豬價(jià)漲的5個(gè)理由

目前生豬價(jià)格相對生豬存欄量來說偏低，因?yàn)榍岸螘r(shí)間牛豬的存在屠宰企業(yè)壓價(jià)意圖明顯。五一期間生豬價(jià)格不漲反跌，出乎了很多養(yǎng)殖戶的預(yù)料，在看到五一漲價(jià)無望后，大部分豬場拋售之前壓欄的肥豬，這也是前幾天豬價(jià)下跌的主要原因?，F(xiàn)在生豬存欄量進(jìn)一步減少，屠宰企業(yè)收購標(biāo)豬困難，被迫提價(jià)就是最好的證明！

生豬供應(yīng)的階段性空缺：相信大部分養(yǎng)殖戶都知道母豬在夏季高溫期配種相對困難，2017年夏季高溫時(shí)間長溫度高很多豬場出現(xiàn)母豬受孕困難的問題，因此造成了2017年年底母豬產(chǎn)仔數(shù)的減少。另外2017年冬季氣溫較低在春節(jié)期間全國大面積爆發(fā)豬傳染性胃腸炎，很多豬場損失慘重，導(dǎo)致原本就稀少的仔豬進(jìn)一步減少，這期仔豬的出欄時(shí)間就是6月左右！

大型豬場強(qiáng)勢提價(jià)，目前國內(nèi)規(guī)?；B(yǎng)殖場年出欄數(shù)量占全國的65%，豬價(jià)長期低位運(yùn)行大型養(yǎng)殖場虧損嚴(yán)重，現(xiàn)在好不容易有這么一個(gè)漲價(jià)的機(jī)會(huì)大場紛紛聯(lián)手壓欄提價(jià)！

4.生豬進(jìn)口量，根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示冷凍豬肉進(jìn)口量從三月以來連續(xù)連續(xù)下降！

5.飼料原料的下跌，做養(yǎng)殖的都知道飼料價(jià)格上漲就意味著生豬存欄量的增多豬價(jià)也會(huì)隨之下降，現(xiàn)在飼料價(jià)格下跌側(cè)面反映了生豬養(yǎng)殖量的減少！

豬價(jià)低迷期下的眾生相

上游：種豬銷量大幅減少，落后產(chǎn)能加速淘汰豬價(jià)暴跌導(dǎo)致養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄熱情銳減，并開始淘汰高胎齡、低效率母豬，種豬場銷量受到較大影響。從存量角度來看，當(dāng)前落后產(chǎn)能的淘汰將會(huì)影響2018年年底的生豬出欄量。但考慮到2017Q4 的補(bǔ)欄熱情，我們認(rèn)為對2018 年底豬價(jià)持相對保守態(tài)度。從增量角度來看，當(dāng)前種豬引種量大幅下降，將會(huì)顯著減少2019 年Q2 之后的肉豬產(chǎn)能。

養(yǎng)戶：主動(dòng)改變應(yīng)對虧損，養(yǎng)殖情緒普遍穩(wěn)定養(yǎng)殖戶在豬價(jià)低迷期的行為將對當(dāng)下和未來的豬價(jià)走勢產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。經(jīng)過草根調(diào)研了解到，在當(dāng)前低迷行情下，養(yǎng)殖戶普遍采取了靈活的應(yīng)對措施，降低均重、淘汰落后產(chǎn)能、售賣仔豬最為普遍。且隨著行業(yè)規(guī)模化程度的提升（相較于14 年已經(jīng)明顯不同），現(xiàn)在以專業(yè)養(yǎng)殖戶為主，他們對于周期的理解也越來越深刻。前兩年豬價(jià)高景氣為他們帶來了豐厚盈利，未擴(kuò)張規(guī)模的養(yǎng)殖戶抗風(fēng)險(xiǎn)能力提升，對于虧損的忍受期限普遍在半年到一年。

下游：采購成本降低，屠宰企業(yè)加速備貨從我們調(diào)研的河南和湖北的屠宰場以及和行業(yè)內(nèi)人士交流結(jié)果來看，屠宰企業(yè)收豬沒有壓力，市場上的豬還是過剩的。為更多地儲備市場低價(jià)原材料，屠宰企業(yè)加大屠宰力度，積極儲備凍肉。同時(shí)受益于豬價(jià)下跌，屠宰端業(yè)績超預(yù)期上漲，以雙匯為例，公司一季度扣非后凈利潤同比增長23.42%。

小編寄語

小編認(rèn)為當(dāng)前生豬供應(yīng)已經(jīng)出現(xiàn)缺標(biāo)豬、多牛豬的結(jié)構(gòu)性失調(diào)，隨著五月中上旬牛豬的消化完畢，豬價(jià)或開始回暖之路。從母豬屠宰情況來看，除了落后產(chǎn)能的加速淘汰外，已經(jīng)有小比例的低胎齡母豬送入屠宰，養(yǎng)殖戶一旦對2018&2019 年的豬價(jià)形成較為悲觀的預(yù)期，可能會(huì)加快產(chǎn)能的收縮，應(yīng)該密切關(guān)注今年行業(yè)內(nèi)母豬淘汰情況（胎齡與數(shù)量）。我們跳出周期來看，與以往周期相比，規(guī)?；髽I(yè)補(bǔ)欄與散養(yǎng)戶補(bǔ)欄同樣都會(huì)導(dǎo)致價(jià)格低迷，而到了周期極為低迷之時(shí)，也同樣會(huì)對價(jià)格感到畏懼且無力補(bǔ)欄，所有主體都是相機(jī)抉擇的周期本質(zhì)不會(huì)改變。若原材料價(jià)格后期略微上升，我們判斷本輪周期仍然大概率仍是48 個(gè)月為一個(gè)完整周期（低點(diǎn)到低點(diǎn)或高點(diǎn)到高點(diǎn)）。