫情導致母豬產能去化以后，今年供應減量的事實。

不過，進入9月份，生豬市場博弈加劇，豬價呈現(xiàn)出高位震蕩甚至下滑的態(tài)勢。昨日，生豬期貨主力合約跳空低開，盤中觸及近兩周的低點17915元/噸，最終收跌2.07%。

“中秋節(jié)逐漸臨近，但是節(jié)日備貨力度和現(xiàn)貨價格漲幅卻不及市場預期。前期養(yǎng)殖戶對中秋節(jié)的消費較為看好，導致8月計劃出欄量未如期完成，有部分出欄后移到9月，9月計劃出欄量預增5%~10%。供應集中釋放，但下游消費增量有限，需求端對供應的承接能力和價格的提漲動力不足，旺季預期向下修復，盤面價格回落?！崩钏嚾A說。

在王俊看來，近期生豬現(xiàn)貨和期貨價格走勢偏弱是多方面因素造成的。具體來看，一是8月份現(xiàn)貨上漲至市場目標價，市場認賣情緒增多，大豬不斷涌出，進而推高出欄體重和供應壓力；二是8月計劃完成度不佳，從計劃出欄看，9月新增供應環(huán)比有一定的增幅；三是開學和節(jié)前備貨告一段落，需求承接不力；四是當前絕對價格偏高，且未來供應有增加的預期，導致二育和壓欄入場較為謹慎，對市場信心支撐較弱。

“基于產能下滑邏輯，養(yǎng)殖端對后期價格預估偏樂觀，其中仍以散戶和二次育肥更甚?？梢钥吹?，近幾周生豬出欄體重不斷回升，市場壓欄行為持續(xù)存在。但進入9月份，伴隨雙節(jié)將至，市場出欄預期上升，行業(yè)內判斷此前后置的供應將會在節(jié)前集中流入市場，潛在供應壓力增大，伴隨近期現(xiàn)貨價格震蕩調整，市場情緒轉弱，盤面下跌。”朱迪表示。

在供需雙增、市場博弈加劇的背景下，如何看待后期生豬價格走勢？對此，王俊表示，9月確實存在供需雙增的情況，但整體增長幅度較為有限，考慮到9月上旬供應壓力持續(xù)釋放外加今年大豬數(shù)量整體有限，行業(yè)在9—10月具備壓欄的潛力，因此對本月內豬價不至于過度悲觀，下旬豬價仍有反彈潛力；長期來看，隨著供應向后積累，豬價在下半年重心有望逐步下移但整體下行空間有限，階段性因壓欄或者需求具備反彈的可能。

朱迪認為，從目前體重和存欄來看，確實會對后期供應形成一波壓制，但天氣轉冷疊加雙節(jié)備貨對行情也會形成一定支撐。目前二次育肥存欄不高，短期入場積極性也不高，9月預計豬價有向下調整的趨勢。伴隨本輪供應壓力去化，疊加二次育肥或在后期再度入場，豬價可能再度迎來一波上漲。

供應端來看，李藝華介紹說，9月因為母豬生產效率提升、8月生豬庫存向后轉移，導致計劃出欄量環(huán)比預增5%~10%。需求端來看，在高校開學、中秋備貨的影響下，豬肉需求環(huán)比也有增長，但是因為終端市場消費動力有限，而且替代品牛肉、雞肉價格下跌，導致豬肉旺季需求增量不高。

展望后市，李藝華認為，9—10月按照前期能繁母豬存欄量及MSY推算，理論出欄量環(huán)比增加。需求方面，中秋節(jié)前下游消費力度不及預期，對國慶的節(jié)日需求預期也應謹慎看待。當前大豬正在積極出欄，若節(jié)前庫存沒有完全釋放，中秋節(jié)過后消費將進入淡季，無法承接出欄增量的沖擊，價格存在回調風險。