昨日上午期貨市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)后不久，農(nóng)產(chǎn)品板塊驚現(xiàn)多品種漲停，其中大豆、豆粕漲幅超5.99%封死漲停板，菜籽粕大漲7.69%，豆油、棕櫚油、菜籽油等也出現(xiàn)不小漲幅。

截至下午3點(diǎn)收盤(pán)，豆粕、豆油、豆二仍然封死漲停板，菜籽粕于下午1點(diǎn)30分也封死8.02%漲停板。

同時(shí)，財(cái)聯(lián)社也注意到，除豆類(lèi)和油脂類(lèi)外，近期來(lái)有部分地區(qū)蔬菜價(jià)格環(huán)比和同比均出現(xiàn)上漲。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，6月份重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的28種蔬菜全國(guó)批發(fā)均價(jià)為每公斤4.99元，環(huán)比上漲3.3%，同比上漲22.9%。

業(yè)內(nèi)人士表示，由于今年夏季全國(guó)蔬菜在田面積高于去年同期，且北方產(chǎn)區(qū)冷涼蔬菜大量上市，因此在6月下旬，全國(guó)蔬菜價(jià)格開(kāi)始恢復(fù)季節(jié)性下行趨勢(shì)，但未來(lái)隨著高溫、多雨天氣增多，蔬菜價(jià)格還將出現(xiàn)波動(dòng)。

而大豆、油脂、粕類(lèi)等農(nóng)產(chǎn)品受天氣炎熱及干旱等問(wèn)題也出現(xiàn)產(chǎn)量減少現(xiàn)象。上周五USDA公布的大豆種植面積和季度庫(kù)存報(bào)告遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期，這也導(dǎo)致期貨盤(pán)面價(jià)格大漲。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)6月1日當(dāng)季大豆庫(kù)存為7.96億蒲式耳，低于分析師預(yù)估的8.12億蒲式耳。USDA預(yù)計(jì)，2023年美國(guó)大豆種植面積和6月1日庫(kù)存遠(yuǎn)低于預(yù)期，大豆種植面積預(yù)估為8350.5萬(wàn)英畝，較政府3月的預(yù)估低400萬(wàn)英畝，且低于市場(chǎng)此前預(yù)估的8767.3萬(wàn)英畝和2022年的8745萬(wàn)英畝。

農(nóng)產(chǎn)品期貨大幅高開(kāi)，美豆單產(chǎn)大概率下調(diào)

今日光大期貨研報(bào)顯示，下半年市場(chǎng)首先關(guān)注油料豐產(chǎn)能否兌現(xiàn)。目前看有難度，主要體現(xiàn)在美豆。USDA面積報(bào)告意外下調(diào)美豆種植面積至8350萬(wàn)英畝，較早先預(yù)期的8750萬(wàn)英畝減少400萬(wàn)英畝。更為重要的是雖然厄爾尼諾氣象確認(rèn)，但美豆經(jīng)歷最干6月，7月下半月到8月降水能否如期增加存在變數(shù)，美豆單產(chǎn)大概率下調(diào)。這意味著美豆從豐產(chǎn)預(yù)期變成減產(chǎn)預(yù)期。南美大豆維持樂(lè)觀預(yù)期，單產(chǎn)修復(fù)和面積擴(kuò)張均利于增產(chǎn)。油菜籽方面，加拿大早期存在干旱隱患，但氣象展望7-8月降雨較好，問(wèn)題不大；俄羅斯油菜籽預(yù)計(jì)小幅減產(chǎn)，澳大利亞油菜籽預(yù)計(jì)大幅減產(chǎn)，但多數(shù)已經(jīng)提前計(jì)價(jià)，后期邊際調(diào)整有限。

棕櫚油下半年產(chǎn)量樂(lè)觀，厄爾尼諾的減產(chǎn)影響最快明年4月可見(jiàn)。研報(bào)進(jìn)一步表示，其次，出口供應(yīng)方面，巴西大豆增加彌補(bǔ)了美豆減產(chǎn)部分，棕櫚油、歐洲菜籽油、俄羅斯油脂及南美豆油出口供應(yīng)預(yù)計(jì)均同比增加。與之相對(duì)應(yīng)，大豆需求前景并不樂(lè)觀?；谖覈?guó)生豬養(yǎng)殖去存欄、去產(chǎn)能加速以及飼料需求增速下降，中國(guó)大豆進(jìn)口量預(yù)期同比減少。國(guó)內(nèi)外豆粕累庫(kù)為主。而油脂端，生柴消費(fèi)靠政策，同比大概率增加；下半年食用需求季節(jié)性旺季，總量高于上半年，剛性增加，同比增幅放緩。油脂端的需求前景好于蛋白粕。宏觀方面，中美貨幣政策相悖，全球經(jīng)濟(jì)承壓于強(qiáng)美元壓力，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有序恢復(fù)，宏觀風(fēng)險(xiǎn)樂(lè)觀并存。相對(duì)來(lái)說(shuō)，油脂與宏觀聯(lián)系緊密度強(qiáng)于油粕和油料，更容易受宏觀預(yù)期波動(dòng)。

研報(bào)最后總結(jié)表示，預(yù)計(jì)7-8月國(guó)內(nèi)外油脂油料偏強(qiáng)運(yùn)行，9-10月收割邏輯，11-12月價(jià)格重心再次走高。在此過(guò)程，預(yù)計(jì)油脂強(qiáng)于蛋白粕強(qiáng)于油料，三季度豆類(lèi)強(qiáng)于菜籽類(lèi)強(qiáng)于棕櫚油，四季度棕櫚油強(qiáng)于豆類(lèi)，油粕基差運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)弱于去年。

刺激價(jià)格上漲的因素，最重要的原因還是貨源的減少

此前，我的鋼鐵網(wǎng)mysteel發(fā)文表示，自6月6日后南方產(chǎn)區(qū)基層余糧已較少，湖北余糧0.5成以下，山東余糧0.5成以下，安徽余糧預(yù)計(jì)1成稍過(guò)，河南余糧預(yù)計(jì)1成左右。新季大豆種植結(jié)束后，估計(jì)南方還有一小波集中上量期（此時(shí)將有一部分豆種轉(zhuǎn)商品的大豆出售，隨著農(nóng)忙的結(jié)束，農(nóng)戶(hù)也有一定的時(shí)間賣(mài)糧，但鑒于基層余糧已較少，即便是大豆種植結(jié)束，上貨量也較為有限。）

從需求端來(lái)看，隨著氣溫升高，豆制品需求步入淡季，文章進(jìn)一步表示，且當(dāng)前階段肉、蛋及青菜類(lèi)價(jià)格偏低，豆制品銷(xiāo)量偏低，另外5月中下旬，銷(xiāo)區(qū)采購(gòu)了部分南方大豆及進(jìn)口豆，銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)有一定的庫(kù)存，銷(xiāo)區(qū)市場(chǎng)貨源并不斷檔。另外需求端對(duì)于相對(duì)價(jià)格偏高的大豆接受程度一般，另外東北豆及進(jìn)口豆近日期價(jià)格暫無(wú)明顯調(diào)整，黑龍江高蛋白塔糧產(chǎn)地價(jià)格在2.90元/斤，加上運(yùn)費(fèi)的情況下東北豆價(jià)格低于南方豆，客商在選擇范圍上相對(duì)寬泛。從需求端的角度不支持南方大豆價(jià)格大幅度上漲。

最后我的鋼鐵網(wǎng)認(rèn)為，南方大豆供應(yīng)緊張的局面已經(jīng)形成，但需求端及替代角度暫不支持大豆價(jià)格大幅上漲，南方大豆價(jià)格上漲后不易下跌，但預(yù)計(jì)后續(xù)漲勢(shì)有所放緩。8月底新糧暫未上市，學(xué)校開(kāi)學(xué)也將有采購(gòu)需求，預(yù)計(jì)此時(shí)間段南方大豆價(jià)格仍或有一波漲勢(shì)。