8月25日，天康生物公告稱公司擬收購羌都畜牧51%股權 加速推進生豬產業(yè)發(fā)展。

一紙公告激起千層浪。

生豬行業(yè)低迷一年多，終于開始有人動手"買買買"了。

低迷怎么說？冰冷的行業(yè)數(shù)據(jù)，揭開殘酷現(xiàn)實：哪怕截至2023年，全國能繁母豬存欄量仍在4386萬頭高位震蕩，遠超4100萬頭“合理區(qū)間”紅線。行業(yè)連續(xù)虧損18個月，每公斤養(yǎng)殖成本徘徊在16.2元，但豬價早已跌穿14元/公斤的生死線。牧原、溫氏等巨頭虧得發(fā)慌，中小豬企更在資金鏈斷裂邊緣掙扎。

8月21日，國家發(fā)改委公布最新一周生豬、肉雞、蛋雞價格分析：下游消費起色不大，生豬每頭虧損35.77元！

最新一個月，能繁母豬才降低。7月全國存欄量為4042萬頭。農業(yè)農村部最新數(shù)據(jù)顯示，7月份全國規(guī)模豬場母豬淘汰數(shù)量環(huán)比2.1%，7月末全國能繁母豬存欄量4042萬頭，環(huán)比下降1萬頭；與此同時，8月份第3周全國生豬價格為每公斤14.3元，環(huán)比下降0.3%，同比下降31.4%，已經是連續(xù)6周下降！

這筆交易的核心是什么？是資源整合，是低谷布局。

天康生物作為一家以飼料、動保起家的新疆龍頭，2023年營收破173億，生豬養(yǎng)殖卻只占其中22%，養(yǎng)豬的戲份并不重，更像是順帶業(yè)務。

但另一面，羌都畜牧卻不折不扣是新疆養(yǎng)豬業(yè)的隱形大佬——最新數(shù)據(jù)顯示其基礎母豬存欄量超22萬頭，位列新疆前五。

這背后暗含了怎樣的戰(zhàn)略意圖？

第一層思考：低谷期"白菜價"掃貨？

當前豬價持續(xù)在盈虧線下掙扎。大環(huán)境迫使許多公司為緩解資金壓力而忍痛割讓資產。此刻出手，收購成本往往遠低于行業(yè)景氣期。

天康生物選擇在這個時機拿下羌都控制權，恰似在熊市中撿起被低估的籌碼。公開資料雖未披露具體交易價格，但對比豬周期高峰期的資產溢價，此時入局無疑是精明的商業(yè)決策。

第二層思考：規(guī)模躍升，爭食頭部話語權！

收購前，天康生物年報明確表達"十四五"期間力爭實現(xiàn)生豬年出欄1000萬頭的目標。然而，當下其自建+租賃合計僅約40萬頭能繁母豬，要實現(xiàn)千萬級出欄目標存在產能缺口。

此次拿下羌都51%股權后，以羌都約22萬頭母豬（且基礎母豬規(guī)模超過天康自身產能），意味著天康的母豬規(guī)模幾乎一夜暴漲50%以上，初步搭起了沖擊600-800萬頭年出欄的基本骨架。用一次并購邁出了數(shù)年自建才能達成的步伐，效率不言而喻。

2025年7月23日，農業(yè)農村部召開推動生豬產業(yè)高質量發(fā)展座談會：要嚴格落實產能調控舉措，合理淘汰能繁母豬，適當調減能繁母豬存欄，減少二次育肥，控制肥豬出欄體重，嚴控新增產能。

產能被調控，并購無疑是個另辟蹊徑的好方法，多方受益，結構重組。

第三層思考：新疆養(yǎng)豬的戰(zhàn)略價值被重估。

在國家"穩(wěn)產保供"與"運豬"變"運肉"政策引導下，地域性、規(guī)模型養(yǎng)殖企業(yè)優(yōu)勢凸顯。作為疆內兩大頭部代表，天康生物與羌都畜牧強強聯(lián)手，形成產業(yè)閉環(huán)的路徑愈發(fā)清晰。

新疆飼料原料價格常年較內地具有優(yōu)勢，疊加本地廣闊的土地空間與政策扶持環(huán)境，使得新疆發(fā)展大型一體化生豬項目的成本競爭力顯著。收購羌都后，天康不僅放大了規(guī)模優(yōu)勢，更強化了其在西北區(qū)域全產業(yè)鏈的戰(zhàn)略支點地位。

第四層思考：中國養(yǎng)豬業(yè)的"并購潮"大門正悄然開啟？

天康生物背后的實際控制人中糧集團，不僅是食品巨頭，更是具有強大資本與資源整合能力的央企。在產業(yè)格局重塑、行業(yè)集中度持續(xù)提升（據(jù)中國畜牧業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年CR10僅約20%，遠低于美國的70%）的背景下，此筆交易或許只是中糧系或更大范圍產業(yè)資本加快上游整合節(jié)奏的一個強烈信號。

那些具備穩(wěn)定產能、但受困于資金鏈和成本劣勢的地方型豬企，有可能成為下一波整合的對象。

結語：

天康買下羌都，遠不止兩家企業(yè)的合并重組那么簡單。它更可能預示：生豬養(yǎng)殖產業(yè)加速洗牌、巨頭集結以規(guī)模效應對抗周期風險的階段正轟轟烈烈到來。

產業(yè)格局變革的大幕一旦拉開，又會有誰被卷入，成為下一個整合的參與者，抑或是被整合者？

當別人拋售時，天康在掃貨：羌都畜牧手握22.5萬頭存欄母豬（第三方行業(yè)調研數(shù)據(jù)），每年穩(wěn)定生產約50萬噸飼料，在新疆擁有7座規(guī)?；i場布局，其單體產能躋身全疆前五。

而天康生物自身約14萬頭能繁母豬養(yǎng)殖規(guī)模，在巨頭林立的養(yǎng)殖賽道中一直略顯尷尬——牧原約343萬頭、溫氏185萬頭、新希望74萬頭的量級面前，天康急需一張能上牌桌的門票。

并購格局會變得怎樣？我們甚至還可以大膽思考，央企光環(huán)的規(guī)模豬場，早就在下一盤大棋。許多國企早就形成從大豆進口、飼料加工到動保疫苗的完整閉環(huán)。

如果國家隊也加入并購，比如中糧系規(guī)?；B(yǎng)豬資產的戰(zhàn)略集結：天康80萬頭能繁母豬+中糧家佳康90萬頭+牧原代養(yǎng)部分產能，整體逼近200萬頭的體量足以躋身全國前三！不過，這只是我“天方夜譚”的想法，但是，最新誰在低迷期撿貨，誰頻頻給破產重組民企伸出橄欖枝？

以一次并購改寫能力圖譜：吞并羌都后，天康能繁母豬瞬間突破60萬頭，疊加后備及擴繁體系估算，總母豬規(guī)模或超80萬頭——相當于一夜之間再造一個半“天康”。

更重要的是，羌都年出欄仔豬600萬頭以上的供給能力（按PSY24-25計算），與天康“十四五”規(guī)劃的千萬級目標無縫契合。

您怎么看，并購潮還會加劇規(guī)?；揞^誕生嗎？

整個養(yǎng)豬江湖的巨頭崛起才剛剛開始？還是只是個例？